Под Новый Год принято подводить итоги, ну что же, я не стану исключением и подведу очередной очередную черту под своим, уже трехлетним, исследованием-экспериментом.
 
Напомню, что 3 года назад — 24.12.2010 я начал свое соревнование с профессиональными управляющими и вложил:
– 1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
– 1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.
 
Сводный результат в виде графика:
 
 
Краткие выводы по итогам трех лет:
 

1. Выбирать управляющих реально сложно. Не поленитесь досконально изучить методы работы и, если вы их не понимаете или вам их плохо объясняют, это плохой знак. Я поленился. Из трех отобранных мною по прошлым результатам: один — продолжает радовать, другой показывает нормальные результаты, а третий окончательно разочаровал.
2. Учитывая, что один из управляющих окончательно разочаровал, в январе буду менять схему эксперимента, добавлять УК и избавляться от неудачников.
3. В последний год сильно изменилась ситуация с доходность банковских вкладов (она снижается), фондовый рынок пусть в небольшом, но все же плюсе. Думаю тенденция будет продолжена, потому эксперимент считаю удачным и буду продолжать (окончательные итоги подведу лет через 10-15, напишу книгу и стану известным, как Богл)
4. Управление портфелем довольно пассивно, много времени не отнимает, могу утверждать, что посты пишутся дольше по времени, нежели я совершаю сделки по портфелю. Ближайшее изменение состава портфеля наметил на Январь.

( Читать дальше )

Напомню, что 2,5 года назад — 24.12.2010 я начал свое соревнование с профессиональными управляющими и вложил:
– 1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
– 1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.
Начну с моих размышлений на тему эксперимента:

1. Вначале казалось, что за год все будет понятно. Сейчас я понимаю, что это только начало и окончательные выводы придется делать еще не скоро.
2. Самый популярный вопрос: зачем мне это надо? Ответ — я веду документальную хронику результатов в реальном времени, я не знаю, что будет завтра и в этом основной интерес. Это не моделирование, не ретроспективный анализ — это практика.
3. Банковские депозиты последние годы выгоднее акций. Да, это так. Но, как долго это будет продолжать, ведь у этого перекоса нет экономического обоснования. Теперь цель моего эксперимента дождаться адекватной оценки стоимости российских акций и показать эту хронику каждому, кто утверждал про акции. Или убедиться в их правоте. Время покажет.
4. Управление портфелем довольно пассивно, много времени не отнимает, могу утверждать, что посты пишутся дольше по времени, нежели я совершаю сделки по портфелю.
5. Выбрать хорошего управляющего — это сложная работа. Единственный совет, который хотелось бы дать — не поленитесь досконально изучить методы работы и, если вы их не понимаете или вам их плохо объясняют, это плохой знак. Действуйте так же, как при выборе надежного автомобиля — покупайте систему производства, контроль качества и технологии, а не обещания о надежности и звездных дизайнеров. То есть, выбирайте надежную систему управления, а не конкретных людей.

( Читать дальше )

Напомню, что 2 года назад — 24.12.2010 я начал свое соревнование с профессиональными управляющими и вложил:
– 1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
– 1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.
Начну с моих размышлений на тему эксперимента:

1. Вначале казалось, что за год все будет понятно. Сейчас я понимаю, что это только начало и окончательные выводы придется делать еще не скоро.
2. Самый популярный вопрос: зачем мне это надо? Ответ — я веду документальную хронику результатов в реальном времени, я не знаю, что будет завтра и в этом основной интерес. Это не моделирование, не ретроспективный анализ — это практика.
3. Банковские депозиты последние годы выгоднее акций. Да, это так. Но, как долго это будет продолжать, ведь у этого перекоса нет экономического обоснования. Теперь цель моего эксперимента дождаться адекватной оценки стоимости российских акций и показать эту хронику каждому, кто утверждал про акции. Или убедиться в их правоте. Время покажет.
4. Управление портфелем довольно пассивно, много времени не отнимает, могу утверждать, что посты пишутся дольше по времени, нежели я совершаю сделки по портфелю.
5. Выбрать хорошего управляющего — это сложная работа. Единственный совет, который хотелось бы дать — не поленитесь досконально изучить методы работы и, если вы их не понимаете или вам их плохо объясняют, это плохой знак. Действуйте так же, как при выборе надежного автомобиля — покупайте систему производства, контроль качества и технологии, а не обещания о надежности и звездных дизайнеров. То есть, выбирайте надежную систему управления, а не конкретных людей.

