В прошлом обзоре S&P500 говорилось о формировании грандиозного пузыря, который в любой момент может схлопнуться. За период он продолжил надуваться и ситуация уже мало чем отличается от биткоина. Ниже будет несколько графиков, почему фондовый рынок США действительно ждёт обвал.
Технически ситуация не изменилась: сколько бы рост не продолжался , диапазон 1554 – 665 никуда не денется
Основная сложность – это определение начала разворота т.к. часто в подобной ситуации такие попытки быстро выкупаются и рост продолжается. В последние дни началось неплохое движение вниз, но пока нужно отметить – подтверждения нет. Важный уровень для S&P500 – 4280, для DJ – 33271, а также как туда будем подходить, какая будет циклическая картина и т.д. Эти моменты подробно будут рассматриваться в
Статья перевод с realinvestmentadvice.com. На графиках будет показано, почему рост долга (печатание) не приводит к ожидаемому экономическому эффекту. Данные меры особенно популярны последний год, однако кроме инфляции (временной) и пузырей на рынках это по большому счету ни к чему не привело. Рано или поздно начнутся проблемы с обслуживанием долга (касается всех), что приведёт к дефляционному коллапсу. Как это будет выглядеть – есть японский пример (во второй части статьи) .
Есть нулевой и отрицательный мультипликатор долга на экономический рост. Недавний рост расходов правительства на содействие переходу к социалистической экономике является проблематичным.
“Масштабы расширения государственных расходов в прошлом году беспрецедентны. Поскольку денег у дяди Сэма не было, большая их часть лежала на правительственной кредитной карточке. Дефицит и долг взлетели до небес. Но это только начало. Администрация Байдена недавно предложила бюджет в размере 6 триллионов долларов на 2022 финансовый год, две трети которого будут заимствованы”.
Перевод статьи с zerohedge.com
В течение последних нескольких месяцев фундаментальные аналитики Morgan Stanley проявляли все более медвежий настрой в отношении акций, при этом пессимистические настроения стабилизировались в начале этой недели, когда главный стратег по акциям Майкл Уилсон сказал, что на рынке слишком много оптимизма и что, в то время как прибыль медленно растущие форвардные мультипликаторы PE слишком высоки и будут снижаться с «понижением рейтинга примерно на 75% или примерно 15% снижением P / E отсюда». В результате, по мнению Уилсона, которое быстро становится самым медвежьим на Уолл-стрит, «пересмотр прибыли не сможет компенсировать это снижение рейтинга, что сделает рынок в целом уязвимым для коррекции на 10-15% в течение следующих 6 лет. “
В предыдущем обзоре индекса говорилось о его крайней перекупленности. Для подтверждения какого-то значимого снижения или даже разворота, должен был пройти импульс вниз, которого мы так и не увидели, а соответственно продолжили чертить волну ( 5 ) .
Тем не менее, назревает серьёзный, как минимум среднесрочный разворот , ожидается движение в диапазон 3400 – 2174 ( в прошлом обзоре он также указывался ), а уже дальше могут быть вопросы в первую очередь связанные с циклическим анализом.
На момент прошлого обновления, предполагалось, что верхи годового и среднесрочного цикла будут поставлены в конце января – феврале, примерно как это было в прошлом году, и в марте будет будет падение волновая структура которого и покажет дальнейшее направление. Действительно, прошло локальное движение 26.01 – 01.02 примерно на 200 пунктов , но импульса вниз не было. Был поставлен низ только среднесрочного цикла, а годовой сильно сдвинулся “вправо” . Эта ситуация указывает, на достаточно сильные бычьи среднесрочные настроения, а следовательно,
Те, кто постоянно следит за финансовыми новостями не могли не слышать о “знаменитом” хедж-фонде Archegos. В CМИ некоторое время пообсуждали это, а затем быстро сменили тему: рынки продолжают рост, ФРС печатает, новый сырьевой цикл и т.д. Между тем, этот хедж-фонд можно сказать является всей мировой финансовой системой в миниатюре, а история его падения “рекламный ролик” будущего краха.
Статья перевод с сайта zerohedge.com .
