Коротко о торгах на первичном рынке

Первичный рынок, несмотря на ужесточение монетарной политики и ослабление курса рубля, продолжает активно жить.

10 октября начали размещение сразу три эмитента, суммарный объемом выпусков которых составил 3,81 млрд рублей.

Дебютный выпуск МаэстроБ1Р01 был самым крупным среди новых займов, его объем размещения составил 3 млрд рублей. Эмиссия пятилетних бумаг с купоном 14% годовых прошла за один день и всего за две сделки, что может говорить о полном отсутствии розничных инвесторов в первичном выкупе.

Также полностью был размещен выпуск серии БО-01 от компании «Фабрика ФАВОРИТ». Четырехлетние облигации объемом 60 млн рублей и купоном 20% годовых были выкуплены в течение трех минут после открытия торгов. Всего было совершено 744 сделки, средняя заявка составила 80,6 тыс. рублей, медиана — на уровне 18 тыс. рублей. Размер максимальной заявки — почти 3 млн рублей. Объемы сделок не превысили порог в 10 млн рублей, в итоге 100% облигаций было выкуплено розничными инвесторами.

Эмитент — ключевое юридическое лицо группы компаний «Ультра и основной агент по сбыту готовой продукции — подал заявление на регистрацию третьего облигационного выпуска 10 октября.

ГК «Ультра» — крупнейший производитель строительных сеток под брендом Streck и металлических стеллажей Everest. В ассортимент также входят системы хранения для дома и офиса, канцелярские товары и сложный инвентарь для пчеловодства.

Производство осуществляет на входящих в состав группы заводах: «Белорецкий завод сеток и настилов» и «Магнитогорский завод прецизионных сеток». Совокупная производственная мощность предприятий составляет 9 млн единиц готовой продукции в год. Загрузка мощностей обеих площадок — 60%. Подразделения компании обеспечивают полный цикл работ от обработки сырья и производства до реализации товара конечному потребителю.

Продукция востребована во многих отраслях. Продажи ведутся по следующим направлениям:

• B2B — строительные компании для ремонта общественных, производственных, вспомогательных и других зданий и сооружений;

Суммарный объем торгов по трем биржевым выпускам эмитента составил 14,3 млн рублей.

Сравнение выпусков за неделю

28 сентября началось размещение трехлетнего выпуска ООО «Группа «Продовольствие» серии 001P-03 объемом 300 млн рублей и ежемесячной выплатой купона по ставке 16% годовых на весь период обращения. На первичном рынке выпуск имеет хороший спрос — дневные объемы выкупа не опускаются ниже 1 млн рублей, а суммарно размещено бумаг почти на 50 млн рублей (17%). На вторичном рынке облигации показывают стабильную ликвидность, среднедневной объем торгов на прошлой неделе держался на уровне 1,3 млн рублей, а суммарный объем за неделю был максимальным (6,6 млн рублей) среди все выпусков эмитента.

Выпуск серии 001P-02 завершил торги на прошлой недели с котировкой 100,4%. Суммарный объем за пять дней составил почти 6 млн рублей (размещенный объем 170 млн рублей), что на 44% выше показателя предыдущей недели (4,1 млн рублей). По выпуску 6 октября прошла выплата купона по ставке 15% годовых.

• МФК «Быстроденьги» сегодня, 11 октября, начинает размещение облигаций серии 002P-03 объемом 250 млн рублей и сроком обращение 3,5 года (1260 дней). Регистрационный номер — 4B02-03-00487-R-002P. Бумаги включены в Сектор ПИР. Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов и размещается по закрытой подписке. Ставки 1-6-го купонов установлены на уровне 21% годовых, 7-12-го купонов — 18% годовых, 13-18-го купонов — 16% годовых, 19-42 купонов — 15% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация. Организатор — ИК «Иволга Капитал». Кредитный рейтинг эмитента — ruBB со стабильным прогнозом от «Эксперт РА».

• «Охта Групп» сегодня, 11 октября, начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П03 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-03-00551-R-001P. Бумаги включены в Сектор Роста. Ставки 1-4-го купонов установлены на уровне 17% годовых, 5-8-го купонов — 16% годовых, 9-12-го купонов — 14% годовых.

10 октября завершилось размещение второго по счету выпуска ООО «Фабрика ФАВОРИТ» по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Весь объем выпуска в 60 млн рублей был выкуплен за один день, всего совершено 744 сделки. Бумаги доступны на вторичном рынке по ISIN-коду: RU000A106ZZ5. Эмитент благодарит всех участников торгов за размещение.

Эмитент привлек средства для рефинансирования первого выпуска облигаций с целью сохранения оборотного капитала. Это позволит предприятию не отказываться от планов по дальнейшему развитию.

Размещение выпуска № 4B02-01-00607-R от 03.10.2023 Фабрика ФАВОРИТ-БО-01 проходило по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов в течении одного дня. За это время состоялось 744 сделки. Максимальный объем одной заявки составил 2,99 млн руб.; объем минимальной заявки, как и самой популярной, равен одной облигации — 1 000 руб.; средняя заявка зафиксирована на уровне 81 тыс. рублей.

Напомним параметры выпуска: объем эмиссии — 60 млн.

Суммарный объем торгов по шести биржевым выпускам эмитента составил 92 млн рублей.

