Если ситуация не изменится, то банки скоро начнут повышать ставки по вкладам. На рынке складывается очень интересная ситуация. После снижения ставки ЦБ 16 сентября до 7,5%, доходность ОФЗ начала расти, а должно быть наоборот. Вот что на сегодня:

ОФЗ 26230 — 10,14%

ОФЗ 26221 — 10,10%

ОФЗ 26218 — 9,94%

А средняя ставка по вкладам на сегодня 7-7,5%. При такой ситуации может начаться отток со вкладов. Ведь доходность 10% в ОФЗ всяко лучше чем 7% на вкладах. Поэтому, если такое случится, то банки будут вынуждены повышать % по вкладам куда то в район 8-9%, в мелких банках и до 10-11%.

Марченко Евгений
«Кубышка.Финансы»

Эндаумент благотворительного фонда Потанина получает 50% акций Росбанка от Владимира Потанина, ещё 10% получат сотрудники банка. И так как влияние эндаумента на бизнес Росбанка будет минимальным, Росбанк как и большинство западных банков будет менеджерским банком, стратегию и основные решения по стратегии и бизнесу которого будет принимать совет директоров, в котором большинство будут независимые директора.

Потанин эффектно решает сразу две задачи, с одной стороны, уменьшает вероятность наложения санкций на Росбанк, с другой стороны, выполняет свои собственные обещания ещё 2010 года, когда он обещал отдать большую часть своего капитала на благотворительность.

Суверов Сергей
УК «Арикапитал»

Акции Росбанка на выходе новости снизились на 6%, вероятно, у инвесторов появились сомнения у управляемости банка, но это не совсем так, ведь мотивированные менеджеры как раз и есть самый главный актив банка. Конечно, Росбанку придётся непросто в предстоящие месяцы, ведь многие клиенты воспринимали его как консервативный западный банк с французскими акционерами, теперь Росбанку надо заново определиться с позиционированием на банковском рынке, тон на котором во многом задают госбанки с относительно низким фондированием и господдержкой, хотя и являющиеся санкционными.

Российский банковский сектор этой осенью только начинает детально осмысливать феноменальное количество западных санкций и адаптироваться к новым экономическим реалиям. Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции «Банковский сектор — инвестиции в условиях санкций» на сайте Finam.ru обсудили, какова вероятность санкций против НКЦ и к чему приведут такие ограничения

Людмила Кожекина,  директор по банковским рейтингам АО «Эксперт РА», уверена, что санкции против НКЦ станут одним из самых жестких сценариев, который будет крайне невыгоден не только России, но и Европе. «Покупатели газа должны расплачиваться за топливо рублями, которые покупают на Московской бирже при участии НКЦ. Поэтому санкции в отношении НКЦ могут привести к прекращению поставок газа в Европу. При реализации подобного сценария доллар к рублю, вероятно, заметно обесценится в связи со снижением спроса на доллар. Кроме того, возникнут затруднения при определении курса доллара, искусственно установленный курс может стать невыгоден экспортерам. В результате экспортеры будут вынуждены полностью отказаться от расчетов за экспорт в долларах», — уверена она.

( Читать дальше )

В бюджет заложены дивиденды госбанков

Замминистра финансов А. Моисеев в интервью РБК сообщил, что в бюджет 2023 г. заложены дивиденды госбанков. «Говорить о том, что государство возьмет и просто целиком откажется от дивидендов банковского сектора… я не вижу такого. Я допускаю, что отдельные банки окажутся в ситуации, когда они не смогут платить дивиденды или это будет нецелесообразно. Потому что есть ряд банков, в которых надо резко наращивать кредитование. Это будет рассматриваться индивидуально, но наш базовый подход, конечно, что дивиденды будут заложены».

