Цены на энергоносители за прошедший день дружно снижались. У цен на газ и мазут снижение можно связать с наступлением весны и уходом в прошлое связанного с холодами повышенного спроса. А вот у цен на американскую нефть марки WTI своя отдельная и очень неординарная история. Там произошло дневное снижение на 2%, а за два дня цены снизились на 3,1%.  Спред между сортами нефти WTI Brent подскочил с недавних 6 долларов за баррель до 10 долларов за баррель. Снижение цен нефти марки WTI было с тем, что Министерство энергетики США объявило о планах по продаже 5 млн. баррелей нефти из стратегических нефтяных резервов. По заявлению представителя министерства продажа нефти из стратегических нефтяных резервов является “тестовой”.  
Вышедшие данные Министерства энергетики США показали на 7 марта следующую картину:

• Коммерческие запасы нефти  за неделю выросли на 6,18 млн. баррелей до 370,002 млн. баррелей.
• Суммарные запасы моторного топлива снизились с 228,996 до 223,766 млн. баррелей.
• Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов без стратегических резервов снизились на 1,569 до 1033,292 млн. баррелей.

( Читать дальше )

Вышедшие на прошлой неделе данные по рынку труда в США вновь оказались смешанными. Но на этот раз смесь была другого состава, чем в предыдущий месяц. Снижение уровня безработицы прекратилось, и за февраль показатель даже немного повысился, составив 6,7 процентов вместо 6,6 за предыдущий месяц. Снизилась средняя продолжительность рабочей недели. Но на этот раз хороший сигнал рынку послал рост числа рабочих мест вне с/х сектора на 175 тыс. при ожидавшемся росте на 150 тыс. Да и слабые данные о росте числа рабочих мест за предыдущий месяц на 113 тыс. были немного подправлены в лучшую сторону. На рынке превалирует мнение о сохранении тренда на улучшение состояния экономики США и продолжается рост наиболее крупного фондового рынка.
За прошедшую неделю рынки узнали о решениях Банка Англии и ЕЦБ, сохранившими ставки на прежнем уровне. Против ожиданий некоторых смягчений в связи с угрозами дефляции ЕЦБ не только сохранил основные ставки, но и не  добавил ничего к своей риторике. На принятых решениях и впечатлениях от пресс-конференции Марио Драги евро продолжило рост по отношению к доллару. Евро показало новые максимумы и по отношению к рублю. Правда и доллар к рублю  тоже показал новые высоты. Фондовый рынок провалился в понедельник после обращения президента России и решения Совета федерации о возможности введения войск на территорию Украины. Падения индексов превышали десяток процентов. Однако после пика паники в понедельник, рынок в оставшиеся дни недели начал постепенно оживать. Главной причиной ослабления рубля также была обстановка на Украине и угрозы введения санкций против нашей страны. Однако введенные к концу недели самые умеренные санкции пока не испугали рынок. Напряженность переносится на наступающую неделю. В процессе подготовки референдума в Крыму будут провокации и возможны серьезные конфликты. Очень важным будет и то, кто выиграет информационную войну.


( Читать дальше )

Резкий подскок цен в начале марта был распродан при малейших признаках хотябы видимой нормализации обстановки. Очем это говорит? 
Цены на нефть продолжают сохраняться на довольно высоком уровне. Главным поддерживающим фактором остается растущий спрос со стороны развивающихся экономик Юго-Восточной Азии.  ОПЕК и МЭА в начале года увеличили свой прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году. В февральском обзоре Международного энергетического агентства прогнозируется, что спрос на нефть в 2014 году достигнет 92,6 млн. баррелей в сутки, прибавив 1,4% к 2013 году. Растущий спрос будет продолжать оказывать поддержку нефтяным ценам, но ситуация с ростом спроса может претерпевать изменения. Так, руководство Китая заговорило о снижении темпов развития экономики Поднебесной до 7,5 или даже до 7,2% в год, а именно Китай обеспечивает значительную часть роста мирового спроса на нефть.  
Обострение ситуации на Украине дало свои особенности в поведении нефтяных цен, которые вначале марта показали ощутимый подскок, свидетельствующий о росте премии на нестабильность.  Однако довольно быстро эта премия была распродана, и цены вернулись на прежние уровни. Ситуация в стране еще очень нестабильна и подводить даже промежуточные итоги еще слишком рано.  Более того, текущей весной можно ждать дальнейших новых обострений, которые способны повлиять на динамику рыночных цен.   


( Читать дальше )

Цены на энергоносители в среду дружно снижались. По ценам на нефть двухдневное падение цен превысило 3%. Снижение по нефтяным ценам полностью компенсировало подскок, который наблюдался после субботнего обострения на Украине. Напомним, что в понедельник напряженность на Украине привела к 2-3 процентной добавке цен на черное золото. Но уже во вторник и среду эта добавка пошла на убыль, поскольку отсутствие новых сильных новостей рынки воспринимали как положительную новость.
 
