Ниже мой пересказ своими словами, того что мне показалось важным из 2 часовой трансляции (">Секреты компании НЛМК: диалог с эмитентом — YouTube )
В скобках мои собственные соображения.
1.Если будет штраф от ФАС, то не 15% ( максимум), обычно намного меньше ( впечатление что не видят для себя большой угрозы)
2. НДПИ для металлургов. Пока ничего не ясно, все обсуждают ( согласны платить, но разумную величину).
3. Цены на сталь. Больше всего в мире выросли цены на сталь США.
Основная причина роста — спрос растет быстрее, чем металлурги запускают мощности.
Сейчас спрос и предложение выравниваются, в Германии уже рост запасов стали.
Важна не столько цена продажи, сколько разница между ценой продажи и себестоимостью сляба. ( маржа, т. е. если при снижении цены стали, будет падать сырье, то прибыль может не измениться)
4. В США цены скорее всего будут выше чем, т.к есть пошлина в 25%.
Местные потребители требуют ее отмены.
Экспортируют сляб в Пенсильванию на свой завод.
5. Г/к лист в основном идет в Европу.
6. Китай тормозит производство стали. В первую очередь уменьшают экспорт, отменяя льготы.
7. В РФ спрос растет в весенние и летние месяцы.
8. Рост процентной ставки тормозит ипотеку, стройка снижается, потребление металла снижается. 70% потребления стали в РФ- стройка.
9. Китай напрямую не влияет на наш рынок стали. Китай влияет на мировые цены на руду. НЛМК от этого мало зависит.
10. Качество стали одинаково внутри РФ и за рубежом.
Из трех крупных металлургических предприятий России торгующихся на бирже, больше всего «хвалят» Северсталь, в основном за высокую див. доходность, рентабельность по EBITDA и почти полную обеспеченность сырьем.
Возьмем данные за последние периоды и проверим кто лидер из тройки Северсталь, ММК, НЛМК.
Если сравнить 3 компании по фактической дивидендной доходности за последние 4 года, то на 1 месте Северсталь, 2 НЛМК, 3 у ММК. Разница между первым и третьим местом почти 2,5%, т. е. Северсталь справедливо подтверждает свое лидерство.
Однако, изучив отчетность можно заметить, что Северсталь и НЛМК, платили часть дивидендов в долг, так у компании из Череповца за период 2017-2020 год, чистый долг вырос на 88,39 млрд. рублей, у НЛМК на 94,7.
Если уберем из расчета рост долга, т. е. допустим такую ситуацию, что компания не увеличивает долг ради выплаты дивидендов, а использует только те средства, которые есть в наличии, то увидим что Северсталь уже не будет лидером, а НЛМК опуститься на 3 место .