В 2025г менеджмент ВТБ неожиданно обнаружил что акционеров интересуют дивиденды… предыдущие 17 лет после проведения IPO они об этом не догадывались.

Смотри на ROIC, а не RoE… ROIC рассчитывается на акционерный и заемный капитал…

Отчет очень хороший, особенно в сравнении с большей частью ИТ компаний. Свои обещания/прогнозы по году Яндекс скорее всего выполнит. Что касается экспериментов — там сидят финтех и B2B tech (enterprise cloud), это перспективные сегменты с большим TAM, которые в следующие несколько лет могут вырасти в огромные рентабельные бизнесы сопоставимые с райдтех и поиск. Замедление в поиске понятно с учетом ситуации в экономике, но в целом перспективы роста хорошие — альтернатив Яндексу в онлайн рекламе немного.

Еще один пример — компания десятилетиями складирует СДП на своем балансе и не возвращает деньги своим акционерам. Накопила гигантскую кэш подушку, которую держит в депозитах. Акционеры сами могли бы депозиты размещать и распоряжаться деньгами по своему усмотрению. По сути это фиаско корпоративного управления. В Штатах эта неэффективность уже давно привела бы к войне с инвесторами-активистами…