Пока изменения в геополитической обстановке продолжают оказывать влияние на динамику цен, однако в дальнейшем по мере стабилизации и прояснения дел на Украине, будет возрастать влияние более привычных факторов, зачастую не таких сильных.  Из таких традиционных факторов можно отметить, что в  среду Министерство энергетики США представило данные по запасам нефти и нефтепродуктов. Стало известно, что коммерческие запасы нефти в США за неделю, закончившуюся 28 февраля, увеличились на 1,429 млн. баррелей до 363,822. По нефтепродуктам тенденция к росту была еще более слабо выраженной. В результате  общие запасы нефти и нефтепродуктов выросли на 2,182 млн. баррелей. Произошедший в ночь на 6 марта сильный пожар на принадлежащем Роснефти Куйбышевском НПЗ в Самарской области полностью потушен и почти не повлиял на динамику цен акций компании.


( Читать дальше )

Ситуация вокруг Украины находится в фазе затухающих колебаний после резкого обострения в прошедшие выходные. Провал понедельника уже в значительной мере отыгран ростом вторника. Приказ об отводе российских войск к местам дислокации после внезапных учений  добавил оптимизма. Президент попытался снизить накал напряженности, выступив с заявлением и ответив на вопросы журналистов. Угрозы введения санкций имеют обоюдоострый характер, хотя потенциальные потери России, конечно, могут быть большими. Тем не менее, шаги сделаны и просто так отыгрывать назад их не будут.
Стараниями центробанка, который продал в понедельник рекордный объем валюты и поднял ключевую ставку, рублю придан восходящий импульс. А приостановка покупки валюты со стороны Минфина  добавила оптимизма покупателям рубля. После произошедшего падения национальной валюты Банк России больше не видит причин для ослабления рубля. Многие придерживаются сходной точки зрения.
Ослабление напряженности вокруг Украины позволит постепенно начать интересоваться другими выходящими новостями. В среду стало известно о росте индекса деловой активности в еврозоне. Уточненное значение роста ВВП и розничные продажи в Еврозоне имели  слегка позитивный оттенок, а вот прирост числа рабочих мест в США стал разочаровывающим. К концу дня ждем выхода данных по запасам нефти в США и взгляда ФРС на состояние экономики, изложенного в бежевой книге.


( Читать дальше )

Многие рынки отреагировали на субботнее обострение ситуации на Украине. Фондовый рынок России в понедельник потерял десяток процентов. Зафиксирован провал рубля по отношению к бивалютной корзине. Евро и доллара обновили рекордные значения по отношению к рублю. Было отмечено повышение интереса и снижение доходности американских казначейских облигаций.  Заметной была реакций и на рынках энергоносителей.
Оно и понятно — Украина представляет собой ключевое транзитное звено по прокачке энергоносителей в Европу. Через территорию Украины проходят нефте- и газопроводы. В 2013 году около трети всех импортных поставок газа в Европу осуществлялось через территорию Украины. Возможные проблемы с транзитом нашли отражение в росте цен на энергоносители. Около десятка процентов добавили цены на газ в Великобритании. Контракты на поставку газа в Нидерланды тоже подорожали на десяток процентов.
Рынок нефти является более глобальным и обострение напряженности на Украине привело лишь к 2-3 процентной добавке цен на черное золото. Однако эта добавка была уже не локальной, действующей только на европейском континенте, но глобальной. Так, был зафиксирован рост цен практически по всем сортам нефти, включая нефть из Персидского залива. На пике покупок в течение дня цены нефти марки Brent в Европе подскакивали более чем на 3%. Но по итогам прошедшего дня цены на нефть и нефтепродукты по обе стороны Атлантики прибавили около 2%. (Во вторник цены продолжают динамику конца торгового дня в понедельник и немного корректируются вниз). Спред между ценами на нефть марок Brent и WTI  сократился до 6,5 долларов за баррель. Беквордация, когда цены дальних контрактов на нефть оказываются ниже, чем цены ближних сохраняет выраженный характер для североамериканской нефти марки WTI – там цены апрельских контрактов почти на 3 доллара больше цены июльских контрактов. А вот для европейской нефти беквордация между этими же контрактами составляет лишь немногим больше одного доллара.


