Новости рынков |Расширение DiDi может усилить ценовую конкуренцию на российском рынке перевозок такси - ПрофИнвест

Операционный директор DiDi в России, крупнейшего китайского сервиса заказа такси, Даниил Петин дал интервью РБК, в котором заявил о планах агрегатора в текущем году выйти более чем в 100 городов России, увеличив присутствие с текущих 16. Он также отметил, что компания на данный момент ведет набор водителей в ряде российских городов.

DiDi запустился в России 25 августа 2020 года. Первым городом оперирования стала Казань с последующим выходом еще в 15 городов Поволжья и Центра России.

Эффект на компании. Расширение присутствия DiDi может усилить ценовую конкуренцию на российском рынке перевозок такси, прежде всего в регионах. С другой стороны, такие факторы, как дефицит водителей и наличие доминирующих игроков, предлагающих услуги такси в рамках экосистем (как Яндекс.Такси и Ситимобил), ставят DiDi в наименее выигрышную позицию с точки зрения завоевания доли рынка путем ценового демпинга. Так, зачастую водители такси работают сразу на несколько компаний и выбирают заказы по принципу наиболее привлекательного заработка и более стабильной загрузки; и в этом отношении компании в рамках экосистем имеют неоспоримое преимущество за счет предложения услуг не только по перевозке пассажиров, но и перевозке/доставке грузов. Для клиентов их предложения также более выгодны, т.к. позволяют получать кешбэк, который можно использовать для оплаты других услуг в рамках экосистемы. Наконец, Яндекс является неоспоримым лидером рынка (с долей 32% от легального рынка такси по показателю GMV, согласно нашим расчетам) и имеет значительный запас прочности, как с точки зрения рыночной, так и финансовой позиции для участия в подобной ценовой конкуренции.
Эффект на акции. Мы рассматриваем данную новость как нейтральную для акций Яндекса и Mail.ru Group.
Куприянов Денис
Степанов Денис
ИФК «ПрофИнвест»

Новости рынков |Сделка по выкупу Uber из СП Яндекс.Такси неизбежна, и она станет катализатором роста акций Яндекса - Sberbank CIB

Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции «Яндекса», но повышаем целевую цену в рублях на 17% до 5 958 руб. за акцию, или $80,52 за АДР.

Планы в области электронной коммерции. Яндекс сообщил, что оборот в сегменте электронной коммерции в прошлом году увеличился втрое до 56 млрд руб. (из этой суммы, по нашим оценкам, оборот маркетплейса вырос в 2,3 раза до 42 млрд руб., тогда как у Ozon этот показатель увеличился в 2,4 раза до 195 млрд руб., а у Wildberries — удвоился до 437 млрд руб.). В дополнение к этому платформа компании для сравнения цен показала оборот 230 млрд руб. Яндекс представил масштабные планы инвестиций: $400-500 млн в сегментах электронной коммерции в 2021 году. Компания планирует войти в тройку ведущих игроков в этой сфере. Яндекс считает, что для этого он располагает хорошей базой: 25 тыс. продавцов (магазинов) на платформе сравнения цен Яндекс.Маркет, 8 млн абонентов Яндекс.Плюс, 30 млн клиентов, совершающих сделки, и 20 млн. клиентов в зоне покрытия Яндекс.Лавки.

Оценка. Повышение нашей целевой цены в долларах примерно на четверть обусловлено переоценкой Яндекс.Маркета после IPO компании Ozon. Мы изменили допущения по обменному курсу (с 77 до 74 руб. за доллар), что внесло 20% в новую целевую цену, а также обновили модель СП Яндекс.Такси (еще 20%). Примерно 36% в новой целевой цене обусловлено обновлением прогнозов по сегментам «поиск и портал», «медиа» и «классифайд». С учетом прогнозов на 2021 акции Яндекса торгуются с коэффициентами «стоимость предприятия/EBITDA» и «цена/прибыль» соответственно 27,6 и 47. С учетом прогнозов на 2022 год коэффициенты равны соответственно 17 и 27. По нашим оценкам, без учета СП Яндекс.Такси и Яндекс.Маркета, коэффициент «стоимость предприятия/EBITDA 2021о» составит 17. Если исключить только Яндекс.Маркет (8,5% целевой цены, минус 18% прогнозной скорректированной EBITDA на 2021 год), то соотношение «стоимость предприятия/EBITDA 2021о» составит 21.

