Блог им. optionionist

Ещё раз про синтетику

Всем привет. На днях стал свидетелем очень интересной ситуации на бирже AE. За 2 дня до экспирации недельной серии опционов кто-то совершал сделки достаточно неплохим объёмом в опционах ITM. Всё это было в путах, при том, что в таком же страйке в коллах была ликвидность и соответственно этот же страйк для коллов был OTM. Если посмотреть на доску опционов AE, то невооруженным взглядом видно, что спред в страйка ITM намного больше нежели в OTM. Я предположу, что кто-то таким образом выходил из позиции. И меня удивило, зачем отдавать спред в 160 пунктов, когда всё тоже можно сделать через синтетику, отдав куда меньший спред в опционах OTM с учётом спреда в базовом активе BTCU22.AE. 

Ещё раз про синтетику


 В свое время смартлаб был для меня источником информации по опционам. До сих пор я перечитываю некоторые блоги и открываю для себя что-то новое. Собственно поэтому и пишу эту статью, может быть кто-то прочитает её и не станет делать такие глупые ошибки.

Итак, из любого опциона колл можно получить опцион пут путем введения в конструкцию базового актива. Например длинный колл отличается от длинного пута только знаком дельты: у колла она положительная, у пута отрицательная. Допустим мы имеем опцион колл страйка 19000, в какой-то момент наше видение ситуации меняется и нам нужен опцион пут того страйка вместо колла. Совершенно не обязательно совершать офсетную сделку по коллу и затем покупать пут в том же страйке, нам нужно просто продать один фьючерс. И поскольку дельта короткого фьючерса отрицательна, то этой операцией мы перевернём знак дельты и положительной в отрицательную, и превратим наш колл в пут. Это и есть синтетика. Это во-первых проще, во-вторых быстрее, в-третьих меньше комиссионных отдадим.
Вот формула для любителей математики: 
Ещё раз про синтетику
Ну и собственно пример того как это реализовать:
Ещё раз про синтетику
Ещё раз про синтетику

Специально показал на картинках обратную операцию, то есть из пута в колл.

Поскольку на смартлабе в последнее время мало образовательных статей, а весь золотой фонд уже в кулуарах, то надеюсь что эта статья будет полезной для тех кто только открывает для себя опционы.

 
★2
17 комментариев
так) если я продам дальний пут, то как мне перевернуть его в кол? 
avatar
Andrey_B, техника та же. У проданного пута положительная дельта, значит нужно продать фьючерс и Вы получите проданный колл сильно в деньгах.
avatar

optionionist, добрый день)
Торгую опционами уже 12 лет, полностью подтверждаю ваши слова про то, что «это очень интересный инструмент» и «дают существенные преимущества». 
Сам на 90% занимаюсь только покрытыми продажами и иногда спредами (что по сути тоже разновидность покрытой продажи)
 
Пусть остальные верят в страшилки про «Кто интересовался опционами -больше не приходили» — пусть сами себя пугают, не будем им мешать))

Уже лет 7 почти не встречал ничего нового по опционам, что я бы не знал или не пробовал, поэтому заинтересовала ваша фраза — «До сих пор я перечитываю некоторые блоги и открываю для себя что-то новое»

Не могли бы подробнее написать (если не в лом) что именно читаете, было бы интересно )) Спасибо

avatar
sova, благодарю за интерес к моему блогу. Касаемо авторов у которых я учился. Советую Вам почитать блог Дмитрия Новикова, очень интересный блог у Кирилла Браулова(он прошлой статье поставил лайк, что мне приятно вдвойне), а так же блоги Стаса Бржозовского и Старого Беса(насколько мне известно это один автор), так же советую блог tashik и FatCat. Это на мой взгляд самые интересные авторы в опционной ветке
avatar
optionionist, а что скажете про Евгения Питерского? Стоит ли его читать?
avatar
fidufa, не сталкивался с его блогом
avatar

sova,

Сам на 90% занимаюсь только покрытыми продажами и иногда спредами (что по сути тоже разновидность покрытой продажи)

 

Можете немного рассказать об этом (о покрытых продажах)? Что именно продаете?

avatar
Верно! Спасибо Вам. Опционы это очень клёво.

Вот если бы были опционы на все российские акцули! Кажется, даже на отстойную ликвидность можно закрыть глаза, если держать до экспирации.

Или я не прав? А есть ли опцион на индекс ММВБ в целом? Вот что интересно.
avatar
Я запомнил одну фразу у классиков трейдинга. Прочитал в какой книге лет 10 назад. Звучит так. кто к нам приходил и интересовался акциями и фьючерсами -приходили снова и снова. Кто интересовался опционами -больше не приходили. От себя добавлю. Проблема не в опционах, а в стоимости ошибки в них. В акциях это можно просчитать, во фьючах прикинуть, в опционах одна ошибка-один труп. Это я про депо…
avatar
Леонид, на самом деле риски опциона и фьючерса одинаковы, если не управлять позицией. Опционы требуют более профессионального подхода в управлении позицией, но при этом дают существенные преимущества в торговле, к примеру рыночная нейтральность. 
avatar
optionionist, я слишком долго торгую и совершил ещё далеко не все ошибки… у меня нет желания прибавлять к этому «более профессионального подхода в управлении позицией». За этими словами скрываются мелочи, за каждую из которых нужно заплатить. Но если бы только это… Стоимость ошибки в депозит такая себя плата. Возможно, когда-нибудь я попробую опционы. Но это точно будет не на основном счёте и не у основного брокера. Хотя… даже это вряд ли убережёт…
avatar
Леонид, могу только пожелать Вам успехов в той торговле где получается. Опционы это очень интересный, но и при этом сложный инструмент
avatar
То есть про дивиденды базового актива, про валютную составляющую, про процентную ставку в конце-то концов никто не думает. Ну давайте накупим путов, напродаём коллов на одном страйке, отхеджируем всё это фьючерсом на биткоин (в $) и просто будем ждать роста курса доллара к рублю (если мы все тут рублёвые резиденты). И смысл тогда делать это через биткоин с опционами?
avatar
Посоветуете что-нибудь почитать для базового обучения по опционам...
Что это за терминал у вас, TWS IB?


Илья Нечаев, это терминал option-lab, который сейчас адаптирован для биржи AE. Что касаемо почитать для начинающих, то моя первая книга была Кевин Конноли «покупка и продажа волатильности», на мой взгляд лучше всего подходит для понимания. Можете на ютубе посмотреть блок уроков от Владимира Твардовского, там много математики, но зато очень фундаментально.
avatar
optionionist, спасибо большое — от души!
Я думал он про молоко напишет(((.
avatar

теги блога optionist

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн