Вместе с решением по ставке совет директоров ЦБ обновил свой среднесрочный прогноз:

• Прогноз по инфляции был повышен с 6,5-7% до 8-8,5%;

• Прогноз средней ключевой ставки вырос с 16,9% — 17,4% до 17,5% на 2024 год и с 14% — 16% до 17% — 20% на 2025 год.

Главное из пресс-релиза ЦБ по ставке:

• На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных.

• Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.

• В сентябре текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 9,8% в пересчете на год после 7,5% в августе.

• Инфляционное давление, в том числе устойчивое, приблизилось к максимальным значениям с начала текущего года.

• Инфляционные ожидания значимо выросли. В октябре ожидания населения и бизнеса достигли максимумов с начала года, во многом реагируя на текущую высокую инфляцию. Краткосрочные инфляционные ожидания профессиональных аналитиков и долгосрочные ожидания также увеличились.

( Читать дальше )

Предлагаю рассмотреть сегодня нового эмитента для добавления в дивидендный портфель. Насколько это интересно с инвестиционной точки зрения и какие есть риски?

Компания Транснефть $TRNFP представила финансовый отчёт за 9 месяцев 2024 года по РСБУ:

• Выручка увеличилась до 943 млрд. руб. +6,7% г/г

• Чистая прибыль снизилась до 97 млрд. руб. (-49,1% г/г). Сокращение вызвано изменением переоценки стоимости акций НМТП на 133,2 млрд. руб. а также изменение прочих доходов и расходов.

• Операционная прибыль выросла до 75 млрд. руб. (+0,6% г/г). С прибылью от продаж всё в порядке. Она немного выше чем в прошлом квартале и прошлом году.

Планы на будущее:

• Одним из драйверов роста у Транснефти является ежегодная индексация тарифов на уровень, близкий к инфляции. Так в 2024 году повышение тарифов на прокачку нефти составило 7,2%.

• На ближайший год у Транснефти в планах расширение магистральных нефтепроводов в портах Новороссийск и Приморск, что позволит увеличить поставки нефти в данных проектах на 15-20%.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи к первой половине дня теряет 1,1%, опустившись ниже 2700 пунктов. Причины остаются прежними: опасения повышения учетной ставки ЦБ на заседании в ближайшую пятницу. Собственно то, что ставка будет повышена ни у кого нет сомнений. Вопрос шага насколько он будет решительным: 20% или 21%

Банки в свою очередь продолжают повышать ставки по вкладам, что неизбежно ведет к росту денежной массы. Еще одна отложенная проблема, которую нужно будет решать в стремлении не довести экономику до рецессии.

Все больше ходит разговоров о желании допустить иностранных инвесторов из недружественных государств в российские ценные бумаги. Инициатива, конечно хорошая и несет позитивный характер, так как без иностранного капитала, рынок будет ограничен в росте.

На данный момент активы нерезидентов из недружественных стран заблокированы на специальных счетах типа С, с которых нельзя выводить деньги. Выплаты по ценным бумагам также поступают на эти счета. Но здесь есть и риски, кто дает такие гарантии, что при открытии возможности покупать, желание продать — не окажется сильнее.

( Читать дальше )

В преддверии пятничного заседания ЦБ начинают более отчетливо выходить на первый план главные опасения инвесторов:

• Высокие ставки затрудняют жизнь бизнесу, поскольку масштабировать деятельность за счет заемного капитала становится гораздо дороже. Инструменты с фиксированной доходностью до сих пор привлекательны для большинства инвесторов, подобный риск подходит не каждому.

• Новые санкции. На днях в СМИ появилась информация о том, что ЕС планирует ужесточить санкции против российского СПГ и нефти. В США уже пообещали новый пакет ограничений.

• Темпы замедления инфляции не позволяют вселить надежду в то, что нынешней ставки достаточно для взятия под контроль этой проблемы.

В России с 15 по 21 октября рост потребительских цен ускорился до 0,2% с 0,12% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата.

Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 21 октября уменьшилась до 8,46% с отметки 8,47%, зафиксированной неделей ранее.

С начала года к 21 октября потребительские цены выросли на 6,27%, с начала месяца — на 0,46%.

( Читать дальше )

Несмотря на подорожание нефти и благоприятный валютный фактор индексу МосБиржи не удалось отстоять рубежи. Обновив вчерашние минимумы закрытие прошло вблизи уровня поддержки.

Единственным драйвером к росту послужило заявление замминистра финансов РФ о том, что компании с государственным участием могут в следующем году вернуться к выплатам дивидендов.

Инвесторы сразу же вспомнили про акции Газпром $GAZP от которых только ленивый не ждет подобных заявлений, но позитив от туманных надежд, очень быстро развеялся и рынок снова погрузился в уныние.

Европа во главе с Америкой подобно раненому зверю пытаются найти новые болевые точки в вопросе с Россией. В первый же день Саммита БРИКС — обрушиваются заявления о новых санкциях:

Глава Минфина США нанонсировал, что на следующей неделе представит новые санкции, преследующие тех, кто способствует военной машине Кремля, включая посредников в третьих странах.

G7 не вернет деньги России после завершения конфликта на Украине.

«Мы подтверждаем, что суверенные активы России в наших юрисдикциях останутся иммобилизованными до тех пор, пока Россия не прекратит свою агрессию и не заплатит за ущерб, нанесенный Украине».

