Рассмотрим отчет Ростелекома по МСФО за III кв и 9М 2025 года: 

• Чистая прибыль за III кв составила ₽5,6 млрд против убытка в ₽6,7 млрд годом ранее 
• Выручка за III кв составила ₽208,7 млрд (+8% г/г) 
• OIBDA за III кв составил ₽81,5 млрд (+8% г/г) 

• Чистая прибыль за 9М ₽18,5 млрд (–4,2% г/г) 
• Выручка за 9М составила ₽602,3 млрд (+10% г/г) 
• OIBDA за 9М составил ₽235,8 млрд (+6% г/г) 

По итогам периода, CAPEX сократился на 6% ₽106,4 млрд (17,7% от выручки), а FCF составил -₽28,1 млрд против ₽21,5 млрд год-к-году. Ситуация с денежными потоками сильно ограничивает дивидендный потенциал.

Основными драйверами роста стали мобильный бизнес, ШПД и проекты по цифровизации бизнеса и государственных структур. 

Консервативно, но стратегически может быть интересно инвестору в технологический сектор РФ.

Вчера рассмотрели технологические решения: smart-lab.ru/blog/1229217.php

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Ростелеком публикует предварительные результаты за девять месяцев. Компания вкладывает всё больше в цифровые сервисы и внутренние технологии — от «умных домов» до автоматизации разработки.

Такой объём работы требует систем, которые позволяют управлять множеством подключений и сервисов в реальном времени.

Эти решения формируют основу цифровой инфраструктуры — и внутри компании, и для её клиентов.

Разберём, какие технологии уже работают и как они влияют на эффективность Ростелекома:

🔹 «Ростелеком.Ключ» (платформа «Умный дом»)

что это: Многофункциональный цифровой сервис для контроля дома и дворовой территории.

что делает:

— Устанавливает умные домофоны, видео‑камеры, шлагбаумы, счётчики и датчики на объектах клиентов.

— Позволяет через мобильное приложение управлять доступом (домофон, шлагбаум) и смотреть видео с камер.

— Автоматически собирает показания счётчиков и обеспечивает охрану (сигнализацию) жилья.

эффект: Сервисом «Ростелеком.Ключ» охвачено уже 335 городов (около 33% России) и 636 тыс. домов, установлено более 120 тыс. умных устройств. Это позволяет быстро защищать и контролировать жильё миллионов пользователей по всей стране.

Ростелеком опубликовал результаты за полугодие. И я думаю, здесь интересно взглянуть не только на цифры, но и посмотреть, за счёт чего компания сейчас движется вперёд. 

Первое — это дата‑центры. Компания активно заключает договоры на крупные проекты с государством, то есть стратегически их цель — обновить цифровую инфраструктуру страны.

Второе — облачные сервисы и кибербезопасность. Эти направления растут быстрее традиционного телеком‑сегмента. В работе с госпроектами это уже видно: спрос выше, маржинальность лучше, и если темп сохранится, именно они будут тянуть выручку и прибыль в ближайшие годы.

И третье — инвестиции. В этом году компания больше вкладывается в цифровые направления и обновление сетей. Это пока нагрузка на денежный поток, но в перспективе может сократить себестоимость и сделать бизнес более устойчивым.

Думаю, этот отчет наглядно показывает трансформацию компании. Ростелеком уходит от образа «телефония плюс интернет» и всё больше становится оператором цифровой инфраструктуры. Для инвестора вопрос — готовы ли ждать, пока эта история начнёт отдавать в полную силу.

Обыкновенные акции:

• Дивиденд на акцию: 2.71 руб.
• Дивидендная доходность: 5.15%

Привилегированные акции:

• Дивиденд на акцию: 6.25 руб.
• Дивидендная доходность: 11.51%

Последний день покупки: 12.08.2025

Дата закрытия реестра: 13.08.2025

❗️Собрание акционеров назначено на 24.07.2025 

На этом фоне акции $RTKM пошли вниз, а $RTKMP немного вверх. 

Что касается обычных акций, то мы реализовали сценарий со снижением из разбора — smart-lab.ru/blog/1154867.php

В данный момент не вижу тут интересных идей 🤝

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

• Выручка выросла на +9% г/г — до ₽190,1 млрд 
• Чистая прибыль упала на –46% — до ₽6,8 млрд 
• OIBDA снизилась на –1% — до ₽73,7 млрд 
• Рентабельность по OIBDA — 38,8% (–4 п.п. г/г) 
• Капзатраты выросли на +14% — до ₽43,9 млрд (23,1% от выручки) 
• Свободный денежный поток (FCF): – ₽20,8 млрд против + ₽23,4 млрд годом ранее 
• Чистый долг вырос на +5% — до ₽696,6 млрд

…………….

Разбор $RTKM я делал в феврале — smart-lab.ru/blog/1121434.php

Уже в марте мы пробили динамическую поддержку тренда на уровне 69 рублей и пошли по сценарию с коррекцией в зону 62-64. Однако и это поддержка оказалась «слабой» на фоне общего рыночного негатива — цена ушли вниз до зоны 54-58 рублей, где сейчас и торгуется в боковике.

Быкам нужно пробивать сопротивление и закрепляться выше 60 рублей за акцию, чтобы начать рост. В ином случае рискуем продолжить коррекцию до минимумов прошлого года около 50 рублей.

