Согласно декабрьскому опросу Bank of America, настроения инвесторов достигли максимума за 4,5 года, а объём вложений в акции и сырьевые товары — пика с февраля 2022 года. Стратег банка Майкл Хартнетт отметил, что подобный уровень оптимизма наблюдался лишь восемь раз за последнее столетие, включая периоды после финансового кризиса и пандемии.

Около 57% респондентов ожидают мягкую экономическую посадку, а прогнозы на жёсткую посадку опустились до минимума за 2,5 года. Уровень наличных средств в портфолио снизился до рекордных 3,3%.

Большинство управляющих активами, опрошенных Bloomberg, ожидают продолжения роста рынка в 2026 году, что совпадает с прогнозами Morgan Stanley, Deutsche Bank и Citigroup о более чем 10%-ном росте американских акций.

Ключевым риском респонденты по-прежнему считают переоценку технологического сектора и «пузырь ИИ», хотя доля тех, кто видит проблему в избыточных капитальных затратах компаний, сократилась.



Источник

Стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон полагает, что умеренное ослабление данных по занятости в США может повысить оптимизм инвесторов в отношении акций, увеличивая вероятность дальнейшего снижения ставок ФРС. «Мы снова в ситуации, когда хорошее становится плохим, а плохое — хорошим», — отметил он, пояснив, что оживлённый рынок труда снижает вероятность смягчения политики в 2026 году.

На этой неделе выйдут важные экономические показатели, включая данные по занятости и потребительской инфляции. После снижения ставок ФРС 10 декабря глобальные индексы, включая MSCI All Country World Index, достигли исторических максимумов.

Председатель ФРС Джером Пауэлл выразил оптимизм по поводу экономики США. Официальные прогнозы предполагают одно снижение ставок в 2026 году, но трейдеры ожидают два. ФРС также повысила прогноз роста экономики на 2026 год до 2,3%, ожидая замедления инфляции до 2,4%.

Стратеги Citigroup под руководством Скотта Кронерта прогнозируют рост индекса S&P 500 на 12% до 7700 пунктов к концу 2026 года на основе высоких показателей прибыли и ожиданий смягчения политики ФРС. «Благоприятная ситуация для ФРС является ключевым элементом нашей стратегии», — заключили они.

Крупные банки Уолл-стрит, включая Deutsche Bank и Goldman Sachs, ожидают ослабления доллара США в 2026 году. Основная причина — продолжение цикла снижения ставок ФРС на фоне более жесткой политики других центробанков.

Большинство аналитиков прогнозируют снижение доллара к иене, евро и фунту. Индекс Bloomberg Dollar Spot Index может упасть примерно на 3% к концу 2026 года. Дэвид Адамс из Morgan Stanley ожидает падения на 5% уже в первой половине года.

«Рынки имеют все возможности для учета более глубокого цикла снижения процентных ставок. Это создает предпосылки для дальнейшего ослабления американской валюты», — отметил Адамс.

Ослабление доллара может стимулировать операции кэрри-трейд на развивающихся рынках. JPMorgan и Bank of America видят потенциал в бразильском реале, воне и юане.

«Риски для доллара перевешивают благоприятные факторы», — заявил Луис Оганес из JPMorgan в Лондоне.

Однако некоторые эксперты, включая аналитиков Citigroup и Standard Chartered, указывают на устойчивый рост экономики США, который может поддержать доллар.

Аналитики JPMorgan Chase & Co. предупреждают, что рост акций может замедлиться после ожидаемого снижения ставки ФРС, так как инвесторы начнут фиксировать прибыль. Снижение уже учтено в ценах, и акции вернулись к максимумам.

«Инвесторы могут быть склонны зафиксировать прибыль до конца года, вместо того чтобы увеличивать риски», — отмечает команда под руководством Мислава Матейки.

При этом в банке сохраняют позитив на среднесрочную перспективу. Голубиная позиция ФРС будет поддерживать рынок. Низкие цены на нефть, замедление роста зарплат и ослабление торговых пошлин позволят ФРС смягчить политику без риска разгона инфляции.

Матейка ранее предупреждал о возможном замедлении роста после сентябрьского снижения ставки. Сейчас индекс восстановился на фоне оптимизма относительно декабрьского решения.

В 2026 году росту могут способствовать снижение торговой неопределенности, улучшение показателей Китая, рост фискальных расходов в еврозоне и развитие ИИ в США.



Источник

Доллар готовится к самой значительной неделе с августа благодаря устойчивым данным из США, заставившим трейдеров пересмотреть прогнозы по снижению ставок ФРС. Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 0,7% за неделю, а доходность двухлетних облигаций может показать максимальный рост с июля. После сильных данных по занятости и экономике шансы на два снижения ставки до конца года стали неопределенными. В пятницу ждут индекс цен PCE, ключевой для ФРС.

Стратеги Danske Bank прогнозируют дальнейший рост доллара и доходности облигаций. Неожиданный скачок PCE может усилить восходящий тренд доллара.
«Для давления на доллар нужны негативные данные», — отметил Дэвид Форрестер из Credit Agricole. Рынки опционов показывают оптимизм по доллару, а хедж-фонды снижают попытки сдерживать его рост. Доллар достиг максимумов с мая против канадского доллара, с апреля против новозеландского и почти за два месяца против иены.