( Читать дальше )

Преамбула: 24.12.2010 я начал свое соревнование с проф. управляющими и вложил:

1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.


Мой счет. За последний месяц мой портфель упал на -2,09%. Опять болтаемся у 1400. Общий результат за 23 месяца — +3,26%.

Пифы. Общий итог: -18,81% с конца 2010 года.

Результаты в разрезе управляющих:

Арсагера – фонд акций: -9,32%;
Атон – фонд акций: -23,28%;
УНИВЕР – фонд акций: -23,83%.

Динамика стоимости паев этих фондов за последний месяц:

Арсагера – фонд акций: -2,10%;
Атон – фонд акций: -2,54%;
УНИВЕР – фонд акций: -0,75%.
 
В этом месяце Универ меня обогнал (они закешились немного). Арсагера как обычно падает при падении рынка (они на 100% в акциях). Итоговый разрыв между ПИФами и мной все еще огромен…жаль.

Бенчмарк. С 24.12.2010 индекс ММВБ упал на -15,67%. Мой результат уверенно лучше индекса. Диверсифицированный портфель ПИФов отстает, хотя, справедливости ради, не так уж и много. Из профуправляющих Арсагера работает лучше индекса. Результаты уже устоялись, пока кардинальных изменений в качестве управления не происходит.

( Читать дальше )

Преамбула: 24.12.2010 я начал свое соревнование с проф. управляющими и вложил:

1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.


Мой счет. За последний месяц мой портфель упал на -0,46%. За рынком особо не следил, но я так понимаю динамика в принципе была невыразительной. Общий результат за 23 месяца — 5,46%.

Пифы. Общий итог: -17,31% с конца 2010 года.

Результаты в разрезе управляющих:

Арсагера – фонд акций: -7,38%;
Атон – фонд акций: -21,28%;
УНИВЕР – фонд акций: -23,25%.

Динамика стоимости паев этих фондов за последний месяц:

Арсагера – фонд акций: -4,29%;

( Читать дальше )

Преамбула: 24.12.2010 я начал свое соревнование с проф. управляющими и вложил:

1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.


Мой счет. За последний месяц мой портфель вырос на 1,92%. QE3 на рынок сильно не повлиял, но да и ладно, я долгосрочный инвестор, подожду QE33. Общий результат за 21 — +5,95%.

Пифы. Общий итог: -14,30% с конца 2010 года.

Результаты в разрезе управляющих:

Арсагера – фонд акций: -3,23%;
Атон – фонд акций: -18,82%;
УНИВЕР – фонд акций: -20,85%.

Динамика стоимости паев этих фондов за последний месяц:

Арсагера – фонд акций: +5,48%;
Атон – фонд акций: +3,25%;
УНИВЕР – фонд акций: +3,39%.
 
В этом месяце все управляющие опередили мой результат. Арсагера помесячно опережает мой портфель уже 8-й месяц подряд, потихонечку сокращаю мое преимущество. Атону и Универу это удалось впервые.



( Читать дальше )

Преамбула: 24.12.2010 я начал свое соревнование с проф. управляющими и вложил:

1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.


Мой счет. За последний месяц мой портфель вырос почти на 7% (6,98 если быть точным). А так и не скажешь, вроде какая-то непонятная болтанка на рынке была. Общий результат за 20 месяцев вышел в плюс (уже в 3-й раз) — 3,95%.

Пифы. Общий итог: -17,69% с конца 2010 года.

Результаты в разрезе управляющих:

Арсагера – фонд акций: -8,26%;
Атон – фонд акций: -21,37%;
УНИВЕР – фонд акций: -23,44%.

Динамика стоимости паев этих фондов за последний месяц:

Арсагера – фонд акций: 7,31%;
Атон – фонд акций: 5,83%;
УНИВЕР – фонд акций: 1,22%.
 
Мой результат уступил только Арсагере.

Бенчмарк. С 24.12.2010 индекс ММВБ упал на -13,23%. Мой результат уверенно лучше индекса. Диверсифицированный портфель ПИФов отстает. Из профуправляющих только Арсагера работает лучше индекса. То есть никаких изменений с прошлого месяца.


( Читать дальше )

Преамбула: 24.12.2010 я начал свое соревнование с проф. управляющими и вложил:

1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.


Мой счет. В течение последнего месяца результат по портфелю немного подрос — на 2,16%. Однако общий результат за 19 месяцев, с момента начала эксперимента, по состоянию на 24.07.2012 в минусе —  -2,83%.

