В среду вечером 31.07.25 Росстат опубликовал еженедельные данные по индексу потребительских цен

Недельная инфляция
На протяжении второй недели подряд потребительские цены в России снижались на 0,05%, а годовая инфляция к 28 июля замедлилась до 9,02% (по сравнению с 9,17% неделей ранее). Об этом сообщил Росстат.

Динамика цен в июле
22–28 июля: снижение на 0,05% (как и на предыдущей неделе) (https://t.me/rubinvestmen/1386).
15–21 июля: снижение на 0,05% (впервые с сентября 2024 года, во многом из-за сезонного удешевления овощей и фруктов).
8–14 июля: рост на 0,02%.
1–7 июля: резкий рост на 0,79% (из-за индексации ЖКХ-тарифов на 11,9%).

С начала месяца цены выросли на 0,71%, а с начала года — на 4,51%.

Основные изменения цен
Снижение:
Овощи и фрукты: –4,1% (свекла –10,0%, картофель –9,7%, капуста –7,4%, морковь –6,5%, лук –5,2%, помидоры –5,0%, бананы –2,0%, огурцы –1,7%).
Яйца: –1,1%.
Баранина, сахар, макароны, рис: –0,3%.
Техника: телевизоры –1,1%, пылесосы –0,6%, иномарки –0,3%.

Рост:
Мясо и колбасы: свинина +0,9%, полукопченые колбасы +0,5%, вареные колбасы и маргарин +0,3%.
Топливо: бензин +0,3%, дизель +0,1%.

Решения ЦБ и прогнозы
25 июля Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18%, отметив, что инфляционное давление ослабевает быстрее ожиданий.

Прогнозы:
Инфляция в 2024 году: 6–7% (ранее 7–8%).
Рост экономики в 2024 году: 1–2% (без изменений).

Ключевая ставка:
▫️2025 год: 18,8–19,6% (было 19,5–21,5%).
▫️До конца 2024 года: 16,3–18,0%.

Минэкономразвития ожидает инфляцию в 2025 году на уровне 7,6%, но не исключает снижения ниже 7%, если текущая динамика сохранится.

Консенсус-прогноз экономистов (по данным «Интерфакса»):
2025 год: 6,8%.
2026 год: 4,9%.

Таким образом, тенденция к замедлению инфляции сохраняется, но ее уровень остается выше целевых показателей.

Краткий комментарий:
Недельная статистика второй раз подряд показывает снижение инфляции: недельный показатель составил -0,05%, годовой 9,02%.

На денежном рынке также заметно снижение ставок:
▪️ 3-месячные — с 17,28% до 17,05%,
▪️ 6-месячные — с 16,68% до 16,18%,
▪️ Годовые — с 15,89% до 15,27%.

Рынок госдолга (RGBI) в начале недели продолжил рост, преодолев уровень 119 пунктов и закрепившись на новом максимуме. Однако фондовый рынок пока не подхватил восходящий тренд — это временное явление. Как только ключевая ставка снизится, спрос на акции снова возрастёт благодаря привлекательной дивидендной доходности. В перспективе рост фондового рынка выглядит закономерным.

Ожидания по ключевой ставке
Учитывая текущие тенденции, на предстоящем заседании ЦБ 12 сентября 2025 года вероятно продолжение смягчения денежно-кредитной политики. Вопрос лишь в том, насколько решительным будет снижение: на 1% (что выглядит наиболее реалистичным) или сразу на 2%. В любом случае, снижение ставки неизбежно, и рынок готовится к её активному уменьшению в среднесрочной перспективе.

Спасибо за прочтение! Подписывайтесь на мой telegram-канал t.me/rubinvestmen

 Не является ИИР

* Статья носит исключительно информационный характер