США

Некоторое время назад — было это 21 октября — на WSJ вышла статья, в которой автор, который считается якобы транслятором политики ФРС, намекнул, что на предстоящем заседании Пауэлл объявит о скором замедлении повышения процентных ставок. На этом рынок в тот день вырос почти на 3%. Вчера было заседание ФРС. Я смотрел пресс-конференцию, и признаться, не увидел ничего подобного. Несколько журналистов задали Пауэллу вопрос на эту тему, но тот ответил: «Пока слишком рано думать о какой-либо паузе.» Потом он сказал что-то вроде: «Нам нужно подходить к этому с точки зрения риск-менеджмента, а риски слишком агрессивного повышения ставок перевешивают риски слишком малого повышения ставок», иначе инфляция станет, что называется, «entrenched (укоренившаяся). С этого момента рынок начал падать и снизился на 2%. Взглянем на данные: имелись ли основания для замедления темпа? 14.10.2022: инфляция выходит 8.2% против 8.1% ожидавшихся. Предыдущее значение — 8.3%. 07.10.2022: NFP 263K против

( Читать дальше )

Довольно мощные покупки шли вчера на многих биржах, вплоть до нашей. Думаю, с местных уровней рынки акций получат некоторый передых, т.к. sentiment находится на крайне низких, даже убитых уровнях.

Думаю, ситуация на рынках других финансовых инструментов тоже может порой выступать в качестве индикатора тактического разворота рынка акций. Какие признаки мы сейчас имеем?

1. Недавний крах фунта.
2. Сильный рост серебра.
3. (кстати): недавняя интервенция в USDJPY.

Серебро вчера продемонстрировало самый сильный дневной рост с начала 2021 года.

Помню, в 2020 году рынок акций развернулся вверх вскоре после того, как ФРС запустила валютные свопы с другими ЦБ. Это насытило рынки долларовой ликвидностью.

Почему это логично? Ну хотя бы по следующей причине: допустим, у какого-то громадного британского фонда была позиция по US stocks. При этом, он каким-то образом терпел убытки от падения фунта (допустим, у него имелся лонг по фьючерсам на фунт). Чтобы не получить маржин-колл, этот фонд мог продавать US stocks.

( Читать дальше )

Итак, продолжаем выкладывать некоторые графички.

Часть 1 тут - http://smart-lab.ru/blog/106664.php
Часть 2 слямзана с http://www.marketwatch.com


Основная мысль — индекс S&P, скорректированный на инфляцию, еще далёк от исторического максимума.

Максимум на 24% выше текущего уровня.

 




Также недавно подумал, в какой стадии бизнес-цикла сейчас находится американская экономика.






CFA разделяет следующие этапы цикла:

1. Initial recovery  (первоначальное восстановление)
2. Early upswing    (ранний подъем)
3. Late upswing    (подний подъем)

( Читать дальше )