( Читать дальше )

На фондовом рынке продолжается долгий и утомительный боковик. Никто не спешит брать на себя лидерство и тянуть рынок вверх. Случаются периодически прострелы в виде акций Газпрома, но они быстро сходят на нет.

Триггером для роста могло стать заявление заместителя министра финансов РФ Алексея Моисеева о том, что многие российские государственные компании возобновят выплату дивидендов в 2025г, но в эти сказки рынок слабо верит.

Также правительство дополнительно выделило почти 500 млрд руб на субсидирование льготных ипотечных программ. Строительный сектор нельзя оставлять без внимания, иначе экономика начнет буксовать, а вслед за ней начнут стагнировать и другие сектора.

Постепенно с Саммита БРИКС начинают поступать первые заявления:

• Сотрудничество государств-членов БРИКС способно положить конец тоталитаризму США, — президент Ирана Масуд Пезешкиан

• Моди на переговорах с Путиным заявил, что конфликт на Украине должен решиться мирным способом, Индия готова оказать возможное содействие.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок завершил прошлую неделю разнонаправленным движением индексов. По итогам пятничной сессии индекс МосБиржи опустился на 0,42% — до 2751,9п., индекс РТС прибавил 0,33% благодаря укреплению рубля и составил 899,12 пункта.

События от которых зависит в какую из сторон развернется рынок:

• Ожидания повышения ключевой ставки продолжают давить на котировки. До заседания осталась ровно неделя. К пятнице индекс МосБиржи растерял весь рост первых дней недели, вернувшись к отметке 2750п. Снижению способствовали данные ЦБ об усилении инфляционных ожиданий и повышении аналитиками прогнозов по ключевой ставке на 2025 г.

• Помимо заседания ЦБ на этой неделе состоится — Саммит БРИКС в Казани с 22 по 24 октября. В нём примут участие лидеры стран-участниц БРИКС, а также представители 28 приглашённых государств и руководители шести международных организаций.

Девиз российского председательства в объединении БРИКС — «Укрепление многосторонности для справедливого глобального развития и безопасности»

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи на старте торгов технично оттестировав уровень поддержки слегка восстановился и в отсутствии новостей продолжает раздумывать о дальнейшем направлении.

20% ставка давно заложена в рынок акций, а вот если на ближайшем заседании увидим более жесткое решение 21%, то в моменте это станет негативом, но к обвалу это не приведет — это может усилить вероятность того, что потолок по ужесточению ДКП уже скоро будет достигнут .

Начинает сокращаться чистая прибыль банков РФ. В сентябре сокращение составило 23% в сравнении с августом.

Эффект высокой ставки начинает всё сильнее проявляться в банковском секторе. Сокращение льготных программ по ипотеке также значительно занижает прибыль банков.

Со слов Аксакова: повышение ставки уже замедлило темпы кредитования, что позитивно сказывается на инфляции в стране. Если собьют инфляционную тенденцию, то может ЦБ и не будет в дальнейшем повышать ставку.

Чем больше читаешь мнения экспертов и аналитиков, тем больше понимаешь, что они и сами не понимают, как правильно поступить в сложившейся ситуации. Поднятием ставки все вопросы не решишь, напротив со временем их станет только больше и тут крайне важно вовремя отпустить педаль газа.

( Читать дальше )

Согласно результатам опроса ВЦИОМ, за последние 20 лет доля россиян, которые не употребляют алкоголь, выросла в 1,8 раза — с 27% до 48%.

Как отмечают исследователи, в российском обществе прослеживается переход к южному типу потребления алкоголя, который характеризуется преобладанием легких алкогольных напитков.

Решил вот с такой интересной подводки начать наш очередной пост в котором мы постараемся понять, что с компанией не так и почему с начала года видим замедление ключевых показателей.

Компания Новабев $BELU опубликовала операционные результаты за 9м 2024 года:

• Отгрузки собственных брендов составили 8,5 млн декалитров (-2,6% г/г)
• Импортные бренды были отгружены в объеме 2,4 млн декалитров (-3,6% г/г)

Замедление объемов связано с высокой конкуренцией в импортных товарах и высоких ставках в экономики.

Как обстоят дела у сети «ВинЛаб»?

• Сеть ВинЛаб выросла до 1 900 торговых точек
• Продажи в сети с начала года увеличились на 30%
• Выручка за первое полугодие прибавила 19%

( Читать дальше )

На отсутствии сигналов о смягчении ДКП индекс Мосбиржи начал коррекционное движение в сторону 2750п. Недавний рост был основан в большей степени на ожиданиях, которые не получают подтверждения.

Тезисно из сегодняшнего выступления Набиуллиной:

• «Решение по ставке 25 октября не предопределено, будем смотреть на весь комплекс факторов»

• «Последние данные показывают, что корпоративное кредитование продолжает ускоряться, в том числе инвестиционное»

• «Банк России закрыл все лазейки для обхода ограничений по счетам типа С, но отслеживает „креатив“ участников и готов при необходимости закрывать новые схемы»

То что нет панических распродаж мы это прекрасно видим по движению нашего индекса. В отсутствии позитива рынок медленно сползает на небольших объёмах. Унылый боковик в нисходящем канале продолжается.

Российские банки продолжают гнать ставки по депозитам в погоне за ликвидностью:

Среднее значение максимальных ставок десяти крупнейших банков второй раз за историю наблюдений составило 19,78%. Выше было только в марте 2022 года. Максимальные ставки держатся в диапазоне от 21% до 24%. Но это угрожает маржинальности банков.

( Читать дальше )