Вчера акции последний день торговались с правом на дивиденды за первую половину года, но восстановить котировки компания может нескоро:

Закрыть дивидендный гэп компания может не так быстро, как мы ожидали изначально. На котировки давит новость о возможном повышении Минфином льготного тарифа страховых взносов для IT-сектора в два раза. Это может негативно сказаться на финансовых результатах и будущих дивидендах.

Будущие выплаты за второе полугодие, по нашим текущим расчетам, могут составить 240 рублей на акцию, что соответствует доходности 7% к текущей цене. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции HEAD с таргетом 4 400 рублей на горизонте года.

Однако внимательно следим за будущими финансовыми результатами компании и новостями по налоговым льготам.

Источник

Сегодня — последний день для покупки бумаг компании с дивидендами. А отсечка по акциям HeadHunter пройдёт 27 сентября. Компания выплатит инвесторам по 233 ₽ на акцию с доходностью 6,5%.

Оценка аналитиков — «покупать». Несмотря на текущее охлаждение рынка труда, долгосрочные перспективы компании позитивны. Аналитики ждут дивдоходность около 13% в 2025 году и около 20% в 2030 году.

Целевая цена — 4 900 ₽ за бумагу. По мнению экспертов, дивидендный гэп закроется довольно быстро. Основные причины для этого — сильные фундаментальные предпосылки долгосрочного роста, высокие стандарты корпоративного управления HeadHunter и дистрибуция доходов через дивиденды.

Источник

Хэдхантер отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие

Результаты за 2 квартал

— выручка: ₽10 млрд (+3%)
— скорр. EBITDA: ₽5,3 млрд (-7%)
— скорр. чистая прибыль: ₽4,9 млрд (-11%)

Результаты за полгода

— выручка: ₽19,8 млрд (+7%)
— скорр. EBITDA: ₽10,3 млрд (-4%)
— скорр. чистая прибыль: ₽9.3 млрд (-11%)

Совет директоров компании рекомендовал выплатить за полугодие дивиденды в размере ₽233 на акцию. ВОСА — 16 сентября, дивотсечка — 27 сентября.

Результаты слабые, но все же в рамках ожиданий. Считаем, что компания сможет выполнить свой прогноз по росту выручки в этом году на 8-12% и рентабельности EBITDA больше 50%.

Ожидаем, что в 2026 году рост выручки составит 31% на фоне реализации отложенного спроса. При этом выполнение долгосрочного прогноза по удвоению выручки каждые три года теперь считаем амбициозной целью. К 2027 году выручка, вероятно, составит около ₽70 млрд, а не ₽80 млрд, как предполагает компания.

Мы считаем, что выплата дивидендов за второе полугодие составит около ₽260 на акцию, что дает около 7% доходности. При этом выплата возможна только в том случае, если компания не потратит деньги на выкуп бумаг у нерезидентов, которые все еще владеют примерно 15% акций Headhunter PLC.

Уже 15 августа HeadHunter опубликует результаты за второй квартал

Аналитики SberCIB ждут, что:

— Год к году выручка вырастет на 3%. Число платящих клиентов из среднего и малого бизнеса упадёт. Но это компенсируется ростом средней выручки на клиента (ARPC) из-за ухода пользователей с наиболее низкими чеками.
— Ключевые клиенты, вероятно, покажут снижение ARPC из-за быстрого закрытия вакансий и отсутствия необходимости покупать дополнительные услуги.
— Скорректированная EBITDA сохранится на уровне первого квартала, а рентабельность может оказаться ниже целевых 50%.
— Год к году скорректированная чистая прибыль упадёт на 25%. Сокращение денежной позиции на балансе стало причиной снижения процентных доходов в два раза.

Несмотря на слабые прогнозы на второй квартал, они ждут улучшения показателей к концу года. Цикл снижения ставок позитивно повлияет на деловую активность и поддержит спрос на сервисы компании.

Источник

Выручка HeadHunter выросла на 11,7% г/г до 9,6 млрд рублей за счет роста средней выручки на пользователя (ARPC, +9,8% г/г в сегменте ключевых клиентов, +19,8% г/г в сегменте малых и средних клиентов), частично нивелированного снижением числа платных пользователей (+3,8% г/г в сегменте ключевых клиентов, -15,0% г/г в МСП). Скорректированный показатель EBITDA составил 4,9 млрд рублей (-1,9% г/г), рентабельность по EBITDA — 51,2% (-7,1 п. п. г/г); снижение рентабельности обусловлено ростом расходов на персонал (+40,4% г/г) и маркетинг (+25,7% г/г), в том числе в связи с развитием нового направления HRtech. Скорректированная чистая прибыль составила 4,4 млрд рублей (-13,0% г/г), а рентабельность по чистой прибыли — 45,3% (-10,9 п. п. г/г) в результате снижения операционной прибыли и финансовых доходов после распределения денежных средств в 4-м квартале 2024. Чистая денежная позиция группы (без учета арендных платежей), по нашим расчетам, на март 2025 составила 9,9 млрд рублей по сравнению с 3,9 млрд рублей в декабре, чему способствовала, среди прочего, положительная динамика оборотного капитала.

Акции Хэдхантер смотрятся хорошо как за счет основного бизнеса (портал для поиска работы), так и за счет экосистемы HR-tech (Skillaz, Dreamjob, HR Link и пр.). При этом основное направление генерирует более высокую рентабельность, а экосистемный бизнес демонстрирует внушительные темпы роста — свыше 50% г/г.

В 2024 г. компания отличилась двузначными темпами роста основных показателей:

— выручка +34,5% г/г;
— скорр.чистая прибыль +95,9% г/г;
— скорр. EBITDA +33,7% г/г,
— рентабельность скорр. EBITDA — 58,6%.

У Хэдхантера отрицательная долговая нагрузка. Есть только небольшой «короткий» долг, что делает бизнес устойчивым в текущий период высоких ставок. Ожидаем годовую доходность на уровне 14-15% при условии распределения на дивиденды до 100% чистой прибыли.

Целевая цена на 12 месяцев: 5138 руб.

Источник