Согласно дивидендной политике, Сбербанк и ВТБ выплачивают 50% чистой прибыли в форме дивидендов. Мы ожидаем, что Сбербанк, несмотря на тяжелый 2022 г., останется прибыльным и выплатит небольшие годовые дивиденды (из расчета 4,8 руб./акцию в нашей модели). Вместе с тем его менеджмент пока не давал прогнозов по рентабельности по итогам года. ВТБ, по словам председателя правления А. Костина, останется убыточным, соответственно, дивидендов ожидать не стоит. Государство также владеет рядом непубличных банков, которые могут осуществить выплаты.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

Глава ВТБ Андрей Костин в кулуарах ВЭФ-2022 рассказал журналистам о работе банка

Ключевые моменты, которые необходимо знать инвестору:

· ВТБ в июле-августе показал положительный финансовый результат, но в целом за 2022 год отразит убытки, которые, вероятно, превысят убытки 2009 года ($2 млрд по курсу на тот момент или ~120 млрд руб. по текущему).

· Из-за санкций под блокировку попали активы ВТБ на сумму порядка 600 млрд руб. Банк хочет обменяться активами с западными банками, вынужденными оставаться в России.

· Сделка по покупке банка «ФК Открытие» может быть завершена до конца года, цена составит сотни миллиардов рублей, но оценка завершится не раньше конца октября.

· ВТБ планирует сохранить присутствие на рынках Китая, Индии, Казахстана, Вьетнама и других дружественных стран. Также ВТБ запустил переводы в юанях в Китай в обход SWIFT.

Считаем, что 1 п/г 2022 уже будут отражены все негативные события по формированию резервов для всего банковского сектора и ВТБ, в частности. С июня банк перешел к прибыльности, что частично компенсирует убытки 1 полугодия. Традиционно банки консервативны в период кризисных явлений, что позволяет при стабилизации ситуации начать распускать созданные резервы.

( Читать дальше )

В первом полугодии 2022 года чистый финансовый результат по банковскому сектору был отрицательный — минус 1,5 трлн рублей – Зампред ЦБ Тулин. В результате понесенных банками потерь была использована меньшая часть из имевшегося у них запаса прочности.

Вероятно, по итогам года уже полученный отрицательный финансовый результат не вырастет или даже уменьшится. Из 1,5 трлн руб. около 1 трлн руб. пройдет по графе «операции с иностранной валютой» — это реализация потерь вследствие вынужденного прекращения сделок с производственными финансовыми инструментами, потому что контрагентами наших банков по хеджирующим сделкам были в основном иностранные банки стран, которые ввели санкции. У некоторых банков перекосило позицию в неудачную с точки зрения рыночной конъюнктуры сторону. Они потеряли сначала на ослаблении рубля, а потом еще раз потеряли уже на его укреплении. Но других значимых потерь банки пока не понесли. Сокращение чистого процентного дохода за полугодие — всего на 5% в сравнении с первым полугодием 2021 года. Три четверти из общего количества банков по итогам первого полугодия прибыльные, а одна четверть — убыточные. Среди 13 крупнейших, системно значимых банков соотношение прибыльных и убыточных — 60 на 40%. То есть и в этой группе прибыльных все равно больше половины.

( Читать дальше )

Фондовый рынок в сентябре.

Положительная динамика на российском рынке скорее всего продолжится и в сентябре, так как практически все негативные факторы уже были заложены в котировки ранее, тогда как позитивные только начинают реализовываться. Основным фактором роста сейчас выступает снижение процентной ставки ЦБ, что делает акции крайне привлекательными для покупки. Особенно это касается бумаг, где ожидаются высокие дивиденды – это практически все компании нефтегазового сектора, за исключением Газпрома, где будущие дивиденды остаются под большим вопросом

Основным фаворитом в случае принятия выплат является Лукойл – форвардная дивидендная доходность составляет более 20% годовых. Ранее компания отложила вопрос выплаты финального дивиденда за 2021 год, но обещала вернуться к нему до конца этого года. По предварительным данным, заседание совета директоров по вопросу выплаты дивидендов может состояться уже осенью.

