Есть две новости: плохая и хорошая. Плохая — паттерн «крест смерти» из прошлого поста таки оформился. Хорошая — после этого обычно происходит возвратное движение к уровню 50-ти дневной средней.

Стоит отметить интересный момент последних двух (трёх) коррекций. На графике индекса МосБиржи и гособлигаций видно, что растущий импульс на рынке акций сопровождается также ростом цен на облигации.

Пока нет речи про разворот, предположение можно строить об отскоке. Есть предыдущие две структуры отскока, которые составляли по длительности 9 торговых сессий или около 2 недель. Вероятно, сейчас мы находимся примерно в середине очередного импульса, то есть, растущее движение может продолжится вплоть до конца следующей недели.

Интересно также, что последний падающий импульс продолжался примерно 10 торговых сессий.

Теперь посмотрим на календарь: в конце следующей недели будет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, примерно через  2 недели после этого закончится лицензия OFAC на операции с МосБиржей.

Правительство РФ решило поставить задачу для фондового рынка и его участников. В план входит удвоение капитализации к 2030 году, а также данный показатель должен увеличиться до 66% от ВВП с нынешних 33%.

Давайте посчитаем, является ли данный план вероятным к исполнению через возможный средний рост индекса. Заодно посмотрим — одно и тоже ли подразумевается под «удвоением» и «66% от ВВП» или что-то может быть больше.

Буду немного округлять для простоты восприятия.

Базовое значение ВВП на конец 2023 года составляет 171 трлн рублей. Правительство прогнозирует общий рост ВВП к 2030 году около 20%. Мое предположение будет несколько скромнее. В 2024 году рост на 3%, в 2025 рост на 2,5%, все дальнейшие будут по 2%. Итого общий рост составит 16,5% и мы достигнем уровня в почти 200 трлн рублей.

Теперь идем в обратную сторону, 66% от значения ВВП в 2030 году составит 131,5 трлн рублей. Соответственно итоговый рост капитализации рынка будет почти 131%. Если приводить этот рост к средним темпам, то получается ежегодно индекс должен расти почти на 13%.

«Минутка наблюдений»

Индекс Мосбиржи, выраженный в котировках нефти Brent и в золоте (графики месячные), намекает нам об отсутствии относительной перекупленности.

Можно интерпретировать как: А) мы добрались до некоторого среднего исторического значения и до максимумов еще достаточно далеко; и Б) в случае снижения котировок нефти и золота, относительные максимумы могут быть достигнуты.

А если вырастет все?

Что может порадовать любого «чартиста» кроме одной произвольной линии поддержки?

Две произвольные линии поддержки.

Намечается небольшое совпадение по предыдущей тенденции роста, которая длилась около 600 дней. Как видно на недельном графике наш текущий тренд подходит к концу.

Это конечно не значит, что тут же начнется обвальное падение. Это говорит лишь о том, что предыдущее движение закончено.

Дальше может быть как боковик, так и снижение, или формирование нового растущего тренда с более низкой скоростью.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Казалось бы — странный вопрос. Но интуитивно хотелось проверить, насколько зависимость большая.

По сути, это упражнение является простой однофакторной моделью. Основные трудозатраты уходят как обычно на сбор и очистку данных.

Гипотеза будет следующей: изменилась ли корреляция курса рубля относительно котировок нефти Urals после 23 февраля 2022 года. Для графика взяты котировки нефти Brent.

Соответственно будет две выборки:

1)      Конец ноября 2018 года по 23 февраля 2022 года;

2)      24 февраля 2022 года по 1 мая 2024 года.

Корреляция для первого периода = «-0,19».

Корреляция для второго периода = «0,05».

Однако, хм...

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Решил посчитать, как ведет себя индекс МосБиржи на следующий день после очередного размещения новых акций.

Многие участники отмечают, что в каждом новом размещении блокируется пул ликвидности, то есть на некоторое время (обычно неделя) с рынка изымается часть денег для блокировки в заявках на покупку. За несколько часов до запуска торгов неудовлетворенный спрос освобождается от блокировки и идет обратно на рынок, в фонды ликвидности, акции, облигации.

Реальный объем ликвидности и спроса мне представляется трудным к оценке, так как многие используют заемные средства при выставлении заявок на покупку на размещении.

Моя гипотеза состоит в том, что не все инвесторы сразу реагируют в плане возврата на рынок, а только на следующий день принимают решение. То есть присутствует некий импульс в Т+1.

Итак, у нас было 16 размещений с декабря 2022 года.

На следующий день индекс МосБиржи показывал рост в среднем на 0,38%, медиана точно такая же.

Процент положительных исходов был 68,75%, что можно принять за вероятность для следующих наблюдений.

Натолкнулся на интересное мнение по поводу возможного поведения рынка. Что если мы повторим динамику прошлого года?

Выборка конечно скудная, но картинку можно себе сохранить на всякий случай.

Пока мы отстаем от прошлогоднего результата где-то на 10%. Если же будет повтор динамики, то вероятен рост до августа, а дальше широкой боковик?

Бодим позмотреть...)

Всем удачных инвестиций!

Пока основное внимание было приковано к котировкам золота и золотодобывающим компаниям, на мой взгляд, немного в стороне осталась динамика котировок нефти.

С начала года нефть марки Brent выросла почти на 19%, индекс Мосбиржи вырос на 10%, а отраслевой индекс нефти и газа показывает результат в «+5%».

Если посмотреть структуру отраслевого индекса, то можно увидеть, что бумаги Газпрома и Новатэка занимают 29%. Ок, даже с учетом данной слабости составляющих можно выдвинуть гипотезу о некоторой недооцененности сектора.

При этом сама нефть постепенно преодолевает свои годовые максимумы. Широкий индекс также следует данной динамике, а отраслевой индекс только обновил свой годовой максимум и, вероятно, лишь начал свое восхождение.

Если же очень хочется выбрать кого-то конкретного из индекса, то я бы обращал внимание на компании, которые торгуются по более низким мультипликаторам относительно среднего значения по сектору.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

На графиках представлены данные за 5 лет. Графики котировок золота, серебра и соотношение золота к серебру.

На данный момент все внимание участников рынка направлено на котировки золота, которые обновляют свои исторические максимумы.

При этом котировки серебра свои максимумы еще не обновили, и пока не вошли в зону технической перекупленности.

В силу более высокой волатильности серебра, можно рассмотреть предположение о попытке догоняющего роста к золоту.

Если же рассматривать сценарии, то их можно разделить на следующие варианты:

1)      Серебро растет сильнее роста золота;

2)      Серебро снижается медленнее снижения золота;

3)      Серебро растет – золото снижается (наименее вероятный)

Обратим свой взор на статистику среднего изменения индекса Мосбиржи.

Данные с 2010 года.

Неплохое начало месяца и квартала возможно ожидает нас.

Также интересно выглядят последние 5 торговых дней месяца. В нашем текущем случае будет всего 3 торговых дня, так как 2 из пяти попадают на выходные.

А если добавить техническую картину попытки выхода к максимумам и увеличение вероятности срабатывания импульса развития роста, то предстает интересный вариант соотношения потенциальных риска и прибыли.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!