🚘$LEAS IPO Европлан

👉Первая часть
smart-lab.ru/blog/999909.php

👉Вторая часть
smart-lab.ru/blog/1001228.php

🔸Тикер — $LEAS (интересно, ожидал что-то вроде EPLN или EUPL)
🔸1 уровень листинга
🔸Объём IPO 15 млн. акций или 12,5–13,1 млрд ₽
🔸Диапазон цены IPO 835-875 ₽ за акцию
🔸1 лот = 1 акция, шаг цены 0,1 ₽
🔸Free-float — до 12,5%.
🔸Сбор заявок 22-28 марта.
🔸Торги начнутся 29 марта

📎Ранее проскакивала информация о том, что ещё до объявления IPO Европлан получил заявки от институционалов больше чем на 50% объёма. А недавно они собрали сумму IPO, так что возможна переподписка.

✉️Со слов менеджмента, они планируют придерживаться равного распределения между розничными и институциональными участниками. Посмотрим, как они выкрутятся

☑️Как мы видим, бизнес рентабельный и имеет потенциал дальнейшего роста. Честно, сверхажиотажа, как в Астре и Диасофте, не жду. Всё-таки это IPO по параметрам ближе к ЮГК и Совкомбанку.

❗Спекулятивно точно интересно, далее расскажу как именно буду участвовать…

⏮Знакомство с компанией, прошлый пост на странице⏭

📎Как и обещал, перейдём к финансам. Разобрал отчёт по МСФО за 2023 год. 

✔️Число заключённых лизинговых сделок — более 55 тыс. (+49% г/г)
✅Значительно выросло и число выдач транспорта в лизинг:
〰️Легковые автомобили: +82% г/г
〰️Легкие коммерческие авто: +29% г/г
〰️Грузовая техника: +31% г/г
В результате лизинговый портфель составил 230 млрд ₽ (+40% г/г)

🔸Чистый процентный доход — 17,7 млрд ₽ (+27,8% г/г)
🔸Чистый непроцентный доход — 12,7 млрд ₽ (+28,8% г/г)
🔸Операционный доход — 30,4 млрд ₽ в 2023 году (+27,5% г/г), среднегодовой рост — 29% в год.

⚡️Доля просроченных займов — всего лишь 0,16%. То есть клиентская база довольно качественная.

⏳Достаточность капитала — 20,2% (норматив — 6,0%). Это позволит Европлану наращивать портфель в будущем

💸Капитал — 44,7 млрд ₽ (+32,1% г/г), средний темп прироста — 23,5% в год.

🤔Рентабельность капитала (ROE) — 38%, в среднем за 5 лет больше 40%. Для сравнения: ROE Тинькофф — 37%, Сбербанка — 25%.

( Читать дальше )

📁Сегодня «Европлан» официально анонсировал IPO на Мосбирже. Выход будет уже 29 марта.

Проведу для вас знакомство с компанией.

⭐️Пока что компания полностью во владении холдинга SFI (💰ЭсЭфАй, $SFIN).
🔸В общем, ещё одна инвест. компания, работающая по принципу АФК «Система», и тоже выросла на ожиданиях IPO «дочек».

🏋️Но вернёмся к «Европлану». Это одна из крупнейших лизинговых компаний (ЛК) в России, специализирующихся на лизинге автомобилей.

💡Бизнес-модель довольно простая: компания берёт транспорт в аренду у Европлана, а затем (чаще всего) выкупает его. Доп. заработок идёт от продажи услуг по обслуживанию авто.

🟠Львиная доля клиентов компании (82%) — малый бизнес, что обеспечивает высокую диверсификацию портфеля. Топ-50 лизингополучателей занимают в нём лишь 8%

📖«Европлан» — лидер рынка среди независимых ЛК с долей рынка 11,3% в 2023. Компания работает в основном в европейской части России (70% портфеля).

🚚Основную долю лизинга составляет коммерческий транспорт (44%), следом идут легковые авто (32%) и самоходная техника (15%).

( Читать дальше )