dr-mart |⚡️Goldman Sachs. Банк который рулит миром. Отчет за 1 квартал, основные моменты

👉Прибыль на акцию (EPS)=$3,11, прибыль на $2,60 ниже чем год назад. Прогноз был $3,35.
👉Прибыль составила $1,12 млрд против $2,18 млрд год назад
👉В целом не сильно хуже ожиданий, самые пессимисты вообще ожидали убыток.
👉Совет утвердил дивиденд=$1,25 на акцию
👉Выручка такая же как и год назад, $8,74 млрд — лучше прогноза $7,92 млрд

👉Последствия COIVD19 могут ограничить выплату дивидендов в будущем
👉Приостановили выкуп своих акций для того, чтобы удовлетворить потребности клиентов
👉Снижение цены акций, облигаций, сырья требует больше задействовать больше капитала в маркет-мейкерском бизнесе
👉COVID19 будет негативно влиять на бизнес GS, на финансовые условия и ликвидность
👉Пока COVID19 не закончится, банк ожидает сокращения выручки в управлении активами и управлении бизнесом, и увеличение дефолтов по клиентам

👉Резервы на потери $3,2 млрд
👉Прогноз потерь по кредитам вырос с $224 млн до $974 млн
👉98% сотрудников банка работают удаленно
👉Инвестиции в акции принесли существенные убытки при переоценке по рынку
👉Выручка от торговли бондами +33%
👉Выручка от торговли акциями +22%

На премаркете небольшой минус
⚡️Goldman Sachs. Банк который рулит миром. Отчет за 1 квартал, основные моменты

dr-mart |Настроения клиентов Goldman Sachs

Опрос 1320 клиентов Голдман Сакс в ноябре показал:
  • ожидания улучшились
  • в октябре было медведей в 3 раза больше чем быков
  • в ноябре стало быков в 2 раза больше медведей
  • сократилось число тех, кто ожидает рецессии
  • большинство считают, что S&P500 будет лучше других индексов
  • второй фаворит — индекс развивающихся рынков MSCI EM
  • несмотря на бычий настрой, клиенты не увеличили риск в портфелях, только 9% клиентов выразили намерение увеличить риск в ноябре

dr-mart |Goldman Sachs фокус лист. 10 топ акций. Цели и апсайды 12мес.

  1. Лукойл $90 37%
  2. Газпромнефть $35 36%
  3. НЛМК $32 16%
  4. Полюс $53 68%
  5. ГМК $24 33%
  6. Сбербанк Р350 64%
  7. Яндекс $47,5 29%
  8. Мегафон $12,4 41,2%
  9. X5 $41,6 57%
  10. Эталон $4,8 70%
Сохранил фокус-лист в портфель:
https://smart-lab.ru/q/watchlist/dr-mart/4395/

Через год проверим

dr-mart |Goldman Sachs про решение ФРС на следующей неделе

В эту среду ФРС в 21:00мск публикует решение по ставке и прогноз по экономике. В 21:30 выступит Йеллен. Что пишет про это заседание Голдман Сакс?
  • Повышение ставки приближается, поэтому решение ФРС в июне будет иметь особую значимость
  • ФРС может сообщить, что повышение ставки в сентябре является базовым сценарием.
  • Велика вероятность того, что ФРС захочет сохранить «дверь открытой» с возможностью отложить повышение ставок до декабря.
  • Экономика США улучшилась с момента последнего заседания.
  • В то же время финансовые условия ухудшились из-за распродажи по гособлигациям за последний месяц.
  • Прогнозы по экономике на 2015 год будут понижены из-за слабого 1 квартала, краткосрочный прогноз по безработице незначительно повышен, оценка инфляции не претерпит изменений.
Индекс экономических сюрпризов улучшился:
Goldman Sachs про решение ФРС на следующей неделе 
Инфляция США не растет
Инфляция США 2015 

Индекс финансовых условий США показывает некоторое ухудшение:
Goldman Sachs про решение ФРС на следующей неделе  
За квартал прогноз по процентным ставкам США на конец 2015 года несколько снизился:
Прогноз по ставке ФРС 2015  

справа: частота прогнозов для каждого уровня ставок на конец 2015 года.
Максимальная плотность на уровне 0.625% подразумевает 2 повышения ставки до конца года.
Но сейчас стало больше прогнозов что ставка не изменится и меньше прогнозов, что она пойдет выше 1%. 

