Если посмотреть на отчетность McDonald's, то можно обнаружить любопытную вещь. С 2013 года выручка крупнейшей в мире сети фастфуда упала почти на 30%. При этом прибыль не снижается и даже немного растет. Почему так происходит?


Компания последовательно реализует стратегию ухода от управления собственными ресторанами к доходам от франшизы. В 2013 году 76% ресторанов управлялись партнерами компании. В 2020 году уже 93% из 39 тысяч ресторанов McDonald's пришлось на франшизу.

В 2020 году выручка компании в отчетности составила около $20 млрд, а всех ресторанов сети — $90 млрд. Последний показатель растет на 5-6% в год, но в финансовых результатах этого не видно.

Переход к стратегии с большей долей франшиз сокращает общую выручку компании, но увеличивает прибыльность. За последние 7 лет операционная маржа McDonald's выросла с 30% до 42%.

Если обычно продавец франшизы получает роялти от партнера, то в случае с McDonald's основной доход идет от аренды помещения и земли. McDonald's сам инвестирует в недвижимость, а потом сдает ее.

Компании, которые возвращаются к нормальной работе после выхода из локдауна, сталкиваются с необычной проблемой. В условиях, когда государство раздает стимулирующие чеки и пособия, мало кто хочет выходить на трудную низкооплачиваемую работу по ставке в $12 в час

McDonald's уже предупредил, что из-за недостатка рабочей силы полное восстановление работы ресторанов в США откладывается.

Расходы на рабочую силу составляют пятую часть издержек McDonald's. Их рост не должен привести к критическому падению прибыльности. Однако, если учесть, что рост расходов также коснется сельскохозяйственной продукции и стоимости упаковки для еды, то давление на маржу чистой прибыли компании может быть серьезным.

Bastion в Telegram