( Читать дальше )

Новости рынков |Яндекс отчитается 16 февраля и проведет телеконференцию - Атон

Яндекс должен опубликовать финансовые результаты за 4К20 во вторник, 16 февраля.
По нашим оценкам, выручка компании увеличится на 35.7% г/г до 70.1 млрд руб. Основной бизнес Яндекса — Поиск и Портал, как ожидается, превысит «доковидный» уровень 4К19 примерно на 5%, также, как ожидается, успешные результаты покажет сегмент Такси и, скорее всего, продолжится устойчивый рост в сегменте онлайн-торговли. По нашим оценкам, скорректированный показатель EBITDA за 4К20 составит 12.7 млрд руб. (-4.2% г/г), рентабельность EBITDA прогнозируется на уровне 18.1% против 25.6% в 4К19, что в основном обусловлено значительными инвестициями в онлайн-торговлю. На наш взгляд, у акций Яндекса много драйверов роста, включая восстановление рынка рекламы и развитие новых направлений, в том числе собственных финтех-услуг.
Атон

Телеконференция состоится во вторник 16 февраля в 16:00 МСК / 13:00 по Лондону / 8:00 по восточному поясному времени США. Телефоны для подключения: 8 10 800 2867 5011 (Россия)/ +44 (0) 330 336 9411 (Великобритания)/ +1 646 828 8193 (США). ID конференции: 8261645.

Новости рынков |Сделка с Везет добавит до 700-900 тыс. поездок в день для Яндекс.Такси - Атон

Яндекс.Такси приобрел call-центры и бизнес по заказу грузоперевозок ГК Везет     

Яндекс.Такси объявил о приобретении call-центров и грузового бизнеса группы компаний Везет за $178 млн, основная часть которых будет выплачена по результатам интеграции в 1П21. Клиенты смогут заказывать услуги не только через приложение Yandex Go, но и по телефону, как привыкли многие жители регионов за пределами мегаполисов. Яндекс.Такси уже предпринимал попытку приобрести Везет, но во 2К20 сделка была заблокирована Федеральной антимонопольной службой.
Новость позитивна для Яндекса, на наш взгляд. Сделка с Везет добавит до 700-900 тыс. поездок в день для Яндекс.Такси и поддержит экспансию компании в различные регионы за пределы Москвы и Санкт-Петербурга, в некоторых из которых Везет занимает равные или даже более сильные позиции. Сделка может подстегнуть продажи и создать дополнительную стоимость для акционеров компании, хотя средний чек в регионах существенно ниже по сравнению со средними тарифами такси в Москве.
Атон

Новости рынков |Яндекс выходит в смежную категорию грузоперевозок - Финам

«Яндекс.Такси» приобретает бизнес по заказу грузоперевозок ГК «Везет», а также и колл-центры компании. В отличие от сделки, анонсированной в июле 2019 года и вызывавшей вопросы антимонопольного характера, теперь поисковик покупает лишь часть активов ГК «Везёт». В частности, не приобретается программное обеспечение. Так или иначе, но пользователи «Везёт» получают возможность вызывать такси через приложение «Яндекс.Go», то есть прямо конкурировать в одной весовой категории компании явно не будут. Размер сделки в $178 млн тоже составляет лишь 2% от капитализации «Яндекс.Такси», оценки которой доходили до $8,5 млрд.
Акции «Яндекса» отреагировали ростом на 1,9%. Помимо прочего, сделку можно интерпретировать, как выход «Яндекса» в смежную категорию грузоперевозок. Там он не занимает доминирующего положения, и предъявить претензии в монопольной позиции на рынке не удастся. Да вряд ли «Яндекс.Такси» и преследует такую цель. Сейчас ему желательно показать драйверы роста и направления развития, и он их показывает – грузоперевозки, но отсюда отнюдь не следует, что он должен немедленно эти драйверы исчерпать.
Делицын Леонид

( Читать дальше )

Новости рынков |Законодательные изменения в отрасли такси - позитивно для Яндекса - Газпромбанк

Согласно СМИ, власти обсуждают законопроект по регулированию отрасли такси среди прочего, включающего потенциальное регулирование минимальных уровней тарифов на перевозки пассажиров прежде всего в Москве и Санкт-Петербурге. Для Москвы упоминается уровень возможного минимального тарифа в 250-300 руб.

В случае принятия данный законопроект может ослабить ценовую конкуренцию среди агрегаторов такси, что, на наш взгляд, должно стать позитивным фактором для Яндекса (лидера в данном сегменте в крупных городах) и негативным – для Ситимобил (О2О, СП Сбербанка и Mail.ru Group), активно демпингующего на рынке.

Для «Яндекса» потенциальный финансовый эффект от повышения средней стоимости поездки, по нашей оценке, будет выше снижения темпов роста общего количества поездок (в результате повышения цен). Согласно нашей оценке, средняя стоимость поездки Яндекс.Такси в Москве составляет 350-400 руб., а доля рынка – более 50%. Это не первый законопроект на тему регулирования отрасли такси в России. Вероятность его принятия в текущей редакции невелика. Поэтому мы считаем данную новость нейтральной для акций Яндекса и MRG.
Куприянова Анна
Степанов Денис
«Газпромбанк»
           Законодательные изменения в отрасли такси - позитивно для Яндекса - Газпромбанк

Новости рынков |Сильные результаты Яндекса подтверждают долгосрочный потенциал роста акций - Промсвязьбанк