Ростелеком выпустил отчет за 2024 год:

— ВЫРУЧКА «РОСТЕЛЕКОМА» ПО МСФО ЗА 2024 Г. ВЫРОСЛА НА 10%, ДО 779,9 МЛРД РУБЛЕЙ — КОМПАНИЯ 

— ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «РОСТЕЛЕКОМА» ПО МСФО ЗА 2024 Г. СНИЗИЛАСЬ НА 43%, ДО 24,1 МЛРД РУБЛЕЙ — КОМПАНИЯ

Вспомним и предыдущий разбор — t.me/c/1510861429/5572 

Уровень 58,9 не удержался, после чего мы получили падение до 50 рублей за акцию. Однако структура восстановления с минимумов декабря соответствует ожиданиям — динамическое сопротивление пробито 📈

Сейчас задача быков — удержать тренд выше 69 рублей, иначе рискуем скорректироваться до 62-64 рублей. После пробоя сопротивления 80-82 жду ускорение роста до 89-95.

✔️ЦБ зарегистрировал проспект акций готовящей IPO краудлендинговой фирмы JetLend. Похоже, это будет первое публичное размещение в текущем году.

✔️Чистая прибыль ДОМ.PФ по МСФО за 2024 год выросла на 39% г/г до 65,75 млрд рублей. Напоминаю, что ДОМ.РФ тоже собирается на IPO во второй половине 2025 года.

✔️Они возвращаются! Крупнейшие российские онлайн-кинотеатры возобновили переговоры с голливудскими киностудиями по поводу возвращения их фильмов. Кроме того, недавно о возвращении в России заявила Coca-Cola и намекнул McDonald’s. Глава РФПИ Кирилл Дмитриев ранее на переговорах в Эр-Рияде заявил, что американские компании потеряли более 300 млрд долларов потенциальной прибыли, уйдя с российского рынка, а также, что ряд компаний рассматривает возвращение в Россию после снятия санкций. Другой вопрос, ждут ли «ушельцев» в России.

✔️Софтлайн подтвердил планы выплатить дивиденды за 2024 год в размере не менее 1 млрд рублей – это около 2,5 рублей на акцию.

✔️Российский рынок средств для защиты данных в 2024 году показал рост на 20%, достигнув отметки в 23 млрд рублей.

✔️Ростелеком выиграл конкурс на предоставление мощностей своих ЦОД для Росреестра на сумму ₽5,1 млрд. Компания будет обеспечивать работу ЕГРН до 31 января 2026 года. Согласно документации, для этого планируется использование 2830 ядер процессоров и 34 Тбайт оперативной памяти, а также аренда серверных стоек мощностью 14 кВт.

✔️И ещё Ростелеком. Дочка компании в сфере кибербезопасности «Солар секьюрити» преобразована в АО в рамках подготовки к IPO. По плану, это должно произойти после вывода на биржу АО «Центр хранения данных» (бренд «РТК-ЦОД»).  

✔️СМИ сообщают, что количество вакансий специалистов по кибербезопасности в 2024 году увеличилось на 17-50%, количество резюме сократилось на 6%: компании ищут сотрудников, а они не находятся. Кажется, что это не совсем вяжется с массовыми увольнениями в Позитив (https://smart-lab.ru/blog/1111632.php), но на самом деле это связано с «перекосом» внутри отрасли: на рынке много начинающих специалистов уровня Junior, а компаниям требуются Middle, Senior и тимлиды.

Ростелеком опубликовал отчёт за 3 квартал и 9 месяцев 2024 года.

Основные цифры:

🔼Выручка за 3 квартал выросла на 11% г/г до 193 млрд рублей. Ожидаемо – у РТК всегда очень слабые темпы роста, которые обусловлены спецификой бизнеса. Больше всего выросли сегменты «Мобильная связь» (+13%), «Цифровые сервисы» (+19%) и «Видеосервисы» (+15%). Основной сегмент – «Фиксированный интернет» опять минусит.

🔼OIBDA выросла всего на 1% до 75,1 млрд рублей. Слабый результат на фоне активно растущей инфляции.

🔽РТК в очередной раз нарастил капзатраты – на 26% до 39,5 млрд рублей. В результате FCF ушёл в отрицательную зону: на −5,2 млрд рублей.

В 3 квартале компания сделала упор на развитие облачных технологий – в частности, был приобретён ЦОД в Медведково, что окончательно вывело Ростелеком в число лидеров коммерческих ЦОД в России.

🔽Компания в 3 квартале показала чистый убыток в размере 6,7 млрд рублей (против прибыли 13,6 млрд рублей годом ранее). Основная причина – возросшие процентные расходы (+77%) и пересчёт отложенных налоговых обязательств в связи с увеличением ставки налога на прибыль с 1 января 2025 года.

Компания думает о моменте IPO РТК-ЦОД с учетом состояния рынка. Это, собственно говоря, тот инсайд, под который разгоняли Ростелеком практически всё лето (и я много раз об этом писал).

«Мы думаем над тем, идти ли сейчас или идти позже», — заявил президент Ростелекома Михаил Осеевский в кулуарах форума «Сделано в России».

Правда, сейчас, возможно, не самое лучшее время для выхода на биржу, поэтому опасения менеджмента Ростелекома вполне обоснованы. Посмотрим, как пройдёт ближайшее IPO – Озон Фармацевтика.

📈 Предыдущее IPO – Аренадаты – прошло умеренно успешно. Если новому эмитенту удастся также успешно стартовать на таком слабом рынке, то шансы на новые IPO возрастут.

🔼Кроме того, не исключено, что под IPO РТК-ЦОД будет краткосрочный разгон акций самого Ростелекома крупным капиталом на фоне ажиотажа.

🛡Кстати, на днях Ростелеком приобрёл Digital Security − аудитора в сфере информационной безопасности. Он вошёл в структуру ГК «Солар» − ИБ-вендора Ростелекома, который позиционирует себя как крупнейшая в России экосистема продуктов и сервисов по кибербезопасности. Рынок аудиторских услуг удвоился по итогам этого года (и достиг 4,5 млрд рублей) и далее будет расти на 20-30%.