Общее впечатление, что торможение российской экономики происходит достаточно медленно, но направление однозначное — сокращение. Официальная экономическая статистика показывает безработицу 4% в апреле. Это рекордный минимум за всю историю России. Как такое возможно?
Статистика Headhunter показывает рост резюме по сравнению с числом вакансий:
При этом количество вакансий в мае сокращалось 3 месяц подряд. То есть стата HH.ru все-таки показывает рост напряжения на рынке труда.
Добрый день, уважаемые подписчики смартлаб-премиум. Мы обновили информацию в нашем рейтинге акций, пожалуйста посмотрите: https://smart-lab.ru/stocks-rating
Доходности постепенно ползут вниз вслед за ставкой, а значит мало помалу акции, которые платят дивиденды, становятся более привлекательными.
Доходность 10-летних облигаций ОФЗ снизилась к 10%. Вклады 12%.
Годовая инфляция за прошлую неделю снизилась впервые с начала спецоперации.
Недельная инфляция 17,7% г/г, перестала расти в апреле, Анатолий считает, ЦБ может снижать ставку более решительно.
Мы собрали топ объявленных к настоящему времени дивидендов в табличку и постарались прикинуть, какие из компаний с наибольшей вероятностью могут заплатить в будущем дивиденд не меньший, чем за последние 12 месяцев. Мы выделили эти компании на графике:
Наши обзоры за последнюю неделю:
💎Ситуационный апдейт по идеям #1
💎Европейские нефтегазовые мейджоры — что происходит?
💎Дивиденды по уставу: Саратовский НПЗ
Последние 2 недели было много праздников и мало рабочих дней, надеюсь, вы хорошо отдохнули. Наша аналитическая активность была ниже среднего, надеюсь, вы нам это простите.
Цены на рынке определяются спросом и предложением. Большое предложение акций со стороны нерезидентов сейчас заморожено и будет заморожено до тех пор, пока не будут разблокированы российские ЗВР. О действиях юрлиц на бирже мне мало что известно, но я не думаю, что юрлица в текущей ситуации будут чистыми покупателями на рынке акций, скорее наоборот.
Фактически, мы приходим к тому, что сейчас судьба рынка зависит только от спроса со стороны инвесторов-физических лиц.
Когда и в каком случае этот спрос будет расти?
USDRUB: Стоит ли покупать доллары сейчас (читать)
TCSG: Акции Тинькофф не слишком интересны в текущих реалиях (читать обзор)
RASP: новость о том, что Евраз не хочет выделять Распадскую может оказать негативное влияние на акции компании (читать)
VKCO, AGRO: 30 марта мы писали о том, что резкий отскок в этих позициях может быть временным, связанным с закрытием шортов нерезидентов (читать)
ALRS: Алроса — неплохая долгосрочная покупка на некоторую часть от портфеля с долгосрочным потенциалом роста стоимости (читать)
Какая доля экспорта российских компаний приходится на недружественные страны? (читать)
Я бы особенно выделил два важнейших базовых события:
📈Рубль укрепился — USDRUB -12% — с 96 до 84 рублей
📈ОФЗ растут, доходности упали на 200 базисных пунктов
Почему это важно?
Сегодня первый раз пробуем опубликовать еженедельную заметку.
Понятно, что первый блин комом, но всё же, ждем обратной связи по нужности данного формата, потому что времени он отнимает значительно.
Оглавление:
В целом, общее мнение на рынке (консенсус-прогноз) таково, что рынок акций достиг дна и дальше (после открытия) нас ждет движение вверх. Речь идёт прежде всего о ценах. Но в текущих экономических условиях пока рано говорить о том, что бизнес компаний достиг дна.
В данный момент, мы понимаем, что среди публичных компаний практически не будет таких, кто не пострадает так или иначе от сложившейся после 24.02 ситуации. Мы можем лишь смотреть, кто пострадает больше, кто меньше.
После 24.02.2022 произошли радикальные изменения всей “инвестиционной платформы” — ландшафта, на котором мы работали и принимали решения по акциям. Денег нерезидентов нам теперь не видать. Введен валютный контроль. Рынок акций может быть разделен на оффшорный и внутренний. Неопределенность и риски, связанные со всеми инвестициями в российские активы, выросли многократно. Ничего подобного с современным российским рынком акций никогда не случалось.
По этой причине инвесторы должны требовать более высокую доходность по акциям и более низкие цены — до тех пор, пока неопределенность не начнет снижаться.
С начала года ставка ЦБ выросла с 8,5% до 20%. Если предположить, что такая ставка станет постоянной (а мы больше склонны верить в более высокие ставки, чем предполагает текущий консенсус-прогноз рынка из-за ожидания высокой устойчивой инфляции), то по классической модели оценки справедливые цены на акции должны быть пересмотрены вниз грубо в 2,5 раза. И это при условии, что выручка и прибыль компаний не упадет.
После возобновления торгов на рынке акций следует сохранять предельную осторожность..