Спустя неделю после крупнейшего и самого впечатляющего краха хедж-фонда со времен LTCM у нас теперь есть (почти) четкая картина того, как семейному офису Билла Хвана в Archegos удалось в одиночку сделать обычную медиа-акцию самой эффективной компанией 2021 года, но затем когда его покинула удача, маржа была уничтожена, что привело к миллиардным убыткам для банков, которые способствовали тому, что Bloomberg назвал «прорывом с использованием заемных средств».
В последнем среднесрочном обзоре индекса отмечалось состояние его перекупленности , также рассматривалось несколько вариантов дальнейшего движения, т.к. чёткого импульса вниз на тот момент не было . В начале декабря был дан прогноз на этот год. В нём говорилось о скором начале глубокой коррекции, а после неё завершающий “вынос”.
После небольшого испуга, в 2021-ом нас ожидает бурный рост всего и вся с невиданной до этого манией. В реальном секторе мировой кризис уже начался, поэтому для его поддержания и восстановления (как предполагается) ФРС и ЕЦБ продолжат печатать, и в целом повторится ситуация, которая была в феврале-марте этого года.
Спустя три месяца всё больше напрашивается предположение, что та самая “невиданная до этого мания ” уже была и очень близка к окончанию. Это значит “глобальный разворот” где-то рядом, а возможно уже и начался.
Как бы вы не смотрели на рынок, везде видны признаки восторга. Пузыри на фондовом рынке связаны с психологией. На протяжении всей истории пузыри являются проявлением необычайно популярных заблуждений и безумия толпы.
Так же называется и книга Чарльза Маккея “раннее исследование психологии толпы”. Текст, впервые опубликованный Маккеем в 1841 году, развенчал все: от алхимии до экономических пузырей.
Существенно важно понимание той роли, которую психология играет в формировании и распространении финансовых маний. От 1711 года “пузыря южного моря” до 2000 года “Dot.com крах”, все пузыри, образовавшиеся от подобной “паники” инвесторов в погоне за продолжающимися спекуляциями. Важно отметить, что во всех случаях вовлеченные спекулянты думали: “на этот раз все было по-другому.”
Бычья ПсихологияУильям Бернштейн, который обновил работу Маккея, предполагает, что:
С момента последнего обновления ещё в октябре, пара сходила на 81 ( если точно 80.92) после чего началась коррекция всего движения с начала июня (68.05). На данный момент предполагается, что она уже закончилась, обозначена как (ii), и пара находится в самом начале мощного движения вверх.
Этот вариант рассматривался ещё в “новогоднем обзоре” , там же более подробно можно увидеть возможные сценарии на этот год.
Альтернатива – ещё один заход в район 70.8 , и оттуда уже пойдем вверх. Подробно эти моменты будут рассматриваться в краткосрочных обновлениях , однако долгосрочно эти нюансы не имеют никакого значения, т.к. перспективы у рубля мягко говоря не очень, как с технический, так и с фундаментальной точки зрения.
Стартовал последний месяц в этом году, а значит пора начинать публикации с прогнозами на будущий год.
Начнём с S&P500, и прежде чем говорить будущем, вспомним прошлое. Год назад 2020-ый виделся таким :
На графике показаны несколько вариантов, все они предполагают начало коррекции и последний рост.
- Черным (основной). Продолжение бегущей плоской коррекции в волне (4)
- Красным (треугольник). Более затяжное движение, но тем не менее предполагающее последнюю волну (5).
- Синим (теоретический). Первая волна в КДТ в волне (5).
В целом, оценивая волновую структуру можно отметить: зигзагом исторические максимумы не ставятся (последние), а это значит идёт какая-то коррекция.
В предыдущем обновлении прогнозировалось начало снижения , в первую очередь отмечался бычий сентимент на рынке.
Такие настроения в любом случае придётся отрабатывать, ситуация очень похожа на ту, что была перед обвалом в феврале этого года.
Началось движение вниз, но чёткого импульса нет, что существенно затрудняет анализ, т.к. данное снижение можно интерпретировать и как начальную диагональ, и как коррекцию.
На графике показаны несколько вариантов
Чёрным. Был НДТ после чего прошла коррекция и движение вниз возобновляется.
Красным. Почти тоже самое, только волна ((b)) треугольник, это значит ещё побудем в “боковике” и только потом вниз.