В пятницу Бен Бернанке покинет пост председателя ФРС. Уходя, Бернанке преподнес США прощальный подарок: он сокрушил валюты десятков развивающихся стран и гарантировал американским гособлигациям интерес инвесторов на несколько лет вперед.
 
В среду Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США провел свое последнее заседание под руководством Бена Бернанке. Паника, охватившая развивающиеся рынки, не остановила Бернанке и он дал понять, что долларовый дождь не будет идти вечно. Перепуганные инвесторы уже очень скоро выстроятся в очередь за американскими облигациями и акциями. Выходит, что забрав у экономики несколько десятков миллиардов долларов, Бернанке, в каком-то смысле, гарантировл ей то, что они вернутся в другом качестве.

Комитет по открытым рынкам проголосовал за сокращение ежемесячных объемов покупки активов в рамках QE3 на $10 млрд. — до $65 млрд. Регулятор будет ежемесячно покупать ипотечные бумаги на $30 млрд. и казначейские облигации на $35 млрд.


( Читать дальше )

В первой половине ноября произошло важнейшее событие, которое полностью проигнорировали российские СМИ. Между тем, это был переломный момент в глобальной финансовой системе. Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс заявил, что для достижения полного уровня занятости в экономике Соединенных Штатов потребуется установить отрицательные процентные ставки.
 
Американская экономика находится на последнем издыхании и ее жизнь поддерживается лишь мерам Федерального резерва, который исправно закачивает ликвидность. В первой половине ноября публично обозначился переломный момент в сложившейся глобальной финансовой системе.

Установить отрицательные процентные ставки можно достичь только через избавления от бумажных денег и переходом на электронные расчёты, одновременно изымая у населения бумажные доллары. По аналогии с реквизиционным «Указом №6102» Ф.Рузвельта от 5 апреля 1933 года, когда населению предлагалось сдать все свои золотые сбережения, обменяв их на бумажные долговые обязательства Федерального резерва. Нарушителям грозило 10-летнее тюремное заключение и штраф $10.000, что является эквивалентом $200.000 сегодня.

( Читать дальше )

В сентябре все страны мира были готовы к тому, что ФРС США объявит о сокращении программы количественного смягчения (QE). Это «спад» мог стать первым сокращением покупки ФРС гособлигаций, который положил бы начало концу искусственно заниженным процентным ставкам и потоку легких денег.
 
Но сентябрьская встреча Федерального резерва оставила программу количественного смягчения без изменений. Для Бена Бернанке признаки восстановления экономики США по-прежнему шатки и уязвимы к рыночным потрясениям, которые обязательно последуют за «спадом». Однако существует мнение, что фондовые рынки уже подготовили себя к поглощению удара именно такого характера. 
 
Рынки акций с тех пор сделал серию новых максимумов, а неизбежный спада был отложен до смутного и неопределенного момента в будущем, когда восстановление экономики США станет полностью завершенным.
 


( Читать дальше )

Несмотря на разногласия о реформе здравоохранения и шпионские скандалы Барак Обама стал одним из лучших президентов для американского рынка акций. Индекс S&P прибавил 24% в этом году, а это самый сильный прирост с 30-х годов. За весь срок президентства Обамы американский рынок акций вырос более чем на 100%, а его стоимость увеличилась более чем на $10 трлн.

Рынок получил сильную поддержку от нулевых ставок и дополнительных стимулирующих мер ФРС. Но ралли началось сразу же, как Обама был переизбран на второй срок, и оно уже на целый год превысило среднюю продолжительность «бычьих» трендов.

Эксперты считают, что Обаме будет все труднее держать высокую планку. ФРС собирается постепенно сокращать объемы выкупа облигаций, и это может привести к повышению стоимости заимствований. Для продолжения бурного роста рынка в условиях сворачивания стимулирующих программ нужно значительное улучшение экономической ситуации и намного более высокие корпоративные прибыли.

по материалам: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/11/12/obama-stal-luchshim-prezidentom-dlya-amerikanskogo-fondovogo-rynka.html

Органами финансового надзора США разрабатываются правила упорядоченной ликвидации больших финансовых учреждений, попавших в беду, сообщил глава Федеральной резервной системы США, добавив, что у чиновников есть достаточно полномочий для ограничения так «моральной угрозы».
 
«Моральная угроза» представляет собой опасность того, что власти спровоцируют волну чрезмерной готовности финансовых учреждений принимать на себя риски, если станет понятно, что органы регулирования готовы спасать попавшие в неприятности финансовые фирмы.
 