 Источник

Цены на серебро впервые за 14 лет превысили $44 за унцию, достигнув пика $44,105 на бирже Comex 22 сентября 2025 года. Это максимум с августа 2011 года, хотя исторический рекорд ($49,82) был установлен в апреле 2011-го. К 12:10 мск фьючерсы торговались на уровне $44 (+2,44%).
Рост цен на серебро и золото связан со смягчением политики ФРС США (снижение ставки до 4–4,25%) и геополитической напряжённостью.

Freedom Finance Global: «Снижение ставок повышает привлекательность драгметаллов из-за падения доходности облигаций. Замедление рынка труда и высокая инфляция поддерживают спрос, но укрепление доллара и рост доходностей на долговом рынке могут стать рисками».

ВТБ Мои Инвестиции: «Рост аппетита к риску, дефицит серебра (запасов хватит на три года) и низкая чувствительность производства к ценам обеспечивают потенциал роста. Цены могут достичь $50 в ближайшие месяцы».

ПСБ: «В краткосрочной перспективе возможна коррекция до $40–41 из-за перегрева рынка и опасений по промышленному спросу. В среднесрочной перспективе ждём роста до $45».

Deutsche Bank повысил прогноз цены на золото на следующий год на $300 до $4000 за унцию из-за высокого спроса центробанков, возможного ослабления доллара и смягчения ставок ФРС. Ранее банк прогнозировал $3700. Риски сохранения ставок ФРС в 2026 году поддерживают рост цен на золото. Решение ФРС ожидается в среду, на фоне споров о руководстве и попыток Трампа усилить контроль над политикой банка.

Спрос на золото, особенно из Китая, растет вдвое быстрее среднего за 2011–2021 годы, а предложение переработанного золота на 4% ниже ожидаемого, что способствует росту цен. Однако риски включают сильный фондовый рынок, сезонное снижение цен в четвертом квартале и возможное сохранение ставок ФРС в 2026 году. Позитив в торговых переговорах с США может снизить неопределенность, но влияние на золото ограничено. Золото, как актив-убежище, выросло на 40% с начала года, достигнув рекорда $3702,95 во вторник.

Источник

Майкл Хартнетт из Bank of America Corp. прогнозирует дальнейший рост мировых акций благодаря ожиданиям экономического подъёма. Опрос банка показал, что 28% управляющих фондами предпочитают акции — рекорд за семь месяцев, а лишь 16% ожидают ослабления экономики.

«Бычьи» настроения поддерживаются снижением риска «рецессионной торговой войны» и умеренной долей акций, что благоприятно для роста. Индекс MSCI All-Country World достиг максимумов благодаря интересу к ИИ, стимулирующему технологические компании. Последствия пошлин США оказались менее значительными, чем ожидалось, а инвесторы ждут снижения ставок ФРС для предотвращения рецессии.

ФРС начнёт двухдневное заседание по монетарной политике, и рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов. Половина опрошенных прогнозирует четыре или более снижения ставок в ближайший год. Основные риски: вторая волна инфляции (26%) и снижение независимости ФРС (24%), особенно на фоне давления Дональда Трампа.

Источник

Цена на золото, вероятно, продолжит расти до рекордных максимумов в этом году, но трейдеры и эксперты ожидают значительную коррекцию перед достижением 4000 долларов за унцию в 2026 году. Снижение ставок ФРС, геополитическая нестабильность, сомнения в независимости ФРС и закупки центральных банков подталкивают инвесторов к покупке золота.

«Долгосрочный рост цен на золото остаётся в силе, поскольку спрос, особенно со стороны центральных банков и биржевых фондов, продолжает расти быстрее», — отметила Рениша Чайнани, представитель исследовательского отдела мумбайской аффинажной компании Augmont, на Индийской золотой конференции в Нью-Дели.

Она также добавила: «В настоящее время золото находится в состоянии перекупленности и может скорректироваться на 5-6% в краткосрочной перспективе, после чего консолидироваться и продолжить рост, достигнув новых максимумов выше 4200 долларов к 2026 году».

В пятницу UBS поднял прогноз цены золота на $300, ожидая 3800 долларов за унцию к концу 2025 года и 3900 к середине 2026 года. Рост обусловлен смягчением политики ФРС, ослаблением доллара из-за снижения ставок и геополитики.

UBS прогнозирует, что активы золотых ETF к концу 2025 года достигнут 3900 тонн, близко к максимуму 3915 тонн (октябрь 2020). Геополитика, разногласия в США и позиция Трампа за снижение ставок повышают привлекательность золота.

«Мы по-прежнему считаем золото привлекательным активом и сохраняем значительную долю этого металла в нашем глобальном инвестиционном портфеле. Более того, наш анализ показывает, что оптимальная доля золота в портфеле находится в пределах середины однозначных чисел», — отмечается в комментарии UBS.