На прошлой неделе денежный рынок США остывал после позитива неделей ранее, базовые показатели просели, но в целом баланс денежного рынка остается в профиците.

 На текущей неделе прошло заседание ФРС, на котором мы ничего нового не услышали, политика остается без изменений, риски от Ковид – все это неизменно от заседания к заседанию.

Об этом и о многом другом в данной статье.

 

Баланс ФРС на прошлой неделе сократился на 10 млрд долларов, как обычно, это произошло в основном за счет продажи ипотечных облигаций  

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Как видим, на прошлой неделе оба показателя ниже ноля, но это не более чем цикличность данного счета, которая просматривается на протяжении полугода. Это говорит о системных действиях ФРС и стоит ожидать дальнейшее снижение баланса на следующей неделе, с последующим разворотом к средине февраля.

( Читать дальше )

Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №1 от 29.01.2021г

В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
На мой взгляд, долгосрочно рынок золота не растерял бычьи перспективы, но вот локально есть вопросы.


( Читать дальше )

На прошлой и текущей неделе денежный рынок США охватил позитив – рост баланса ФРС привел к цепному росту всех ведущих метрик состояния ликвидности в финансовой системе. Как результат, рост ожидаемой 5-летней инфляции, что в свою очередь не дает вырасти доллару и поддерживает финансовые рынки.  

Об этом и о многом другом в данной статье.

 

Баланс ФРС на прошлой неделе резко вырос на 81 млрд долларов, как обычно, это произошло в основном за счет скупки ипотечных облигаций

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, на прошлой неделе показатель резко вырос, но темпов роста средины декабря 2020 года пока не дотягивает.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, на прошлой неделе ипотечные долги взмыли вслед за балансом.

По данным показателям есть вопрос, т.к. с чего вдруг такой резкий рост? Это ответное действие на ухудшение ситуации с ликвидностью, или же это цикличный рост, цикл которого явно просматривается невооруженным взглядом. А может это начало заимствований Минфина под будущий пакет помощи, который демократы обещают подписать в начале февраля? Об этом мы узнаем в последующих выпусках.

( Читать дальше )

На денежном рынке снова «пляшут» счета денежного рынка с разной степенью ликвидности, это повлияло на состояние ведущих денежных агрегатов М1 и М2, что продолжает оказывать давление на доллар США, при этом DX пытается вырваться из «медвежьих лап».

Также на ценах внешнего сектора проявляется влияние более высокой инфляции в США относительно уровня мировых цен – показатель условий торговли растет, что поддерживает доллар.

О разнонаправленных силах, влияющих на доллар и о многом другом в данной статье.

 

Баланс ФРС на прошлой неделе остался без изменений, также без изменений скупка ипотечных бумаг

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, на прошлой неделе показатель уперся в ноль.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, на прошлой неделе ипотечные долги без изменений.

По данным показателям добавить нечего – в начале года все затихло.  

( Читать дальше )

На денежном рынке основные показатели продолжают сокращаться, картина продолжает меняться и со сберегательными, и счетами до востребования. Как и предполагал, структура счетов менялась под конец года, видимо связано с истечением сроков срочных вкладов. НО, деньги выходят со счетов до востребования и не попадают в сберегательные счета, неужели мое предположение о том, что деньги с расчетных счетов пойдут на финансовый рынок, оказалось верным?

Об этом и остальном в данной статье.

 

Баланс ФРС на прошлой неделе еще сократился на 29 млрд долларов, на этот раз, впервые с лета 2020 года основными активами выступили не ипотечные долги, а, видимо, казначейский облигации

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, на прошлой неделе показатель ниже ноля. «Судя по динамике от недели к неделе, баланс ФРС имеет микроциклы, и сейчас в цикле снижения, тогда на следующей неделе должен начаться рост» — так я написал в прошлом выпуске, пока идея микроциклов подтверждается.

