Телеграм — t.me/altorafund

Делюсь информацией об уровне прибылей прибыльных организаций производителей стали, чугуна, ферросплавов. Подтверждаются тезисы, которые я озвучил в одном из недавних постов. За 9 месяцев текущего года компании сгенерировали достаточно высокую базу прибыли. Меньше, чем в 2021 году, но больше среднего за 2018-2020. К сожалению, нет информации конкретно по каждому металлургу (тут можно лишь строить прогнозы), но отраслевые цифры вполне формируют понимание тенденций в прибыльности. Интрига состоит в том, как распорядятся этими деньгами в будущем. Есть немаленькая вероятность, что в определённый момент могут выплатить дивиденды из нераспределённой прибыли. Я на это ставить не хочу. Металлургов в моём портфеле нет и добавлять не буду. Я сейчас сфокусирован конкретно на трех идеях (БСПБ, Сбер, Сургут-п).

Стоимость г/к проката сдувается по всему миру. Дешевеет и сырьевая корзина (железная руда, коксующийся уголь). Было распространено мнение, что высокие цены на стальной прокат – это надолго, и из-за высокой инфляции сейчас все будет по-другому. Но отрабатывает классическая циклическая история. Циклы в стали особенно выражены, зависят от состояния экономики и спроса на продукт. Ускоряется спрос на сталь (г/г) -> наблюдаем повышательную тенденцию в ценах, замедляется спрос (г/г) -> высокий цикл сменяется низким. В текущем году можем наблюдать за серьёзным снижением спроса на сталь в Китае. Основное снижение потребления приходится на сектор недвижимости, где с прошлого года присутствуют проблемы. 





( Читать дальше )