Сравнение выпусков за неделю

Выпуск облигаций АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» серии 002Р-07 объемом 4 млрд рублей продолжает выкупаться высокими объемами, что указывает на сохранение интереса к бумагам эмитента со стороны институционалов. Максимальная объем торгов был зафиксирован в понедельник — 543 млн рублей. Всего в период со 2 по 6 октября компания разместила облигации на 790 млн рублей, с момента вывода бумаг на биржу — 2,72 млрд рублей (68%).

На вторичном рынке у нового выпуска также всё хорошо: среднедневной объем торгов за неделю составил 35,7 млн рублей. Доходность остается на уровне 14,3%, при котировках близких к номинальным значениям (99,9%).

Напомним, что дополнительные 0,5% от объема покупки, можно получить через систему Boomerang.

Три выпуска эмитента постепенно приближаются к датам погашения:

• В декабре 2023 г. состоится погашение тела долга выпуска серией 002Р-02 , по которому объем торгов на прошлой неделе достиг 2,5 млн рублей. При закрытии пятничных торгов котировки бумаг находились на уровне 99,7% от номинала.

«Группа «Продовольствие» — активно растущий агротрейдер с Алтайского края, реализующий продукцию как внутри страны, так и на экспорт. Помимо торговой деятельности компания управляет двумя элеваторами, чечевичным производством и владеет небольшим парком вагонов, которые использует для транспортировки продукции клиентам.

Бизнес трейдеров характеризуется сравнительно низкой маржинальностью и высокой долей заемных средств в структуре капитала. Высокая оборачиваемость позволяет компаниям поддерживать повышенный леверидж без существенного ущерба для ликвидности.

Показатели выручки существенно зависят от уровня цен на агропродукцию. Между тем, наличие широкой базы клиентов и поставщиков позволяет гибко управлять бизнесом в условиях цикличности, фокусируясь на наиболее маржинальной продукции в каждый момент времени.

Посмотрим, как компания отработала шесть месяцев 2023 г. и какие строки отчетности обращают на себя особенное внимание.

Результаты за первое полугодие 2023 г.

ООО «Сибирское стекло» («Сибстекло», крупнейший производитель стеклотары за Уралом, актив РАТМ Холдинга) стало единственным предприятием стекольной отрасли, вошедшим в ESG-индекс российского бизнеса, подготовленный РБК и рейтинговым агентством НКР.

Итоговый список объединил 114 участников, среди них — компании, представляющие финансовый сектор, добывающую, металлургическую, химическую промышленность, АПК, торгово-складскую, энергетическую, транспортную, телекоммуникационную и IT сферы. Ренкинг сформирован на основании оценки их ESG-профиля. Методику скорректировали после выхода первого Индекса в 2022 году. Для расчета индекса использовали данные, полученные в результате анкетирования, принимая во внимание отраслевую специфику. Структуру анкеты и набор данных максимально приблизили к формату ESG data book, который становится отраслевым стандартом.

Организаторы отмечают, что в рамках экологической компоненты разрыв между средними и максимально возможными показателями относительно прошлого года существенно сократился. Такое улучшение они объясняют, в том числе, увеличением в составе выборки доли крупных компаний с широкой экспертизой в этом направлении, а также более тщательным подходом к раскрытию и предоставлению информации.

ООО «Чистая Планета» готовится к размещению дебютного выпуска биржевых облигаций серии БО-01. Раскрыты окончательные параметры выпуска. Дата торгов по первичному размещению назначена на четверг, 12 октября. Информация раскрыта на странице «Интерфакс».

Эмитент подтвердил озвученные ранее параметры выпуска № 4B02-01-00120-L от 04.10.2023 г.:

• Объем — 100 млн руб.
• Дата начала торгов: 12.10.2023.
• Срок обращения: 1800 дней.
• Номинал одной облигации — 1000 руб.
• Выплата купонного дохода будет осуществляться ежемесячно, ставка — 17,5% годовых с 1 по 18 купонный период, далее безотзывная оферта с возможным пересмотром ставки.
• Доходность (YTM): 18,97%.
• Предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента в даты окончания 32 и 46 к. п.

Организатором и Андеррайтером выпуска выступает ООО «Инвестиционная компания «Юнисервис Капитал». ПВО — ООО «ЮЛКМ».

С ноября 2023 года предусмотрена работа маркет-мейкера для повышения ликвидности выпуска. Маркет-мейкер способствуют снижению рисков для инвесторов облигаций третьего эшелона, обеспечивая спрос на покупку и продажу бумаг.

Франчайзинговый проект ООО «Круиз» в 2023 году стал прибыльным благодаря изменению стратегии регионального развития: до конца 2022 г. цель этого направления заключалась в расширении географии присутствия, в этом году основная цель — извлечение прибыли.

Эмитент тщательно выбирает будущих партнёров, отдавая предпочтение компаниям, уже имеющим достаточный опыт в отрасли логистики и грузоперевозок. Для потенциальных кандидатов разработаны специальные опросники. На их основе определяется, есть ли у компании необходимые компетенции. У сервиса есть успешный опыт взаимодействия как с представителями бизнес-среды, так и с игроками из транспортной отрасли: в этом случае важно, что партнёр разбирается в логистике.

Сервис «Грузовичкоф» берёт на себя обеспечение партнёров персоналом (операторами колл-центров и логистами), благодаря чему оптимизируется часть расходов на его набор и содержание. Например, в регионе на двоих сотрудников ежемесячно ФОТ составит около 80 тыс. руб. Для партнёров — в два раза ниже.