Доходности трежерис подскочили на максимумы марта (Казначейство США)

В ожидании результатов двухдневного заседания Федеральной резервной системы США торговцы казначейскими облигациями начали нервничать и продавать их. Это отразилось в росте доходности трежерис. Так, 6-месячные векселя на вчерашних торгах подскочили с 0,38% до 0,4%. Пока это далеко от максимумов года (0,52%). Однако нервозность трейдеров в ожидании еще одного шага роста ставки по федеральным фондам уже начинает проявляться.

Ни для кого не секрет, что повышение ставки в декабре 2015 года рынок начал закладывать уже с октября. Это проявилось в росте доходности по 6-месячным векселям  с 0,07% в октябре 2015 года до 0,61% в декабре. Рынок серьезно встряхнуло решение ФРС. Сейчас ситуация нормализовалась. И серьезного удара по позициям глобальных игроков может не произойти, так как перебалансировка в ожидании ужесточения политики фактически уже произошла. 

Однако всплеск волатильности в торгах трежерис и рисковых активов по всему миру мы наверняка увидим. 

«Индикатор страха» на глобальных рынках — это, несомненно, доходности американских казначейских облигаций (особенно короткие дюрации). Их резкий рост свидетельствует о глобальных проблемах с ликвидностью (США является основным экспортером капитала в мире), и их снижение говорит об аппетите к риску.

На вчерашних торгах 6-месячные векселя в доходности снизились до 0,35%, что в 1 базисном пункте от минимума 2016 года. Данный факт позитивен для рисковых активов (акции, нефть, валюты развивающихся экономик). 1-летние трежерис и вовсе упали ни минимумы года. Однако для прорывного роста в рисковых активов необходимо, чтобы трежерис пошли еще ниже — обновлять минимумы 2016 года. Тогда капитал с американского рынка трежерис щедро прольется по всему глобальному биржевому миру, в том числе и по российскому рублю.