R&F Properties Ищет комплексное решение после потери купонов на сумму 147 млн долларов
Guangzhou R&F Properties заявила, что пытается найти «комплексное» решение по своему офшорному долгу. Это произошло после того, как компания пропустила выплату купона на сумму 147 млн долларов по своим долларовым облигациям, срок действия которых уже был продлен. Ее компания-эмитент и дочерняя компания Easy Tactic Ltd.не выплатила купоны в течение 30-дневного льготного периода по трем ее долларовым облигациям, говорится в заявлении компании, опубликованном в воскресенье. Речь идет о трех долларовых облигациях 2025, 2027 и 2028 годов выпуска с общей суммой непогашенного основного долга в 4,5 миллиарда долларов. Согласно заявлению, в случае невыплаты держатели облигаций могут потребовать ускоренного погашения. Таким образом, разработчик поддерживает связь с держателями облигаций, чтобы найти «комплексное решение по управлению обязательствами».
Долларовые облигации девелопера торгуются на крайне низком уровне — чуть более 3 центов за доллар.
Рынок расчетных валютных фьючерсов Исполнение июньских расчетных валютных фьючерсных контрактов на доллар, евро и гонконгский доллар впервые осуществлялось по официальному курсу Банка России, рассчитанному по новому механизму формирования. В момент экспирации официальный курс оказался ниже (рубль крепче) средневзвешенных курсов на торгах этими фьючерсами. При экспирации расчетных фьючерсов в июне признаков недобросовестных действий участников торгов для занижения расчетной базы для определения официального курса обнаружено не было. Участникам валютного рынка требуется время для адаптации к внебиржевому рынку, на базе которого рассчитывается официальный курс. Банк России внимательно отслеживает ситуацию в этом сегменте рынка для пресечения возможных манипуляций со стороны его участников 😊
Необходимость поиска новых контрагентов на валютном рынке и увеличение сроков прохождения платежей по внешнеторговым операциям в силу комплаенса привели к росту волатильности валют.
Облигации Vanke падают в цене; Рейтинг Longfor понижен до уровня HY с BB+
Долларовые облигации China Vanke подешевели на фоне слухов о том, что руководителям компании запрещено выезжать за рубеж, при этом ставка в 3,15% в мае 2025 года упала почти на 4,8 пункта до 62. Компания на своем воскресном заседании опровергла эти предположения и заявила, что разрабатывает планы по устранению давления на ликвидность и операционных трудностей. Кроме того, отсутствие Ванке на мероприятии, организованном центральным банком Китая и финансовым регулятором, где 12 застройщикам были предоставлены кредиты на сумму 14,6 млрд юаней (2 млрд долларов), еще больше усилило вопросы о доступе Ванке к финансированию. После получения рейтинга IG, Vanke подвергся серии понижений и в настоящее время имеет рейтинг HY-Ba1/BB+/ВВ+ от всех трех рейтинговых агентств.
Несмотря на то, что они работают в разных секторах, у всех этих фирм есть одна общая черта: за последнее десятилетие они взяли миллиарды евро дешевых облигаций и кредитов от кредитных инвесторов для финансирования приобретений и выплаты дивидендов. Теперь, несмотря на глобальную тенденцию смягчения условий кредитования, цены на их долги падают, что является напоминанием глобальным инвесторам о том, что не существует простого способа перераспределить долговую нагрузку, накопленную за годы почти нулевых процентных ставок.
Шведская компания Intrum , занимающаяся сбором долгов, пошла первой: 14 марта она сообщила инвесторам, что наняла консультантов Хулихана Локи и Милбанка для оценки вариантов структуры своего капитала, что привело ее облигации в штопор .
Падает цена ОФЗ.
Если ситуация будет развиваться как в зимой 21-22 гг., то можно ожидать дальнейшего снижения цены ОФЗ.
Однако посчитать хотя бы приблизительно номинальный объём ОФЗ, принадлежащий нерезидентам затруднительно: данные ЦБ РФ с сайта cbr.ru/analytics/finstab/orfr/ (за янв 22-февр 24 продано на 275 млрд ОФЗ)
отличаются от данных ЦБ РФ с сайта www.cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx (за янв 22-февр 24 продано на 1600 млрд ОФЗ).
А самое интересное, что эти распродажи не всегда отражаются на цене ОФЗ:
ОФЗ сильнее всего падали в феврале 22г. и в сентябре 22г., а самыми сильными месяцами распродаж ОФЗ нерезидентами были
по www.cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx:
декабрь 21- март 22 (хоть февр тоже сюда входит, но макс=172 млрд руб — март),
декабрь 22 — февр 23, макс=563 млрд руб — декабрь)
по cbr.ru/analytics/finstab/orfr/ :
январь 22 — февр 22 (и тут как раз макс=148 млрд руб — февр).