Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

За прошедшую неделю цены на нефть продолжали расти под влиянием снизившихся отгрузок из Ирана, что привело к росту спроса на сорт Urals. Усугубило ситуацию замедление экспорта из венесуэльского порта Хозе в связи с аварией, в котором танкер врезался в один из доков, заблокировав отгрузки около 5 млн бар.

МЭА выразило озабоченность резким падением экспорта нефти из Венесуэлы, который опустился ниже 1 млн бар. в сутки. При этом венесуэльская компания PDVSA сообщает о росте добычи на 640 тыс. бар. в сутки до 1,25 млн бар. в сутки.

Поддержку сорту WTI оказывало снижение запасов нефти в США, а также усиливающийся сезон штормов в Атлантике. В результате в прошедший период цены на сорт WTI восстановились к уровню $70,25, а цены на сорт Brent вырастали до уровня $78,0. Спред между сортами нефти по состоянию на 30 августа 2018 г. составил $7,5, отношение спреда к цене сорта WTI расширилось до 10,7%.

На очередном совещании ОПЕК в декабре 2018 г. в Вене планируется обсуждение компенсации падающих поставок нефти из Ирана в связи с возобновлением американских санкций с ноября 2018 года. По предварительным оценкам, мировой рынок нефти может столкнуться с дефицитом поставок, хотя полностью экспорт нефти из Ирана не будет остановлен.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки драгоценных металлов показали значительное снижение под влиянием укрепления курса доллара США и падения инвестиционного интереса к металлам в ожидании повышения процентной ставки ФРС США. Рост макроэкономической нестабильности и политической напряжённости оказывали поддержку ценам. Рынок палладия показал значительное повышение в корреляции с возобновившимся ростом на фондовом рынке.

В ходе июльского заседания ФРС оставила процентную ставку без изменений, но назвала американскую экономику сильной и намекнула на возможное повышение процентной ставки в сентябре.

Регулятор сообщил о сильном рынке труда и достижении целевого уровня инфляции. К концу года ФРС ожидает ставку на уровне 2,4% против текущей на уровне 1,75-2%. После публикации итогового заявления доходность по 10-летним казначейским обязательствам подскочила до 3%. Рынок оценивает вероятность следующего повышения ставки в сентябре на уровне 90%, а также в декабре на уровне 70%.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

По итогам недели индекс МосБиржи вырос с 2255,12 п. до 2279,76 п., а РТС подрос с 1052,74 п. до 1064,46 п. Пара EUR/USD выросла с $1,1443 до $1,1623. Пара USD/RUB выросла с 67,03 до 67,10, а EUR/RUB – с 76,70 до 77,95. Brent подорожала за неделю с $71,83 до 75,82. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2850,13 п. до нового рекорда 2874,69 п.

На внешних рынках продолжают переживать по поводу торговой войны или импичмента Д. Трампа. Вероятно, что на новой неделе эти идеи сохранятся. Председатель ФРС Дж. Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоул выразил удовлетворённость умеренным планом повышения ставки. Он также отметил, что ФРС двигается между двух вероятностей чрезмерного перегрева экономики или слишком сильного замедления. Впрочем, сам он не считает риски перегрева слишком высокими. Соответственно, это позволило рынку взять новые высоты. Соответственно, на новой неделе американский рынок может продолжить свой путь к 2900 п. по индексу S&P 500. В России две главные идеи: отказ ЦБ РФ от покупок валюты на свободном рынке до конца сентября, а также риски новых угроз с Запада. В рубле пока перевешивает решение регулятора.   

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть показали значительный прирост под влиянием снизившегося экспорта из Ирана из-за возобновленных американских санкций, а также из-за падения поставок из США в связи с эскалацией торговой войны с Китаем. Усугубила ситуацию техническая остановка производства нефти на месторождении Кашаган в Казахстане, приведшая с падению поставок по трубопроводу КТК. Данная ситуация повысила спрос на нефть российских сортов, в том числе в Черноморском бассейне.

