Обусловленное сложностями валютных расчетов снижение импорта укрепило рубль, что негативно влияет на уровень нефтегазовых доходов бюджета. В случае  длительного сохранения данной тенденции возможна отмена части принятых ранее инициатив, направленных на укрепление национальной валюты.

Во вторник налоговый период окончательно завершится, и курс USDRUB, вероятно, вернется к 90 руб./$. Тем не менее его дальнейший существенный рост пока видится ограниченным в условиях сократившегося импорта.

Вчера тенденция к укреплению рубля усилилась: курсы доллара и юаня потеряли 0,7%-0,8% и опустились 90,11 руб. и 12,4 руб. соответственно, обновив минимумы с конца января. Причем в ходе торгов курс доллара мимолетно уходил ниже 90 руб. Торговая активность продолжила увеличиваться — объемы торгов парой доллар-рубль с поставкой «завтра» превысили 1 млрд долл. впервые с 13 мая. Ключевым фактором остается устойчивое превышение предложения валюты со стороны экспортеров, накапливающим рубли для проведения налоговых платежей, а также, вероятно, — выплаты дивидендов, над спросом, в первую очередь со стороны импортеров. Невнятный внешний фон, где котировки нефти Brent пока не в состоянии закрепиться выше 84 долл./барр., а евро — подняться к 1,09 в паре с долларом, восстановлению позиций рубля не препятствовали. 

Полагаем, что в ближайшие дни давление на основные валюты может сохраниться. Причем приближение налогового периода (день налоговых выплат, напоминаю, — 28 мая) и пока не разрешенные сложности с проведением трансграничных платежей импортерами настраивают на несколько более сильное укрепление рубля в конце мая, чем мы ожидали. Сегодня ждем попыток доллара закрепиться ниже 90-90,5 руб. Их успешность технически откроет пространство для развития отката к следующей цели, району 88,8 руб.

В дальнейшем продажи ЦБ, реализуемые в юаневом сегменте, скорее, будут сдерживать волатильность на рынке. По-прежнему основным триггером курсообразования, по нашему мнению, останется активность экспортеров, продающих валюту в соответствии с требованиями продленной до конца года программы по обязательной продаже валютной выручки.

Национальная финансовая ассоциация (НФА) предложила Банку России скорректировать свое видение развития финансового рынка. Объединение направило регулятору перечень инициатив по доработке документа «Финансовый рынок: новые задачи в современных условиях», который регулятор опубликовал для общественного обсуждения. В рамках недружественной девалютизации Центробанку следует предусмотреть механизм, дающий возможность устранять ценовые искажения, которые могут возникнуть на внутреннем валютном рынке, если вдруг все участники одномоментно начнут перекладываться из долларов и евро в юани.

https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2022/09/09/940044-brokeri-predupredili-tsb