​​​​

▫️ Выручка 2023: 1232 млрд ₽ (+4% г/г)
▫️ скор Чистая прибыль 2023: 333 млрд ₽ (-11% г/г)

📉Учитывая цены на металлы в этом году, этот год будет хуже для компании, чем предыдущий. Динамика цен на ключевые металлы пока выглядит так:

▫️ Никель: на 20% дешевле средней за 2023й год
▫️ Медь: на 16% дороже средней за 2023й год
▫️ Платина: без существенных изменений
▫️ Палладий: на 25% дешевле средней за 2023й год

Выручка Норникеля может упасть примерно на 15% (основываясь на падении производства никеля).

Скорректированная прибыль в 2024 году не будет выше 200 млрд р

✅Капитальные затраты в 2024м году планируется около 290 млрд р по текущему курсу, что возможно даже позволит выплатить дивиденды по итогам года не нарастив долг, который сейчас больше 679 млрд рублей (nd/ebitda = 1.2).

❌По итогам 2024 года не жду большой дивиденд от Норникеля и вообще не исключаю отмены выплаты. Если она и будет, то не больше 5% к текущей цене.

Техническая картина.

Акция с начала года упала на 16%, в то время индекс вырос на 1%. Акция слабее рынка. Сплит акций не спровоцировал рост спроса.

( Читать дальше )