В результате в прошедший период цены на сорт WTI восстановились к уровню $68,66, а цены на сорт Brent выросли до уровня $75. Спред между сортами нефти по состоянию на 23 августа 2018 г. составил $6,9, отношение спреда к цене сорта WTI расширилось до 10,2%.

По данным ОПЕК, экспорт нефти из Ирана в среднем до санкций составлял 2,5 млн бар. в сутки, что составляет примерно 2,5% мирового суточного потребления. В августе отгрузки иранской нефти снизились примерно на 700 тыс. бар. в сутки, а осенью ожидается дальнейшее падение поставок. По оценке консалтинговой компании FGE, экспорт нефти из Ирана к середине 2019 г. может упасть ниже 1 млн бар. в сутки.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на нефть продолжали снижаться, опасаясь развития рецессии в мировой экономике, что неизбежно приведет к снижению потребления нефти и нефтепродуктов. Несмотря на оптимистичные статистические данные и оценки, появляется все больше признаков надвигающегося спада. США агрессивно продолжают вести войну со всем миром. Торговые войны и санкции затрагивают все больше экономик, а резкое укрепление курса доллара провоцирует ослабление региональных валют.

Краткосрочные условия кредитования продолжают ухудшаться, что может оказать прямое негативное влияние на спрос на сырую нефть в среднесрочной перспективе. Девальвация национальных валют в совокупности с высокими ценами на нефть также делает более дорогим топливо для потребителей на региональных рынках. Признаки замедления темпов роста спроса в Европе, Японии, Индии и Китае, а также увеличение запасов в США подогревают растущие опасения. Циклические индикаторы указывают на более медленный и неравномерный рост мировой экономики до конца 2018 года и в 2019 году.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

По итогам недели индекс МосБиржи упал с 2275,05 п. до 2255,12 п., а РТС — с 1056,93 п. до 1052,74 п. Пара EUR-USD выросла с $1,141 до $1,1443. Пара USD-RUB упала с 67,72 до 67,03, а EUR-RUB с 77,25 до 76,70. Brent подешевела за неделю с $72,81 до $71,83. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2833,28 п. до 2850,13 п.

Торговая война, валютные кризисы, взаимные санкции и рост ставок основных центральных банков начинают ухудшать перспективы, как мировой экономики, так и финансовых рынков. Впрочем, турецкий кризис немного утих, а Китай и США начинают двигаться в сторону переговорного процесса. Почти 40% германского бизнеса выступает за немедленное снятие ограничений в торговле с Россией, а ещё треть за постепенную нормализацию. В любом случае урон мировой экономике уже нанесён, а его глубину покажет статистика.

Германия начнёт понедельник с данных по ценам производителей. Ожидается, что темпы роста в июле сохранятся на уровне 3,0%. На американском отрезке торгов выступит глава ФРБ Атланты Р. Бостик. И, наконец, в России опубликуют месячную оценку ВВП. «Магнит» представит отчётность по МСФО за II квартал и I полугодие. 

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Совокупная выручка «Мегафона» прибавила 5,1% (г/г) почти до 82 млрд руб. Выручка от услуг мобильной связи на основном российском рынке увеличилась на 4,4% (г/г) до 67,1 млрд руб. Количество активных мобильных абонентов в РФ выросло на 0,1% (г/г) до 75,9 млн, несмотря на общеотраслевой тренд по сокращению количества некачественных контрактов с относительно высоким «чистым» оттоком. Ранее компания сообщала, что 94% приехавших на Чемпионат мира – 2018 иностранных болельщиков продолжили пользоваться своими SIM-картами, несмотря на роуминговые расходы. Соответственно из 1,5 млн приехавших иностранных болельщиков примерно 100 тыс. стали абонентами «Мегафона». Помимо этого, дополнительные продажи контрактов могут быть обусловлены спросом со стороны организаторов мероприятия. Помимо мундиаля, рост мобильной выручки связан с повышением цен на услуги связи. Согласно Росстату, в июле 2018 года стоимость пакета услуг сотовой связи выросла на 1,9% (г/г, инфляция составила +2,5%).

