Окончательное июньское значение долгосрочных потребительских инфляционных ожиданий в США по данным обследования Мичиганского университета снизилось с первоначально заявленного 14-летнего максимума, что потенциально позволяет Федеральной резервной системе избегать слишком резкого повышения ключевой процентной ставки.


Согласно опубликованному в пятницу отчету респонденты предполагают, что годовая инфляция продемонстрирует средний рост на 3.1% в течение следующих 5–10 лет по сравнению с предварительным показателем в 3.3%. Они ожидают, что цены вырастут на 5.3% в течение следующего года, что совпало с первоначальной цифрой.

«В целом, изменение величины долгосрочных инфляционных ожиданий в конце июня было вызвано ростом доли потребителей, ожидающих крайне низкий уровень инфляции в ближайшие годы» — говорится в заявлении руководителя обследования Джоан Су. «Около половины этих потребителей весьма пессимистично высказались о рисках рецессии или безработицы во время интервью».

( Читать дальше )

Цены на кобальт продолжают отступать, поскольку продавцы предлагают все более значительные скидки китайским покупателям, которые теряют прежнюю заинтересованность в используемом в аккумуляторах металле из-за падения спроса на электромобили и смартфоны.


Эталонная стоимость кобальта в Европе упала более чем на 13% с пикового значения в мае, а еще более резкое снижение цен в Китае указывает на то, что распродажа может продолжаться и дальше. По словам трейдеров и покупателей кобальта, китайские потребители спешат пересмотреть соглашения о поставках, чтобы предотвратить большие убытки, возникающие из-за необычайного разрыва между внутренними и международными ценами.

Это резкое изменение ситуации по сравнению с наблюдавшейся всего несколько месяцев назад картиной, когда скачок спроса в секторе электромобилей Китая привел к стремительному росту стоимости кобальта наряду с другими аккумуляторными металлами, включая литий. Однако с той поры волна строгих карантинных ограничений в связи с новой волной пандемии коронавируса в Китае придавила основные рынки кобальта, а неуклонное стремление президента Си Цзиньпина окончательно побороть Covid-19 привело к разрушению производства и снижению потребительской активности. На долю страны приходится около 70% мирового спроса на кобальт.

( Читать дальше )

Федеральная резервная система заявила, что предпримет все возможные меры по установлению контроля над ценами, повторив, что ценовая стабильность необходима для поддержки сильного рынка труда. При этом руководители ФРС сообщили о своей «безусловной» решимости обуздать высокую инфляцию.

«Федеральная комиссия по открытым рынкам ФРС (FOMC) прекрасно осознает, что высокая инфляция создает значительные трудности, особенно для тех, кто в наименьшей степени способен справиться с более высокими расходами на предметы первой необходимости» — говорится в опубликованном в прошлую пятницу полугодовом отчете ФРС Конгрессу. «Решимость комиссии в вопросе восстановления стабильности цен, которая необходима для поддержания сильного рынка труда, является безусловной».

Данный отчет, который предоставляет законодателям обновленную информацию об экономических и финансовых событиях и монетарной политике, был опубликован на веб-сайте Центрального банка перед выступлением его главы Джерома Пауэлла перед банковской комиссией Сената в среду и Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам днем позже.

( Читать дальше )

Инфляция в США подскочила в мае до нового 40-летнего максимума, что является признаком укоренения ценового давления в экономике. Это, вероятно, подтолкнет Федеральную резервную систему к продолжению серии агрессивных повышений процентных ставок и усугубит политические проблемы для Белого дома и демократов.



Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 8.6% по сравнению с прошлым годом, как следует из опубликованных в прошлую пятницу данных Министерства труда. Широко используемый индикатор инфляции увеличился на 1% за предыдущий месяц, превысив все прогнозы. Наибольший вклад в подъем цен внесло удорожание жилья, продуктов питания и бензина.

Без учета же продуктов питания и энергоносителей (базовая инфляция) потребительские цены повысились в месячном исчислении на 0.6% и выросли на 6% в сравнении с годом ранее, превзойдя экспертные оценки.

Обнародованные цифры порушили надежды на то, что инфляция уже достигла пика и начала снижаться. Рекордные цены на бензин в сочетании с неумолимо растущими расходами на продукты питания и жилье увеличивают стоимость жизни американцев, вынуждая ФРС еще сильнее тормозить экономику. Это повышает риск рецессии, возникновение которой некоторые экономисты считают вероятным уже в следующем году.

( Читать дальше )

Экономический рост в секторе услуг США в мае стал наименьшим за более чем годовой период вследствие снижения показателя деловой активности, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах с поставками.



Согласно опубликованным данным, рассчитываемый Институтом управления поставками США (ISM) индекс экономических условий в непроизводственной сфере в стране в предыдущем месяце снизился до минимального с февраля прошлого года уровня в 55.9% с 57.1% в апреле. Тем не менее, значения свыше 50% свидетельствуют о процессах развития. В соответствии со средним прогнозом опроса экономистов, проведенного информагентством Bloomberg, предполагалось, что майский показатель просядет в меньшей степени и составит 56.5%.

Показатель деловой активности ISM снизился на 4.6 пунктов до наинизшей за два последних года отметки в 54.5 пунктов. Тем не менее, индекс новых заказов, еще один отраслевой индикатор, вырос в мае до 57.6 пунктов.