( Читать дальше )

На удивление, 31-го декабря вышли данные по денежному рынку в США. Все основные показатели денежного рынка минимально сократились, в тоже время ожидаемая инфляция продолжила расти, что поддерживает товарный и фондовый рынок. Об этом, и о многом другом ниже.

 

Баланс ФРС на прошлой неделе сократился на 41 млрд долларов, и снова основным направлением влияющем на состояние баланса ФРС выступили ипотечные долги

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, на прошлой неделе показатель ниже ноля. Судя по динамике от недели к неделе, баланс ФРС имеет микроциклы, и сейчас в цикле снижения, тогда на следующей неделе должен начаться рост.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, сейчас именно ипотечные долги является основным инструментом, влияющим на баланс ФРС.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

( Читать дальше )

Баланс ФРС продолжает расти, но темпы роста замедляются, динамика сбережений и расчетных счетов на прошлой неделе снова изменилась, что продолжает оказывать давление на доллар. Об этом, и о многом другом ниже.

 

Баланс ФРС на прошлой неделе вырос на 42 млрд долларов, и снова основным направлением скупки активов выступили ипотечные долги

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, на прошлой неделе показатель выше ноля, но ниже уровней недели ранее. Судя по динамике от недели к неделе, баланс ФРС имеет микроциклы, и сейчас в цикле снижения, но это ничего не значит для моего анализа.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, сейчас именно скупка ипотечных долгов является основной причиной роста баланса ФРС.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

( Читать дальше )

Баланс ФРС продолжает расти, ФРС в среду заявила о твердом намерении продолжать выкупать казначейские обязательства с темпами по 80 млрд в месяц и ипотечные обязательства по 40 млрд в месяц. Денежная масса снова пошла в мощный рост, а структура денежного рынка приходит в норму.

Обо всем об этом, и не только в данной статье

 

Баланс ФРС на неделе вырос на 120 млрд долларов, последний раз такой мощный рост баланса наблюдался в мае текущего года

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, после резкого скачка в период финансового кризиса показатель снизился и остается в боковой динамике. Но на прошлой неделе рост очень мощный, означит ли это, что финансовая система снова почувствовала себя плохо, думаю да, но ФРС убеждает рынок, что даст столько ликвидности сколько нужно.  

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, сейчас именно скупка ипотечных долгов является основной причиной роста баланса ФРС. Секторальный ETF ITB продолжает расти, и с учетом низких ставок по ипотеке и программы скупки активов от ФРС строительный сектор может пережить новый бум, который вполне может закончится пузырем.

( Читать дальше )

Баланс ФРС снова вырос, но денежная масса сильно сократилась, это связано с сокращением счета Казначейства, объемов РЕПО для нерезидентов и оттока из фондов денежного рынка   

Баланс ФРС на неделе вырос на 20,2 млрд долларов, но остается в боковой динамике, ликвидности предостаточно

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, после резкого скачка в период финансового кризиса показатель снизился и остается в боковой динамике. На следующей неделе заседание ФРС, на мой взгляд, ликвидности финансовой системе США не нужно.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, сейчас именно скупка ипотечных долгов является основной причиной роста баланса ФРС. Пока секторальный ETF ITB не растет, но с учетом низких ставок по ипотеке и программы скупки активов от ФРС строительный сектор может пережить новый бум, который вполне может закончится пузырем.

( Читать дальше )

Баланс ФРС снова вырос, также выросла денежная масса и счет Казначейства

Баланс ФРС на неделе вырос на 5,9 млрд долларов, но остается в боковой динамике, ликвидности предостаточно

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, после резкого скачка в период финансового кризиса показатель снизился и остается в боковой динамике. Согласно своим отчетам, которые расписаны в «бежевой книге» ФРБ констатируют спокойствие на финансовом рынке и финансовой системе США.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, сейчас именно скупка ипотечных долгов является основной причиной роста баланса ФРС. Видимо, акцент надолго смещается с трежерис (зеленая линия) на ипотеку, по крайней мере негласно.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

( Читать дальше )