Газпром нефть выплатит 9,3 руб. дивиденда за 2012 год, наши подписчики могут подтвердить, что наш прогноз дивиденда практически совпал с объявленным (точнее наш прогноз был более консервативным, так как мы считали не по 25%, а по 22% от чистой прибыли)
http://www.ftinvest.ru/news/2013/4/15/id=921
Вот смотрите, если предположить, что на дивиденды Газпром нефть направит все 100% чистой прибыли на дивиденды, то тогда дивиденд составит 37,2 рубля, что дает дивидендную доходность  28% годовых.
Но это еще не весь доход, который достается каждому акционеру, надо еще добавить Амортизацию, т.е. рассчитать денежный поток:
CF=ЧП (чистая прибыль) + А (Амортизация).
Если считать на одну акцию, до доходность (рентабельность) по денежному потоку уже составит 39% годовых.
Т.е. это теоретически полная потенциальная доходность на одну акцию, и это именно тот показатель, который для нас является базовым для определения стоимости акции.
То же самое рассчитывает и Баффет, правда он из CF вычитает необходимые инвестиции в “поддержание работоспособности”, т.е. его формула (используя мои обозначения):
CF=ЧП+А-И
Но в наших условиях это не требуется, так как инвестиции учитываются при расчете CF.