Бил Гейтс, как то изрек фразу, «бизнес со скоростью мысли». Отличный слоган, который совершенно точно отражает фондовый рынок.  Появляется идея, ожидания и инвесторы спешат ее отработать. Но реалии экономики и политики, к сожалению, не так быстры. И изменения в экономике, не могут быть столь же быстрыми, как рост котировок на каких либо ожиданиях.
Ранее, на прошлой неделе, рынок взлетел вверх на новостях из Европы, рост рынка составил более 10%. И совершенно очевидно, что рост был оправдан, но с одной поправкой. В экономике и политике, не все так быстро и рынок как всегда обогнал реалии, что вполне закономерно привело к сегодняшнему  откату вниз.
Рынок поспешил с выводами и заложил в котировки, максимизировано хорошие ожидания. Сегодня и в пятницу, часть чрезмерно завышенных ожиданий стало испарятся. В частности, Китай дал понять, что не спешит вкладываться  в EFSF. Он не отрицает того, что сделает это, но не так быстро.


( Читать дальше )

В текущий момент, акции российских компаний уже нельзя назвать дешевыми. Поэтому в данный момент, стоит начинать задумываться о фиксации прибыли. В данном случае, я не говорю о спекулянтах, которые могут еще покупать на откатах. Тем же, кто торгует со среднесрочными целями и долгосрочными,  в данный момент,  нужно забыть о покупках.
Хорошие новости по Европе, являются большим шагом вперед в деле разрешения долгового кризиса. Вероятно, решения последних дней, знаменуют собой завершение острой фазы долгового кризиса в Европе. Это  хорошо для долгового рынка европейских облигаций и евро, и хорошо для нашего рынка акций. Но, касаемо рынка акций, в том числе нашего, то событие носит больше знаковый характер и не является таким же сильным позитивом с фундаментальной точки зрения, как для евро. Поскольку, долги теперь не будут будоражить умы инвесторов, и пугать их, так как это было раньше. Но само собой решение долгового вопроса не создает предпосылок для роста

( Читать дальше )

Европа открыла дорогу индексу ММВБ на 1600 пунктов. Решение хоть и запоздалое ( впрочем как я и ожидал), но оно есть. Как итог, будет создано экономическое правительство, которое улучшит взаимодействие и позволит, решить текущие проблемы более оперативно. Будет увеличен антикризисный фонд. Будет проведена рекапитализация банков, минимальный уровень достаточности капитала первого уровня, будет не менее 9%. Греции спишут половину долгов. Помимо этого Европа как я понимаю, продолжит курс на сокращение дефицитов бюджетов стран участниц.  Считаю что «горячая» фаза, по теме европейских долгов, длившаяся более полутора лет завершена. Конечно же, еще будут всплывать более мелкие детали, но они уже не так важны.
Ниже приведен график, динамики дефицита бюджета в Европе консолидировано по всем странам участницам. По нему видно, что Европа, все же сокращает свой дефицит бюджетов и продолжит это и далее. Что же касается второго графика, отражающего динамику роста долга, то видно, что ввиду негативного фона, ввиду роста доходностей и соответственно стоимости обеспечения долга, общий долг в последнее время рос опережающими темпами по отношению к динамике дефицита. Теперь в свете произошедших событий стоит ожидать снижение данного показателя. Следовательно, в совокупности общий долг европейски государств  в  ближайшее время значительно снизит темпы роста. И у Европы есть все шансы на то чтобы в ближайшие годы стабилизировать свой долг.


( Читать дальше )

Сегодня  рыночные игроки ожидают два ключевых события.  Первое — это саммит ЕС и второе — это данные по продажам товаров длительного пользования в США, за сентябрь.
Саммит ЕС и сам факт того, что Европа все же пытается найти пути решения долгового кризиса, является позитивным моментом. Есть надежда, что в итоге, Европа найдет те пути, которые позволят, через более плотную интеграцию, существенно улучшить ситуацию с долгами. Но Европа, по опыту прошлых лет не всегда была способна решать вопросы быстро и тем более, европейцы, не были в отличие от США,  склонны к тому, чтобы удовлетворять ожидания рынка. Рынок рынком, а экономика экономикой. Европа  склонна принимать решения в угоду экономике, а не рыночным ожиданиям и поэтому, европейцы не склонны к спешке, при принятии решений, и рынок для них, не является ориентиром, ради которого они будут спешить. Поэтому, вполне вероятно, что на саммите ЕС сегодня, не будут приняты те решения, которые рынок ждет сейчас.  
Второе-  это  данные за сентябрь  по продажам товаров длительного пользования. Именно этот сегмент спроса в США, является ахиллесовой пятой, в вопросе восстановления экономики США в целом, и по которому, можно судить о тенденциях в экономике.


( Читать дальше )

Движения рынка, порой бывают очень противоречивыми. К сожалению или к счастью, но нет прямой зависимости движения рынка, от экономических успехов, тем более, когда речь идет о небольших промежутках времени.
В данный момент, очень многие на рынке, настроены по медвежьи и уверены в том, что непременно, рынок должен падать и дальше. Их позиция верна, поскольку экономика сейчас не в лучшем виде, уверен, что мир идет полным ходом в вторую волну кризиса и эта вторая волна непременно случиться.  Но это не значит то, что рынок непременно должен упасть и тем более, сейчас. 
Суть проблемы в данный момент, заключается в том, что все активы в мире оцениваются в деньгах. Стоимость нефти, акций, недвижимости, товаров, номинированы в валютах. Кроме валют, пока что нет другого мерила, для выражения стоимости. Но валюты, сами не являются стабильными и их стоимость подвержена изменениям. Поэтому, даже если в реальном выражении, какой то актив должен снизиться в стоимости, это не значит, что его цена, выраженная в деньгах упадет. Если за это же время, стоимость этих денег будет снижаться быстрей чем сам актив, то его цена напротив вырастет.