Выручка Яндекса в III квартале увеличилась на 30%, до 58,3 млрд рублей

Выручка Яндекса по US GAAP в III квартале 2020 выросла на 30% и составила 58,3 млрд рублей. Скорректированная EBITDA с учетом Яндекс.Маркета выросла на 8% и составила 15,1 млрд руб., рентабельность по показателю составила 25,9%. Скорректированная чистая прибыль Яндекса с учетом Яндекс.Маркета составила 7,6 млрд рублей, увеличившись на 11% г/г, без него — 9,4 млрд рублей (рост на 18% г/г).
Яндексу удалось добиться высокой прибыльности по ключевым направлениям бизнеса. Рекламная выручка увеличилась на 6%, составив 33,2 млрд рублей. В III квартале доходы от этого сегмента составили 57% от всей выручки. Около 31% выручки составили доходы от такси-сегмента. Его выручка в отчетном периоде выросла на 55%. После завершения переговоров по покупке 100% TCS Group компания продолжает рассматривать различные варианты создания отдельной финтех-вертикали внутри компании. Сильные результаты компании в отчетном квартале подтверждают долгосрочный потенциал роста акций.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Яндекс отчитается 28 октября и проведет телеконференцию - Атон

Завтра, 28 октября, Яндекс должен представить результаты за 3К20.

Как мы ожидаем, выручка компании достигнет 57 млрд руб., увеличившись на 26.7% г/г. По нашим оценкам, скорректированная EBITDA составит 13.6 млрд руб., а рентабельность EBITDA — 23.9% (против 20.5% во 2К20).
Мы прогнозируем, что скорректированная рентабельность чистой прибыли достигнет 11%. Восстановление рекламного рынка и дальнейший рост спроса в сегментах фудтех и услуг заказа такси после завершения пандемии положительно повлияют на показатели Яндекса.

Телеконференция состоится в среду 28 октября в 15:00 МСК. Телефон для подключения: 8 10 800 2867 5011. ID конференции: 5529696.
Атон

Новости рынков |Ближайшим позитивным триггером акций Яндекса станет развитие направлений маркета и такси - Газпромбанк

Данная новость негативна для акций «Яндекса», т.к. потенциальное слияние с TCS могло стать новым стимулом для развития компании. В то же время мы считаем, что после первой негативной реакции на данную новость динамика цены акций «Яндекса» вернется к торгам на фундаментальных характеристиках.

Мы считаем, что ближайшими позитивными триггерами для стоимости компании могут стать развитие «Яндекс.Маркета» и «Яндекс.Такси». Кроме того, компания должна будет представить альтернативные варианты развития финтех-направления бизнеса. Наша текущая целевая цена составляет 58 долл. за акцию.
Куприянова Анна
«Газпромбанк»
           Ближайшим позитивным триггером акций Яндекса станет развитие направлений маркета и такси - Газпромбанк

Новости рынков |Какие риски ждут Яндекс, если потенциальная сделка с TCS Group состоится? - Велес Капитал

Вчера вечером «Яндекс» и TCS Group («Тинькофф Банк») подтвердили, что находятся в переговорном процессе, касающемся возможной покупки интернет-компанией до 100% группы. Отмечается, что стороны пришли к принципиальному соглашению о сделке, но окончательные условия будут определены после проведения комплексной проверки и согласования обязывающих документов. Текущие условия подразумевают, что «Яндекс» заплатит до 5,48 млрд долл. акционерам TCS Group в виде денежных средств и акций. Источники СМИ сообщают, что обсуждается схема 50/50 приобретения за счет акций и денежных средств. Мы положительно оцениваем потенциальную сделку и полагаем, что она позволит выстроить наиболее конкурентоспособную экосистему в стране с наибольшим потенциальным охватом. Наша последняя рекомендация для акций «Яндекса» «Покупать», с целевой ценой 5 378 руб. за бумагу.

В 3К «Яндекс» закрыл сделку и прекратил сотрудничество со «Сбербанком» в рамках СП «Яндекс.Маркет» и «Яндекс.Деньги». Завершение данного сотрудничества привело также к прекращению соглашений о неконкуренции в сфере финансовых сервисов. В ходе звонка менеджмент компании отмечал, что компания крайне заинтересована в развитии данного направления. Приобретение сильного и крупного игрока позволит компании получить активы сразу во всех основных областях финансовых услуг, включая банковские, страховые и брокерские. «Яндекс» получит доступ к необходимым лицензиям и экспертизе, которой не обладает текущее руководство интернет-гиганта. «Тинькофф Банк» занимает 17 место в России по размеру активов и 8 место по размерам розничного портфеля (РА Эксперт). «Тинькофф Страхование» находится на 15 месте в России по размерам полученных страховых премий. «Тинькофф Банк» на первом месте среди операторов МосБиржи по числу активных клиентов. Розничный бизнес TCS Group может иметь значительные синергии с существующими подразделениями «Яндекса».

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW