Несмотря на улучшение состояния американской экономики, эксперты Morgan Stanley ожидают, что ФРС США запустит третий раунд количественного смягчения (QE3), и не позднее II квартала текущего года. В чем преимущество нынешней, третьей по счету программы QE перед двумя предыдущими?
 
Прежде всего, программа QE3 является упреждающей экономический спад, в то время как первые два раунда количественного смягчения вводились в разгар кризиса (QE1) и в период крайне слабого состояния рынка труда в США (QE2). Во-вторых, именно в силу упреждающего характера Q3 сильные фундаментальные показатели окажут поддержку и рынку капитала, и инфляции. Наконец, крайне важен внешний фактор. Дефляция, к которой ведут снижение потребления и укрепление национальной валюты, позволит монетарным властям развивающихся стран смягчить денежно-кредитную политику. Вместе с тем риски роста цен на товарных рынках именно благодаря упреждающему характеру QE3 будут расти.




( Читать дальше )