( Читать дальше )

На сегодняшний день, сложилась крайне позитивная ситуация. Рынок однозначно должен прибавить в весе, локальные просадки и коррекции стоит использовать для покупок.
Европа решила пойти по пути интеграции, а не разобщения. Решение создать «экономическое правительство», позволит Европе в будущем, лучше координировать свои действия, быстрей взаимодействовать. Главное сделать первый шаг, «закинуть удочку», далее вероятно будет идти процесс совершенствования нового института власти с передачей ему все более и более широких полномочий, что в последствии, может привести к созданию полноценного правительства. 
Естественно, что создание такого органа в Европе, не снимет напряженность с долгами в одночасье, но это решение можно назвать системным. И можно ожидать, значительного улучшения ситуации в будущем.
Так же, стоит обратить внимание на заявление замглавы ФРС, который, не исключает возможность запуска QE3, если ситуация в экономике ухудшиться.  В данном случае, нужно воспринимать новость исключительно

( Читать дальше )

Рынок, ждет большого плана по решению долговой проблемы в Европе, и пока не осмеливается прорываться выше. Но стоит заметить, то что сам факт того что такой план хотят сделать уже является позитивом.  С другой стороны, промедление  не является негативом как таковым, это просто отсутствие позитива.
Ожидание, принятия решения, останавливает инвесторов от активных действий и не дает пока что отыгрывать позитивные новости в полном объеме. Но, так или иначе, они копятся, натягивая пружину для будущего рывка вверх.
В копилке у быков, сейчас уже есть  в целом неплохая отчетность компаний, которая как я считаю, еще не отыграна. Сегодня к этому добавилась новость по Греции, в связи с принятием парламентом Греции, пакета мер по бюджетной экономии. Что вселяет надежду на то, что в середине ноября греки все же получат очередной транш помощи. А значит, страхи, связанные с возможным дефолтом Греции, должны будут  уйти.  Так же не стоит забывать про, выходящую в последнее время хорошую статистику по США и Европе.


( Читать дальше )

Рынок, в среднесрочной перспективе пары месяцев, вероятно, нацелен на 1600 пунктов по ММВБ.  Медведи наверное недоумевают, вроде бы совсем недавно, рынок валился под прессом негатива, в экономике по прежнему все плохо и кажется, что нужно падать и дальше. И тем более, нет вроде бы повода для роста.
Объясню свою позицию. Первым и главным, фактором который уронил рынок был фактор ФРС, именно после объявления программы“Twist”, которая по своей сути совершенно бесполезна и ничего не меняет, рынок уверовал в то, что теперь помочь экономике нечем. Плохая статистика и ожидание снижения расходов бюджета, вели к мысли того, что далее перспективы экономики мрачные. Без помощи от государства и регулятора, риск рецессии становился очень реальным. Также, масло в огонь добавлялиевропейские долговые проблемы.
Помимо этого, какя полагаю, у определенных

( Читать дальше )

Рынок акций сегодня растет. Рост может продолжиться вплоть до 1600 пунктов по ММВБ.  Факторов для роста рынка сейчас достаточно, во-первых отчетность компаний, не из-за того что она плохая или хорошая, а в потому что для текущих котировок любую отчётность можно считать хорошей. Если даже отчеты по некоторым компаниям и недотягивают до ожиданий, они все равно, хорошие, для уровня 1400 пунктов по ММВБ. Потому что снизу, все выглядит более большим. Во вторых, смена риторики относительно европейских проблем. Долговый кризис никуда не делся, но власти, как Европы, так и других стран в рамках МВФ и G20, пытаются найти решение, что воспринимается рынком позитивно.
Те, кто купил, в начале октября, уже пожинают плоды от своего бесстрашия и получают сейчас прибыль.  Но гораздо важнее то, что те, кто испугался прошлого провала рынка, и выскочил из лонгов, в текущий момент напротив, хотят восстановить свои позиции и заскочить в уходящий поезд. Этот фактор, конечно же, не связан, а с фундаментальной составляющей, но психология масс, на рынке играет не меньшую роль, заставляя инвесторов нажимать на кнопку «покупка».


( Читать дальше )

Сегодня, я ожидаю снижения котировок. Причина в том, что я вижу слабость покупателей. Вчера, рынок толкнули вверх, пробили уровень сопротивления, но это не привело к покупкам выше 140 000 пунктов, по фьючерсу на индекс РТС. После пробоя в 12 дня, рынок лег в боковик и под вечер, стал терять завоеванные позиции. 
Ввиду этого, вчерашний пробой сопротивления, считаю, ложным пробоем и ожидаю возврат рынка акций ниже 1400 пунктов по ММВБ.  
Из наиболее важных событий, сегодня я бы выделил публикацию Бюллетеня ЕЦБ, в 12.00 МСК. Данный отчет, обычно не приводит к молниеносным движениям рынка, поскольку для нескольких сотен страниц, требуется время для понимания. Но на основании Бюллетеня ЕЦБ, можно в итоге делать заключения относительно всей экономики региона. В частности, о проблеме долгов в Европе, поскольку данная публикация ЕЦБ, обычно публикует размер дефицита бюджета и размер долга по всем странам Еврозоны.
Напомню, что в 2010 году, майское падение рынка акций, началось именно после публикации подобного Бюллетеня  ЕЦБ.