==============================
<ECO> — экономический календарь смартлаба
<HELP> — помощь по консоли смартлаба 

dr-mart |Новые прогнозы Голдман сакс по евро

Новые прогнозы Голдман сакс по евро 
Причин две:
* расхождение монетарной политики
* Отток капитала из еврозоны впервые за 15 лет (ЕЦБ низкими ставками вытеснил облигационных инвесторов)
Новые прогнозы Голдман сакс по евро  

Еще кстати интересно и то, что последние 2 месяца отчеты по экономике еврозоны выходят лучше ожиданий, а в США — наоборот. То есть парадоксально, что в таких условиях все равно рынок крепнет в уверенности что ФРС будет повышать ставку в этом году, ну и евродоллар при этом рушится вниз. Короче рынок валют стал 100% движим обещанным QE от ЕЦБ, другие факторы вообще сейчас значения не имеют.
Новые прогнозы Голдман сакс по евро  
Ну и еще кстати голдман говорит, что нет избыточного позиционирования в евро-шортах, то есть о евро-шортах много говорят, но по факту на рынке нет большой перепроданности евро 

dr-mart |Пара слов от Goldman Sachs по рынку

  • S&P500 закрылся в пятницу на 10 пунктов выше 12-мес цели Голдмана на уровне
  • на рынке США сейчас мало акций с привлекательной оценкой
  • за последние 40 лет P/E индекса S&P500 был выше текущего (17.3) только лишь в период надувания пузыря доткомов (1997-2000)
  • лучший value сейчас на неамериканских рынках
P/E американского рынка акций S&amp;P500


( Читать дальше )

dr-mart |Новые прогнозы по нефти от Goldman Sachs на 2015 год

Новые прогнозы по нефти от Goldman Sachs на 2015 год
  • Голдман говорит о том, что были инвестированы большие капиталы в нефтедобычу и смена парадигмы на нефтяном рынке произошла из-за временного лага между тем, когда капитал обращается в добытую нефть. Как следствие, производители перестарались с инвестициями и произошло затоваривание. 
  • Тем не менее, с учетом тех инвестиций в нефте-инфраструктуру, которые были сделаны за последние 10 лет, в мире достаточно мощности для того, чтобы хранить профицит добычи 1 млн баррелей в сутки в течение года. (Профицит составляет 3 млн баррелей в сутки)
  • Нефть будет торговаться ниже себестоимостти весь год и вернется к себестоимости только в 2016 году. То есть получается, что весь 2015 год незахеджированные недиверсифицированные низкомаржинальные нефтедобытчики будут сидеть в убытках. Голдман оценивает себестоимость для Брента на уровне $70 за баррель и $65 для WTI. 
  • И брет и WTI будут по оценкам Голдмана торговаться 40-50 на интервале 9 мес этого года
  • Голдман также говорит, что нефть должна стоять на уровне 40, чтобы новые капиталы воздержались от нефтяного сектора, чтобы добыча пришла в норму и рынок сбалансировался.
Прогноз по нефти от Goldman Sachs на 2015 год 

Себестоимость добычи нефти (кривая издержек) 
Себестоимость добычи нефти (кривая издержек) 

dr-mart |Goldman Sachs добавил акции Сбербанка в восточноевропейский вочлист

Оценка Сбербанка на уровне минимумов 2009 года
Goldman Sachs добавил акции Сбербанка в восточноевропейский вочлист  

Оценка и рейтинги:
Goldman Sachs добавил акции Сбербанка в восточноевропейский вочлист 

Ключевые моменты:
  • российская финсистема пережила несколько шоков: девальвация, бегство вкладчиков, повышение ставок, пересыхание рынка межбанковского кретования
  • В 2015 будет замедление кредитного роста, сокращение процентной маржи, повышение прогнозов по плохим кредитам
  • Лучше всего в финансовом секторе выглядят Сбербанк и Московская Биржа
  • Московская биржа выиграет от волатильности рубля и объемов на рынке РЕПО
Goldman Sachs добавил акции Сбербанка в восточноевропейский вочлист 


( Читать дальше )

dr-mart |Голдман посчитал риски обвала рынка акций и рынка жилья США

Получилось, что важнейшим предсказателем для обвала рынка акций (определен как падение индекса на 20%) является предыдущая динамика фондового индекса. То есть если индекс рос слишком сильно, это и есть главный усилитель вероятности обвала. Обычно этот процесс сопровождается ростом волатильности и потом идет обвал. Далее идет фундаментальный показатель инвестиции/ВВП. То есть когда они начинают расти слишком бурно, это предвещает крах. Значение для обвала рынка во время рецессий имеет предшествующий кредитный рост.

Риск падения фондового рынка сейчас совершенно нейтрален:

Голдман посчитал риски обвала рынка акций и рынка жилья США
 

Падению на рынке жилья (5%) предшествует растущая инфляция (что соответственно вызывает рост ставок и повышение стоимости ипотеки). Поскольку сейчас очень слабый кредитный рост в США, Голдман считает падение цен на рынке очень маловероятным.
Голдман посчитал риски обвала рынка акций и рынка жилья США 

p.s. предсказывать обвал на рынке жилья надежнее и проще, чем обвал на рынке акций. То есть с рынком акций еще ничего не гарантировано:)

Среди выводов можно отметить, что американская экономика пока далека от перегрева и риск рецессии в ближайшие несколько лет относительно маленький 

dr-mart |Инвесторы отпраздновали годовщину IPO ТКС банка потерей 80%

Прогноз Голдмана по акциям ТКС в декабре 13
Инвесторы отпраздновали годовщину IPO ТКС банка потерей 80% 

Аналитики — конечно выдающиеся челы!
Даже младенцу было понятно что расти там было некуда!

Инвесторы отпраздновали годовщину IPO ТКС банка потерей 80%
 

....все тэги
UPDONW