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки драгоценных металлов показали снижение под влиянием укрепления курса доллара США, особенно сильное падение цен наблюдалось в понедельник. При этом макроэкономические и политические риски продолжают расти. Ситуация в Турции может привести к разбалансировке многих рынков, а также окажет негативное влияние на финансовую систему Европы. Текущее укрепление курса доллара США, в совокупности с проблемами в финансовой системе и торговле, может спровоцировать долговой кризис по всему миру в недалеком будущем.

На фоне текущей ситуации министр финансов РФ А. Силуанов сообщил, что Россия может отказаться от системы расчетов в долларах, пока только за нефть, но в целом существует необходимость перевода расчетов на прочие валюты по всему спектру торговых операций. Деградации ситуации способствуют все новые витки торговых и экономических войн, хотя в августе ожидается небольшое затишье в связи с отпуском Конгресса США.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период с 4 по 10 августа 2018 года цены на нефть снижались, реагируя на возможное снижение потребления нефти в Китае в связи с эскалацией очередного витка торговой войны. Дополнительное давление оказало укрепление курса доллара США. При этом поддержку рынку оказывает возможное устранение иранской нефти с рынка, т.к. с 6 августа вступили в силу первые санкции США к Ирану.

По августовскому отчету МЭА темпы роста потребления нефти в мире резко замедлились во 2 и 3 кварталах, до 1,0 млн бар. в сутки. В 4 квартале 2018 г. мировое потребление нефти ожидается на уровне 100,2 млн бар. в сутки. Прирост мирового потребления нефти в 2019 г. оценивается на уровне 1,5 млн бар. в сутки, хотя риски торговых войн остаются высокими. При этом рост цен весьма вероятен, если предложение останется ограниченным.

Мировое предложение нефти в июле составило 99,4 млн бар. в сутки, увеличившись на 0,3 млн бар. в сутки, что также на 1,1 млн бар. в сутки выше прошлогоднего уровня. Дисциплина по пакту ОПЕК+ в июле составила 97%. Добыча нефти странами ОПЕК в июле составила 32,18 млн бар. в сутки, при этом страны ОПЕК соблюдали соглашение на 121%.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

По итогам недели индекс МосБиржи упал с 2297,99 п. до 2275,05 п., а РТС — с 1145,08 п. до 1056,93 п. Пара EUR-USD упала с $1,1566 до $1,141. Пара USD-RUB поднялась с 63,34 до 67,72, а EUR-RUB — с 73,23 до 77,25. Brent подешевела за неделю с $73,21 до $72,81. Американский индекс широкого рынка S&P 500 снизился с 2840,35 п. до 2833,28 п.

Политика продолжает доминировать в финансовой повестке дня. США удвоили пошлины на турецкую сталь и алюминий до 50% и 20% соответственно. Данный шаг рассматривается в качестве наказания за позицию Анкары на международной арене, хотя Вашингтон настаивает на освобождении американского пастора. Впрочем, какая бы причина ни была, а последствия этих шагов весьма настораживают. Турецкая лира уже потеряла около 40% своего веса с начала года, и почти половина этих потерь пришлась на текущую неделю. Давление испытывали и другие валюты развивающихся стран, что начинает наталкивать мысль на аналогии с кризисом 1997-1998 годов. Естественно, что в периоды падения покупательской способности в мире могут пострадать и зачинщики торговых войн. Нет никакой разницы, что продавать — нефть или умные телефоны – если у покупателей нет денег. Первые последствия торговой войны уже начали проявляться в июне. Для российского рынка торговая война пока не столь актуальна, но политические факторы влияют и на отечественные активы. Очередные недружественные действия американской администрации отправили рынок акций и рубль в отступление. На предстоящей неделе американский Конгресс будет отдыхать, поэтому больших новостей не ждём.