Для долгосрочных инвесторов на перспективу интересен Сбербанк, который сейчас торгуется с дисконтом почти 50% к собственному капиталу, что уже предполагает существенный потенциал роста котировок даже в отсутствие выплаты дивидендов в обозримом будущем.

ИК «Велес Капитал»

( Читать дальше )

TCS Group опубликовала выборочные показатели деятельности за 2 кв. и 1 п/г 2022 года по МСФО

Группа в обоих кварталах продолжала оставаться прибыльной, хотя полугодовая чистая прибыль достигла самого низкого уровня за последние пять лет в основном из-за роста стоимости фондирования и консервативного подхода к созданию резервов, говорится в сообщении TCS Group.

Кредитный портфель Группы за 2 кв. 2022 г. снизился сильнее банковской системы (-5% vs -1,7% по потребкредитам по системе), что, вероятно, связано с более консервативным подходом Группы к кредитованию в период турбулентного роста ключевой ставки. Вместе с тем, основной доход Группы во 2 кв. 2022 г. показал рост на 23% ко 2 кв. 2022 г. Так, ЧПД из-за роста процентных расходов во 2 кв. 2022 г. снизился на 9%, до 30,7 млрд руб. относительно аналогичного периода 2021 г., ЧКД, напротив, показал рост более чем вдвое – до 23,5 млрд. руб. В результате, на снижение прибыли в основном повлияло создание резервов.

На текущий момент ключевая ставка уже вернулась на уровень прошлого года, а потребкредитование в июле, по данным ЦБ, начало демонстрировать восстановление (+0,7% м/м). Традиционно банки создают резервы с запасом и при стабилизации ситуации возможен даже их частичный роспуск, как было в 2020-2021 гг. В результате, провал по прибыли Группы может оказаться временным и уже с 3 квартала начнется ее восстановление.

Помсвязьбанк

Сегодня утром Сбер, Яндекс и ВК конкретизировали свои предстоящие сделки по передаче активов.

Для «Сбера» сделка по разделу совместного с VK «О2О Холдинга», на мой взгляд, умеренно позитивна. В ее результате банку достанутся активы, более соответствующие его экосистеме, и он должен будет усилить свои позиции на рынке e-grocery. В то же время для акций «Сбера» новость в целом скорее нейтральна, а их сегодняшний рост, на мой взгляд, связан с заметным отставанием от рынка в ходе нынешнего ралли. От локального минимума начала августа Индекс МосБиржи вырос на 9,4%, тогда как обыкновенные акции «Сбера» – лишь на 5,1%, и сообщения о разделе активов с VK (как и новость о продаже казахстанской «дочки»), вероятно, стали инфоповодом, «подогревшим» интерес к ним.

Давать прогнозы в отношении дальнейшей динамики акций «Сбера» в текущих условиях сложно. Но я полагаю, что они в данный момент выглядят привлекательно для включения в долгосрочные инвестиционные портфели.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

В конце июля появилась информация о том, что банк «Открытие» начал работу с оценщиком в рамках подготовки сделки с «ВТБ». Со слов главы «Открытия» Михаила Задорнова, сроки сделки и её структура будут обсуждаться после завершения оценки.

Оценка может занять около двух месяцев, таким образом о предполагаемой цене мы узнаем в конце сентября – начале октября.

Капитал банка «Открытие» составляет 550 млрд руб., у «ВТБ» – на конец декабря 2021 г. составлял 2,2 трлн руб. В результате присоединения банка, «ВТБ» может решить проблемы с достаточностью капитала из-за потерь 2022 г.

По данным Коммерсанта, банк «Открытие» по итогам I пол. 2022 г. показал чистую прибыль по РСБУ в размере 5,7 млрд руб., тем самым сохранив капитал. Прибыль от клиентского бизнеса выросла на 43%, в частности, чистые процентные доходы — на 74% за счет роста дохода по кредитным и торговым операциям, отметили в банке. «Также банк получил операционные доходы от восстановления резервов и сократил операционные расходы на 14%», — «ФК Открытие».

( Читать дальше )