Всем привет. Вот и закончились праздники, пора возвращаться в привычный ритм жизни. В удивительное время живём, некогда один из самых волатильных инструментов, цифровое золото биткоин торгуется на самых низких уровнях волатильности. Я бы даже сказал экстремально низкая волатильность в данный момент.  И хочу заметить, что такая вола держится уже довольно приличное время. Встает вопрос, что делать опционщику в данной ситуации? Продавать волатильность со значением HV 7 в здравом уме не хочется.

Вроде бы ответ сам собой напрашивается, надо покупать! Но кто знает сколько этот период низкой волатильности продержится на рынке? Любой опционщик знает, что одно из свойств волатильности это возврат к среднему значению. Но опытные участники рынка помнят длительные периоды низкой волатильности. Получается покупка тоже рискованное дело, просто так купить волатильность и отдать всю временную стоимость продавцу так себе идея. 

Всем привет. На днях стал свидетелем очень интересной ситуации на бирже AE. За 2 дня до экспирации недельной серии опционов кто-то совершал сделки достаточно неплохим объёмом в опционах ITM. Всё это было в путах, при том, что в таком же страйке в коллах была ликвидность и соответственно этот же страйк для коллов был OTM. Если посмотреть на доску опционов AE, то невооруженным взглядом видно, что спред в страйка ITM намного больше нежели в OTM. Я предположу, что кто-то таким образом выходил из позиции. И меня удивило, зачем отдавать спред в 160 пунктов, когда всё тоже можно сделать через синтетику, отдав куда меньший спред в опционах OTM с учётом спреда в базовом активе BTCU22.AE. 

 В свое время смартлаб был для меня источником информации по опционам. До сих пор я перечитываю некоторые блоги и открываю для себя что-то новое. Собственно поэтому и пишу эту статью, может быть кто-то прочитает её и не станет делать такие глупые ошибки.

Всем привет. В предыдущих постах я рассказывал о том, что пробую тестировать разные стратегии в опционах на крипту. Был пост о продажи волатильности, следом я написал пост про покупку гаммы. Площадкой для тестов была выбрана биржа деривативов AE. Почему именно эта биржа тоже объяснял в отдельном посте.

Начитавшись смартлаба, в один момент я понял, что самая эффективная торговля на недельных сериях и вблизи центрального страйка, так как максимальные греки. Но как говорится — каждой стратегии своё время. В данный момент рынки очень сильно снижаются, виден медвежий тренд. Продавать волатильность в такой период занятие не для слабонервных, хотя уровни IV достаточно высокие, но просто даже по размеру часовых свечей можно сделать вывод, что роллирование в данной ситуации будет непростым. Покупка волатильности отпадает по тому же принципу. IV центрального страйка больше 100, и для того чтобы заработать нужно очень большое движение желательно со значительным ростом IV. 

Всем привет! На прошлой неделе я опубликовал пост касательно продажи стреддла на BTC. Площадкой для тестирования выбрана биржа деривативов с уклоном на опционы AE. Напомню, идея была такова: после всплеска на рынке я предположил, что будет период затишья. Продажа стреддла давала нам прибыль от временного распада, и в случае снижения IV прибыль по веге, так как мы продали дорогую волатильность, ну и плюс ко всему мы продали центральный страйк, а значит получили максимальные греки. Для сбора такой конструкции было оптимальное время: 2 недели до экспирации, уже можно почувствовать тету, которая нарастает ближе к экспирации, и в случае негативного развития сценария не такую большую вегу, которая напротив уменьшается к экспирации. Но повторюсь, идея была именно в торговле вегой. Поскольку на AE в игровом контуре торгуются только месячные серии, то настал интересный момент протестировать другую стратегию, и эксплуатировать мы будем совершенно другие греки. За неделю до экспирации стремительно нарастает гамма, соответственно покупка сейчас будет очень привлекательна. В данный момент на рынке именно затишье. По моим расчетам сейчас реализованная волатильность(RV) около 10%, если считать её суточным окном, учитывая комиссию биржи. На сайте биржи HV около 15%, то есть рынок стоит на месте. Самое время для покупок скажут опытные трейдеры. Мы так и сделаем. Покупаем 100 контрактов 40 путов и к ним прикупаем 51 фьюч для дельта-нейтральности и ждём движений. 

Всем привет. В прошлой записи я немного порассуждал о двух опционных биржах на криптовалюту: Deribit и AE. Для себя отметил удобства расчетов и большой функционал терминала Option-lab. Как пример торговой идеи я привел продажу стренгла с удалением страйков от центра на расстояние одной сигмы. Логика тут понятна, приводим годовую волатильность к значению волатильности равной до экспирации, и получаем некое значение, определяем безопасное расстояние в теории равное 68 процентам и продаем страйки на этом удалении. Математика нам говорит, что теоретически МО у нас положительное и вроде бы на нашей стороне. Да и варианты управления позицией тоже есть: во первых у нас постоянный дельта-хэдж, во вторых если рынок пройдет значительное расстояние к одному из страйков, то можно сделать роллирование в соседний страйк. Есть одна проблема: нормальное распределение заложенное в БШ не соответствует реальному рынку. По моему наблюдению BTC живет своей жизнью. Случается резкий импульс, затем рынок успокаивается и какое-то время стоит на месте. То есть происходит всплеск волатильности с ростом IV и постепенное её снижение. 

Всем привет. В силу известных событий последнего месяца, я, как и многие трейдеры задаюсь вопросом, а что дальше? Будущее срочного рынка MOEX пока совершенно не понятно. Ликвидности в Si совсем не осталось, похоже что маркет мейкеры разбежались со срочки. Из общения в нескольких опционных чатах знаю, что многие вывели свои депозиты, и в силу высоких процентных ставок в банка отнесли деньги туда. Западные торговые площадки тоже не доступны для россиян, и будут ли доступны в будущем большой вопрос. Встает резонный вопрос, что же делать?

И тут волей-неволей задумываешься о торговле криптой. С учётом той волатильности что сейчас на российском рынке, есть надежда приспособиться и к волатильности криптовалют. Из тех криптобирж, на которых можно торговать опционами, я выделю две: Deribit и созданная на базе известного опционного терминала Option-Lab биржа Alternative exchange(AE).

 Скажу сразу, к Deribit я присматривался уже давно, но так и не смог понять их расчетов. Цена опциона считается в BTC? а PnL в долларах. Как мне кажется из всех понятных рисков в виде греков, добавляется ещё и риск стоимостной. Этот фактор заставил меня присмотреться к AE, плюс всегда хотелось попробовать Option-Lab, но я попал на рынок, когда у российских брокеров не было доступа к этому терминалу. Плюсом относительно Deribit расчет в долларах. На сайте есть подробное описание инструментов. Ну и конечно же функционал самого терминала. Большое количество роботов. Также стоит отметить активность самого создателя биржи в группе в телеграмм. Недавно анонсировали сужение спредов в стакане. Помимо десктоп терминала есть вэб версия с аналогичным функционалом. Ещё одно отличие это значительно ниже комиссия со сделок. Как пример это сделка на Deribit моего товарища, у которого был положительный PnL по позиции, но убыток по счёту из-за высоких комиссий.