Пифы. Общий итог: -21,53% с конца 2010 года. Разницу сами видите.

Результаты в разрезе управляющих:

Арсагера – фонд акций: -14,51%;
Атон – фонд акций: -25,70%;
УНИВЕР – фонд акций: -24,37%.

Динамика стоимости паев этих фондов за последний месяц:

Арсагера – фонд акций: 2,67%;
Атон – фонд акций: 3,30%;
УНИВЕР – фонд акций: 2,48%.
 
В этом мой результат проиграл управляющим, но совсем незначительно.

( Читать дальше )

Преамбула: 24.12.2010 я начал свое соревнование с проф. управляющими и вложил:

1 млн в 3 фонда равными долями (Арсагера – фонд акций, Атон — фонд акций, УНИВЕР – фонд акций);
1 млн в набор акций, сформированный на мое разумение.


Мой счет. В течение последнего месяца мой портфель очень сильно упал — аж на 18,52%. Результат за 17 месяцев, с момента начала эксперимента, по состоянию на 24.05.2012 года мой — -8,94%. Отдельно оговорюсь, что я не учитываю дивиденды (только курсовой рост), и в свою очередь не учитываю расходы при покупке/продаже паев.

Пифы. Общий итог: -27,06% с конца 2010 года. За 17 месяцев экспериментирования управляющим так и не удается меня обыграть.

Результаты в разрезе управляющих:

Арсагера – фонд акций: -20,64%;
Атон – фонд акций: -31,24%;
УНИВЕР – фонд акций: -29,29%.

Динамика стоимости паев этих фондов за последний месяц:

Арсагера – фонд акций: -16,75%;
Атон – фонд акций: -14,85%;
УНИВЕР – фонд акций: -13,05%.

Бенчмарк. С 24.12.2010 индекс ММВБ упал на -23,35%. Мой результат уверенно лучше индекса. Диверсифицированный портфель ПИФов отстает. Из профуправляющих только Арсагера работает лучше индекса. То есть никаких изменений с прошлого месяца (за исключением того, что все резко подешевело).

Регулярные инвестиции. А что, если бы я вложился не сразу, а регулярно доинвестировал? Тогда результаты были бы следующими:

Вложено: 170 000 р. за 17 месяцев.
Индекс: 139 881,00р.
Арсагера: 140 906,47р.
Атон: 130 979,80р.
Универ: 134 259,26р.
Мой портфель: 151 904,47р.


Регулярный инвестор опять в минусе. Ну ок, ждем роста и планомерно инвестируем.

Как и обещал, публикую состав своего портфеля ценных бумаг, который используется в рамках моего эксперимента по сравнению с профессиональными управляющими (подробно суть эксперимента описана в предыдущих постах).

Пожалуй, вновь начну с предыстории. В конце 2010 года журнал Финанс опубликовал продолжение своего эксперемента с обезьянкой Лукерией, кто не в курсе, обьясню, что суть эксперемента сводиться в сравнении «реально ли обыграть рынок случайным выбором акций». Пока обезьянка выигрывает, там конечно, очень много условностей в их эксперименте, однако мне кажется обидно проигрывать обезьянке.

Мой портфель в конце 2010 года состоял из следующих акций:
– Газпрнефть
– ЛУКОЙЛ 
– Роснефть 
– Сбербанк 
– Татнфт 3ао 
– Транснф ап

Выбор абсолютно не случаен, а основан на фундаментальной привлекательности этих компаний и текущей цене активов. Лучше всего проиллюстрировать данный подход позволяет цитата из книги Б. Грэма «Разумный инвестор» (это учитель Баффета, если кто не в курсе) — «Инвестору необходима привычка сопоставлять цену того, что ему предлагают, со стоимостью того, что он на самом деле получает. В статье, опубликованной много лет назад в одном из журналов, мы советовали читателям покупать акции, как они покупают овощи, а не так, как они покупают духи. Действительно устрашающие потери за последние два года (и во многих подобных случаях раньше) произошли в связи с теми акциями, при покупке которых покупатель забыл задать вопрос: «Сколько это стоит? В июне 1970 года на вопрос „Сколько это стоит?“ можно было ответить магической цифрой — 9,40% — размером доходности новых выпусков высококачественных облигаций коммунальных компаний. Этот процент сейчас снизился до 7,3%, но мы по-прежнему задаем себе тот же вопрос».

( Читать дальше )