«Реформы в сфере регулирования и надзора, такие как повышение стандартов капитализации и ликвидности или введение ограничений на некоторые виды деятельности, могут значительно ограничить готовность принимать на себя риски», — сообщил Бернанке.
 
«Создание достойного доверия механизма по разрешению трудностей системно важных учреждений станет важным шагом по сокращению неопределенности, усилит рыночную дисциплину и поспособствует сокращению „моральной угрозы“, — полагает Бернанке.

по материалам: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/11/09/bernanke-za-sozdanie-pomoschnika-dlya-krupnyh-bankov.html

Шесть крупнейших мировых центральных банков договорились на постоянной основе обмениваться валютами в случае необходимости. Эта мера применялась во время преодоления последствий мирового кризиса для уменьшения напряженности на финансовых рынках.
 
В число договорившихся регуляторов вошли: Федеральная резервная система США, Европейский Центробанк, Банк Японии, Банк Англии, Банк Канады и Национальный банк Швейцарии. Они будут предоставлять друг другу наличные деньги в любой из соответствующих валют.
 
В Европейском Центробанке заявили, что соглашение о свопах помогло обеспечить стабильность на мировых финансовых рынках и продолжит служить разумной поддержкой ликвидности. ЕЦБ и ФРС инициировали свои первые своп-линии доллар/евро в декабре 2007 года, когда ипотечный кризис начал оказывать негативное влияние на банковскую систему. Двусторонние валютные сделки между различными банками проводились в 2008 году после краха Lehman Brothers.
 


( Читать дальше )

Инвесторы, аналитики и экономисты предостерегают ФРС от повторения прежних ошибок, которые привели к созданию пузырей и обвалам на фондовых рынках. Благодаря достаточно мягкой политике ФРС в виде низких процентных ставок и покупок активов в ежемесячном объеме в $85 млрд американские фондовые рынки оказывают все новые максимумы. При этом темпы роста ВВП США остаются довольно скромными, а уровни безработицы высокими.

Майкл Гайед, старший инвестиционный стратег фонда Pension Partners, рассказал о том, что благодаря действиям ФРС фондовый рынок США оказался в ситуации, схожей с тем, что наблюдалось в конце 90-х годов. Гайед обращает внимание на тот факт, что P/E (price/earnings, цена/прибыль) по целому ряду акций достиг очень высоких значений. Компании высокотехнологичного сегмента тогда также демонстрировали заоблачные P/E, однако после этого произошел так называемый обвал «доткомов».
 
Аналитик отмечает, что в отличие от компаний, тесно связанных только с развитием интернета в конце 90-х гг., новым кандидатом на роль предвестников надувающегося пузыря сейчас является группа акций, по-прежнему принадлежащая к сегменту высокотехнологичных компаний. Это такие компании как Facebook, LinkedIn, Yelp, Pandora. Еще одним ярким примером в этой ситуации является компания Tesla, рыночная капитализация которой превышает ее годовую прибыль в 267 раз.

по материалам: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/11/02/na-amerikanskoy-rynke-poyavlyaetsya-novyy-puzyr.html

Руководство Федерального резерва предпочтет получить дополнительную информацию о состоянии экономики и разобраться в том насколько «бюджетные баталии в Вашингтоне» оказали влияние на экономический рост. Скотт Браун, главный экономист Raymond James в США, считает, что «tapering» можно ожидать в январе или марте. Сейчас вероятность того, что сокращение начнется в текущем году меньше 50%.
 
Первые макроэкономические данные после shutdown'а очень слабые. Так, рост рабочих мест в сентябре уменьшился. Важно принять во внимание и тот факт, что перерыв в публикации статистики помешает членам Комитета по открытым рынкам детально изучить текущую ситуацию в экономике. Следует учитывать еще одни важный момент – заседание пройдет на фоне грядущей смены руководства ФРС. В январе истекают полномочия Бернанке, и уже в марте заседание будет проводить Джанет Йеллен.
 
В такой ситуации также маловероятно, что ФРС пойдет на резкую смену политики. Дин Маки, главный экономист США в Barclays в Нью-Йорке, считает, что сейчас достаточно тяжело представить себе какие-либо веские основания для изменения политики или даже серьезных изменений в заявлении Федрезерва.

по материалам: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/10/28/v-politike-frs-nichego-ne-izmenitsya.html