Нефтяные цены перешли к снижению но предпосылок для их обвала по-прежнему нет. Аналитик RBC Capital Markets Майкл Тран считает, что к лету цены могут подскочить до 200 долларов за баррель, что спровоцируют рецессию в мировой экономики и закончат год ближе к 50 долларам за баррель. Посмотрим… Цены на нефть непредсказуемы. Они находятся в «зоне быков», а ближайшая поддержка находится в районе 105 долларов (Brent).

 Планы Европы постепенно отказываться от российской нефти и газа будут поддерживать цены на энергоносители на высоком уровне, что будет бить по мировой экономике и разгонять инфляцию. Аналитики Bank of America понизили свои прогнозы ВВП США на 2022 год с 3,6% до 3,3% и прогнозируют падение роста ВВП Еврозоны до 2,8% в этом году по сравнению с 3,5% в предыдущем году. оценки. Аналитики также повысили свои инфляционные ожидания на 2022 год для США до 7%. Аналитики Bank of America видят сценарий, при котором цены на нефть марки Brent могут вырасти до 175 долларов за баррель ко второму кварталу этого года. 

Смягчение геополитического кризиса и ожидание улучшения ситуации с коронавирусной эпидемией привело к повышению спроса на высокорисковые активы, включая акции и валюты развивающихся стран. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets вчера вырос на 3,28%, также набрался повышенный спрос в акциях IT сектора (OZON, YNDX). То что тема коронавируса КОВИД-19 уходит на второй план и акции фармацевтики в США вчера показали самый слабый рост по сравнению с другими секторами не может не радовать. За два года негативные новости по КОВИД-19 сильно утомили. А на первый план на этой неделе выходит тема нефтяных цен и заседания ОПЕК+. Обращает на себя внимание то, что геополитическая напряженность пошла на спад а цены на нефть не снизились. Скорее всего драйвером их роста является не вероятное нарушения транзита из России в Европу в случае начала военных действий на Украине, а фактор спроса.

Вчера индекс РТС показал позитивную динамику +2,51%, Индекс государственных облигаций РФ RGBI вырос на 0,11%. Компания РОСНАНО погасила необеспеченный выпуск своих облигаций. ВОЗ считает, что действующие вакцины вероятно дают некоторую защиту от нового штамма коронавируса «омикрон». Рост индекса РТС последних трёх дней очень похож на техническое снятие перекупленности, поэтому у инвесторов не должно быть эйфории. Пока «быки» не пытались протестировать сопротивления 1710 и 1746, поэтому о силе рынка судить рано. Образно говоря, боксер вышел на ринг перед первым раундом, пожал руку сопернику, но бой еще не начался.

 
В ближайшие две недели фондовые рынки будут оценивать влияние штамма «омикрон» на рост мировой экономики, и обстановка на биржах будет нервной. На вчерашних торгах сильная амплитуда колебаний была у американских индексов и на положительной территории им закрыться не удалось. Энтони Фаучи, главный медицинский советник президента Джо Байдена, заявил, о первом в США случае «омикронного» варианта коронавируса, вызывающего COVID-19. Это подрывает сезон праздничных покупок, который является одним из драйверов новогоднего ралли. В торговые центры некоторые люди побояться идти и будут делать онлайн заказы, что негативно скажется на общих продажах. Вчера я писал, что на графике индекса NASDAQ мы видим «ловушку для быков» в виде ложного пробития предыдущего ноябрьского максимума. Точно такая же ловушка есть на S&P-500. 22 ноября «быки пытались закрепиться выше максимума начала ноября, но у них это не получилось. Началась фаза волатильности -локальный повышательный тренд на графике S&P-500 пробит вниз.

Котировки акций продолжают двигаться вниз на фоне повышения геополитических рисков и ожиданий товарных интервенций на нефтяном рынке. Двойной удар для фондового рынка!  Примерно неделю назад многие качественные акции, к примеру, ИнтерРАО пробили двухмесячные повышательные тренды и сейчас находятся в «свободном падении».  На дневном графике индекса РТС сегодня индикаторы просигнализируют о перепроданности рынка. Правда, мы с вами понимаем, что еще одно высказывание высокопоставленного военного Украины о скорой агрессии России растиражированное Западными СМИ и индекс РТС откатится уже не на двухмесячные минимумы, а на четырехмесячный июльский 1552. Спасет инвесторов диверсификация активов по классам (покупать не только акции, к примеру, но и фьючерсы на товары, валюту) и страновая диверсификация.

Что касается нефти, то она по-прежнему под давлением продавцов. Секрет простой почему доминируют «медведи». Байдена беспокоят высокие цены на бензин (вернее избирателей) о чем Байден постоянно говорит. Сегодня  Дж.Байден выступит с речью об экономике и борьбе с инфляцией. Самый простой способ снизить инфляцию это снизить транспортные расходы через падение стоимости бензина. По слухам США уже договорились с Японией и Китаем об интервенциях нефти из госхранилищ и есть подозрение, что именно в эпохальной речи Президент США  о них объявит. Сидим как мышки в норке и боимся обвала нефти до 70 долларов, а аналитики Goldman Sachs нас успокаивают. Говорят, что их модель ценообразования нефти на текущий квартал по-прежнему показывает среднюю цену Brent 85 долларов. Говорят, что недавнее снижение цен на нефть не оправдано фундаментальными факторами.

На прошлой неделе наш рынок находился под давлением геополитики и рисков снижения цен на нефть из-за ожиданий скоординированных действий США и Китая по продаже нефти из государственных резервов. За неделю индекс МосБиржи просел на 2,55%. Но позитив тоже был. В пятницу  «СПБ Биржа» провела успешное IPO. В первый день ее акции выросли в цене. В следующем году планируется второй этап размещения на бирже NASDAQ

Выходные были омрачены волнениями вокруг компании «Роснано» и ее облигаций. Причем мы не знаем до конца что происходит – возможна некоторая политическая игра. Многие инвесторы считают вложения в облигации государственных корпораций делом надежным. Внезапно в пятницу они узнают, что  компания провела совещание с крупными держателями своих облигаций.  Оказывается, она не может обслуживать «непропорциональный долг». В декабре у компании достаточно большой объем погашений и возможно у компании в этом момент не будет наличности потому нужна реструктуризация. Выплаты по большей части облигаций этой компании гарантированны государством, примерно 25% акций такой поддержки не имеют и торгуются с большей доходностью.