( Читать дальше )

Некоторые ветераны бумов и спадов рынка облигаций, включая специалистов таких крупных компаний как BlackRock Inc. и T. Rowe Price Group Inc., отмечают признаки того, что можно снова начать безопасно покупать трежерис.

Лишь немногие в настоящий момент готовы определить когда будет достигнуто дно, пока инфляция все еще остается на сорокалетнем максимуме, а Федеральная резервная система находится лишь в начальной стадии агрессивного цикла ужесточения монетарной политики для сдерживания роста цен.

Но в этом году доходность подскочила так сильно (почти удвоившись для 10-летних казначейских облигаций), что это напоминает о прошлых благоприятных возможностях для покупок, которые принесли выгоду, когда ситуация изменилась. Кроме того, есть признаки того, что экономика замедляется: крупные ритейлеры сообщают о сокращении потребительских расходов, а продажи жилья уменьшаются. И снижение стоимости рискованных активов — от акций быстрорастущих компаний до криптовалют — снова увеличило привлекательность казначейских облигаций в качестве зоны безопасности, принеся прибыль тем, кто купил их, когда доходность достигла пика ранее в этом месяце.

( Читать дальше )

Некоторые из крупнейших компаний в составе индекса S&P 500, в том числе Apple Inc. и Tesla Inc., внесли свой вклад в распродажу акций в пятницу на фондовом рынке, которая ненадолго привела к тому, что динамика эталонного индекса с начала года стала отрицательной.

Индекс S&P 500 в ходе торгов скатился на 2.3% (в результате чего его падение составило более 20% по сравнению с рекордным максимумом, установленным 3 января), после чего произошел разворот и он сумел финишировать практически на уровне закрытия предыдущего дня. Индекс S&P 500 падал семь недель подряд, и это отступление усугубилось на прошлой неделе, поскольку розничные компании ухудшили прогнозы доходов, что вызвало сомнения в том, смогут ли потребители противостоять растущей инфляции на фоне опасений замедления экономического роста.

Ниже приведены оценочные суждения профессионалов с Уолл-стрит по поводу происходящих событий и причинно-следственных связей.

Грег Тейлор, директор по инвестициям в Purpose Investments:


( Читать дальше )

Наибольший за последние 40 лет всплеск инфляции в Великобритании быстро превращается в кризис как для правительства премьер-министра Бориса Джонсона, так и для Банка Англии.



Центральный банк находится в эпицентре бури после того, как потребительские цены в апреле выросли на 9% по сравнению с прошлым годом. Члены кабинета министров, экономисты и даже бывший глава Банка Англии жалуются на то, что нынешний его управляющий Эндрю Бейли действует слишком медленно и не справляется со своей задачей по удержанию инфляции на уровне 2%.

Эти обвинения могут в определенной степени отвлечь внимание от растущего давления на администрацию Джонсона, которое предпринимается в целях защиты избирателей от самого большого снижения уровня жизни на их памяти. Министр финансов Риши Сунак до сих пор придерживался той позиции, что оказание денежной помощи преимущественно должно оказываться тем, кто работает, в то время как лейбористская оппозиция заявляет, что подобная помощь должна быть распространена на пенсионеров и тех, кто получает пособия.

( Читать дальше )

Американцы не получили инфляционную передышку в апреле, поскольку цены на ряд предметов первой необходимости и в категориях других расходов продолжали расти одними из самых быстрых темпов за всю историю.

В то время как годовая инфляция потребительских цен немного снизилась по сравнению с мартом, сигнализируя о возможном пройденном пике, которого ожидали экономисты, детали опубликованного отчета продемонстрировали более тревожную картину, поскольку месячные показатели выросли больше, чем прогнозировалось. Услуги подорожали, а стоимость большинства товаров оставалась стабильно высокой, что свидетельствует о сохранении и широкомасштабности ценового давления.

Облегчения не предвидится, поскольку вторжение России в Украину в сочетании с локдаунами в Китае в связи с новой волной коронавируса приводят к еще большим сбоям цепочек поставок и повышают цены на предметы первой необходимости. Это только усложнит задачу укрощения инфляции без скатывания экономики в рецессию для Федеральной резервной системы и усилит давление на президента Джо Байдена в преддверии промежуточных выборов.

( Читать дальше )

По словам осведомленных официальных лиц руководители Европейского центрального банка близки к принятию сценария повышения процентных ставок выше нуля до конца этого года.

Поскольку члены Совета управляющих уже сходятся во мнении о необходимости повышения депозитной процентной ставки на четверть пункта в июле, по крайней мере еще два дальнейших аналогичных шага с большой вероятностью будут предприняты до января следующего года, как сообщили хорошо информированные конфиденциальные источники, просившие не раскрывать их имен.

Это свидетельствует о том, что высшее руководство ЕЦБ начинает соглашаться с мнением финансовых рынков, которые в настоящее время демонстрируют убежденность инвесторов в трех повышениях депозитной процентной ставки с текущего значения -0.5% до конца года.

Однако официального решения о будущих действиях по ужесточению монетарной политики пока принято не было. Представитель ЕЦБ отказался отвечать на вопрос о траектории изменения процентных ставок.

( Читать дальше )