💰 Ключевая ставка и прогнозы ЦБ
◽️ЦБ РФ в четвертый раз подряд снизил ключевую ставку 📉 — на 0,5 п.п., до 16,5% годовых.

◽️Несмотря на это, инфляция остается высокой 🚀, а экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту.

Новые прогнозы ЦБ:

◽️2025 г.: средняя ставка ~19,2% 📊

◽️2026 г.: 13-15% (прогноз повышен)

◽️2027-2028 гг.: 7,5-8,5% (нейтральный уровень)

◽️Инфляция: Прогноз на 2024 г. повышен до 6,5-7%. Цель в 4% будет достигнута только к 2027 году 📅.

◽️ВВП: Прогноз роста на 2025 г. ухудшен до 0,5-1,0%. Экономика выйдет из перегрева в первой половине 2026 года 📉.

💬 Комментарии Эльвиры Набиуллиной
Решение о снижении ставки было непростым — также рассматривались варианты со снижением на 1 п.п. и сохранением ставки.

◽️Главные инфляционные риски 💣 — дефицит бюджета и рост цен на топливо.

◽️Влияние временных факторов (цены на бензин 🚗 и овощи 🥦) на инфляцию продлится до середины 2026 года.

◽️Основное проинфляционное влияние ожидается от повышения НДС в 2025-2026 гг…

Недельная инфляция
На протяжении второй недели подряд потребительские цены в России снижались на 0,05%, а годовая инфляция к 28 июля замедлилась до 9,02% (по сравнению с 9,17% неделей ранее). Об этом сообщил Росстат.

Динамика цен в июле
22–28 июля: снижение на 0,05% (как и на предыдущей неделе) (https://t.me/rubinvestmen/1386).
15–21 июля: снижение на 0,05% (впервые с сентября 2024 года, во многом из-за сезонного удешевления овощей и фруктов).
8–14 июля: рост на 0,02%.
1–7 июля: резкий рост на 0,79% (из-за индексации ЖКХ-тарифов на 11,9%).

С начала месяца цены выросли на 0,71%, а с начала года — на 4,51%.

Основные изменения цен
Снижение:
Овощи и фрукты: –4,1% (свекла –10,0%, картофель –9,7%, капуста –7,4%, морковь –6,5%, лук –5,2%, помидоры –5,0%, бананы –2,0%, огурцы –1,7%).
Яйца: –1,1%.
Баранина, сахар, макароны, рис: –0,3%.
Техника: телевизоры –1,1%, пылесосы –0,6%, иномарки –0,3%.

Недельная инфляция
С 8 по 14 июля инфляция в России составила 0,02%, что значительно ниже роста цен на предыдущей неделе (0,79%) (https://t.me/rubinvestmen/1327), когда произошла плановая индексация тарифов ЖКХ (в среднем на 11,9%). Ранее недельная инфляция фиксировалась на уровне 0,07% (24–30 июня), 0,04% (17–23 июня и 10–16 июня) и 0,03% (3–9 июня).

С начала июля цены выросли на 0,81%, а с начала года – на 4,61%.

Годовая инфляция
На 14 июля годовой рост цен замедлился до 9,34% (против 9,46% на 7 июля). Расчет основан на методике ЦБ, учитывающей недельную динамику.

Динамика цен по категориям:

Продовольственные товары
🟢Снижение цен на овощи и фрукты (–2,3%), в том числе: свёкла (–7,2%), картофель (–5,9%), огурцы (–5,5%), капуста (–5,3%), лук (–2,3%), бананы (–1,9%), помидоры (–1,8%), морковь (–0,5%).
🔴Подорожание яблок (+1,6%).

Другие продукты
🟢Яйца (–1,3%),
🟢Сливочное масло, сахар, пшено (–0,3%),

📉 Инфляция в РФ (июнь 2025)
◽️Июнь: 0,20% (май: 0,43%)
◽️За полугодие: +3,77%
◽️Годовая: 9,40% (снижение с 9,88% в мае)

💰 Платежный баланс
◽️Профицит текущего счета: $24,3 млрд (‑34,7% г/г)
◽️Торговый баланс: $47,9 млрд (‑19% г/г)
◽️Экспорт: $162,1 млрд (‑6,2%), импорт: $109,5 млрд (+1,7%)

🌾 Сельское хозяйство
◽️Прогноз урожая зерна: 135 млн тонн (в 2024 г. — 125,9 млн)
◽️Пошлина на пшеницу: 0% с 9 июля (впервые с 2021 г.)

⛽️ Энергетика
◽️Обсуждается запрет на экспорт бензина из-за роста цен (решение — в ближайшие дни).
◽️Доходы от нефтеэкспорта: $13,6 млрд (+6,4% к маю, но ‑13,7% г/г).
◽️Спрос на нефть в 2025: +704 тыс. б/с (прогноз МЭА снижен на 20 тыс.).

🏦 Финансы
◽️Корпоративные банкротства: 1580 (‑30,4% г/г).
◽️Сбер, Альфа-банк, ВТБ сняли ограничения по акциям «Южуралзолота» (торги с 14 июля).
◽️МТС-банк: SPO по ₽1300–1600 за акцию (до 9% капитала).

✈️ Транспорт
«Аэрофлот»: пассажиропоток +1,4% (5,3 млн человек).

🔋 Компании
◽️«НОВАТЭК»: добыча газа +2,8% (21,18 млрд м³).

Недельная инфляция
С 1 по 7 июля инфляция в России составила 0,79%, что значительно выше, чем в предыдущие недели: 0,07% (24–30 июня), 0,04% (17–23 июня и 10–16 июня), 0,03% (3–9 июня) и 0,05% (27 мая – 2 июня). Об этом сообщил Росстат в среду.

С начала июля цены выросли на 0,79%, а с начала года – на 4,58%.

Причины ускорения инфляции
Рост инфляции ожидаемо ускорился из-за индексации тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 года. Согласно правительственному прогнозу, тарифы увеличились в среднем на 11,9%.

Годовая инфляция на 7 июля также немного выросла, поскольку в 2024 году индексация тарифов ЖКХ была ниже – 9,8%.

Разные методики расчета
Если оценивать годовую инфляцию по недельной динамике (методология ЦБ), то на 7 июля она составила 9,45% (против 9,39% на 30 июня и 9,88% в конце мая).

Если же использовать среднесуточный прирост цен за июнь 2024 года (метод Минэкономразвития), то инфляция достигает 9,97%. Разница объясняется тем, что основной рост цен в июле пришелся на первую неделю из-за индексации тарифов.