( Читать дальше )

Торговый день в понедельник начался с обвала российского рубля и распродаж на фондовом рынке. Курс рубля провалился ниже 37 рублей за доллар и ниже 50 рублей за евро. Индекс РТС к средине дня теряет более 12%, а индекс ММВБ проколол вниз отметку в 1300 пунктов. На фондовой бирже обвал и говорить о среднесрочных трендах крайне сложно. Ситуация будет зависеть от развития противостояния на Украине. Обращение президента России и одобрение Советом Федерации возможности применения армии за пределами страны подняло градус тревожности на рынке, доведя его до состояния кипения. Утренний десяти процентный провал спекулянты краткосрочно уже пытаются отыграть вверх, но крупные инвесторы ощущают выбитую из под ног табуретку. Волны распродаж еще будут повторяться и до нижних уровней цены еще не дошли. (Тем более, что есть отдельные истории, вроде Мечела, где панические распродажи толкают цены акций просто к нулевым отметкам).
И все же шансы на относительно бескровную ребалансировку интересов основных противоборствующих сил на Украине еще сохраняются. Когда эти шансы станут более очевидными для существенной части игроков, тогда можно будет увидеть признаки стабилизации на рынке. Именно тогда рынку удастся нащупать глубокую точку опоры, но не ранее, чем появятся признаки выруливания ситуации на относительно бескровный вариант. Полагаем, что цены акций в обозримой перспективе будут оставаться выше цен на тушенку, а наступающая неделя даст инвесторам шанс на приобретение акций по фантастически низким ценам.

Всю неделю рынок торговал с большой оглядкой на калейдоскоп событий у наших соседей. Кровавое противостояние закончилось поражением действующей власти. Переворот завершил свою основную фазу, но впереди не менее драматичные события. В дальнейшем многое будет зависеть от позиции населения Юго-Востока. В противоположность неясным политическим перспективам с совершенной определенностью можно ожидать нарастание экономических трудностей в стране. На прошедшей неделе Украина не дождалась очередного транша помощи от России и 21 февраля отказалась от выпуска евробондов на 2 млрд. долл., ранее планируемых к размещению на Ирландской фондовой бирже в рамках привлечения очередного транша российского кредита. Международное рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Украине до — преддефолтного состояния. Не за горами и сам дефолт. Очень интересует всех реакция российского руководства на то, что происходит на Украине. Скрывать свое мнение за ширмой олимпиады уже не получится.  


( Читать дальше )

На рынках к концу недели установилось затишье. Закончившиеся накануне торги в США показали небольшой прирост, проигнорировав от снижения индекса ФРБ Филадельфии. С хорошим плюсом завершился последний рабочий день в Японии.  В Китае торговались разнонаправленно, но завершился день процентным снижением индекса Шанхайской фондовой биржи. На нашем рынке открытие торгов произошло с небольшим повышением на фоне достигнутых соглашений на Украине и ожидаемого в связи с этим снижением напряжения. Уличное противостояние в Киеве на текущей неделе было существенным раздражающим фактором. От него, в частности, стала зависеть слабость рубля, который на текущей неделе стал показывать рекордные низы, а единица бивалютной корзины установила новые максимумы на уровне 41,81 рубля.
Ко вчерашнему дню ситуация на Украине подошла к критической отметке, за которой ситуацию не смог бы контролировать уже никто. Да и так счет жертв уже стал исчисляться многими десятками, а число пострадавших сотнями человек. Янукович при посредничестве четырех стран сдал существенную часть своих позиций, согласившись устроить досрочные выборы президента и инициировать процесс возврата к конституции 2004 года. Майдан празднует победу, а жители Украины рассуждают, что худой мир лучше разбушевавшихся «мирных» протестующих.  


( Читать дальше )

За прошедшие сутки цены на нефть изменились незначительно. На рынке черного золота наступила консолидация после весьма существенного роста цен. Вместе с тем наблюдалось ощутимое подрастание цен на нефтепродукты. Вышедшие данные Министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов не показали сильных изменений — суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились с 1731,646 до 1729,146 млн. баррелей.  На закрытие прошедшей недели 14 февраля коммерческие запасы нефти прибавили без малого один миллион баррелей и достигли 362,325 млн. баррелей. Запасы нефтепродуктов снизились. Частично с этим известием можно связать продолжение подрастания цен на моторные топлива и другие нефтепродукты.
Цены на нефть в США по-прежнему выглядят более оптимистично, чем в Европе. Спред по двум основным сортам нефти по обе стороны Атлантики составляет 7,5 долларов за баррель. По нефтяным контрактам сохраняется состояние беквордации, когда стоимость дальних контрактов, в том числе с погашением в июле оказывается ниже стоимости выпусков с ближайшими апрельскими датами погашения. Сохраняющееся длительное время состояние беквордации, в конце концов, может разрешиться снижением цен. Тревожным звоночком на эту тему для производителей нефти стало известие, что Саудовская Аравия сверстала свой бюджет на текущий год из расчета 80 долларов за баррель. Может они что-то знают?


( Читать дальше )