Moody’s поместило рейтинг государственных облигаций США Aaa и связанные рейтинги в список на пересмотр с возможностью понижения. Решение связано с возросшей возможностью того, что установленый законом предельный уровень долга не будет повышен вовремя. Moody’s прогнозирует дефолт по казначейским долговым обязательствам США. Moody’s поместило в список на пересмотр с возможностью понижения рейтинги финансовых институтов, связанных с правительством США. Moody’s сослалось на небольшой, но растущий риск кратковременного дефолта. Moody’s сослалось на возможность того, что предельный уровень долга США не будет повышен вовремя, чтобы предотвратить пропуск платежей по облигациям США и векселям. Фактический дефолт США коренным образом изменить оценку своевременности будущих платежей. Кратковременный дефолт, минимальные потери держателей могут привести в понижению рейтинга до «где-то в диапазоне Aa». Если предельный уровень долга будет вновь повышен и удастся избежать дефолта, рейтинг Aaa, вероятно, будет подтвержден. Реакция ES перед вами сначала отреагировали падением на 12 пунктов.

( Читать дальше )

Сегодня господин председатель Бен-вертолет, своей фразой о готовности действовать, в случае необходимости запустить меры по дополнительному стимулированию, буквально взбудоражил рынки и все время его выступления акции, коммодитис показывали хорошее внутри дневное ралле.
Однако давайте попробуем разобраться в его сказанном и понять чего же стоит ждать. Экономический рост в первом полугодии ожидается слабым, причины тому временные факторы. Во второй половине года ожидается стабилизация ситуации в Японии и цен на нефть, что в поддержит бюджеты домохозяйств. Хорошему политику нужно обещать все самое лучшее, и через год суметь первоклассно оправдаться за сказанное. Бернанке это умеет, во второй половине года он обещает улучшение ситуации с экономикой и роста ввп в 2012 году на 3.3-3.7%. Безработица к концу года упадет в диапазон 8.6%-8.9%. Снижение налогов поддерживает домохозяйства, но высокие цены на бензин и другие товара компенсируют рост доходов. На рынке жилья пока все плохо.


( Читать дальше )

Перед вами последний график операций так называемой qe lite, то есть до реинвестирование средств с погашения MBS, в период с 15 июля по 8 августа монетизируют долга на $14 млрд., что почти в 8 раз меньше, чем размер регулярных операций, который проводился в рамках QE2 POMO.

Сегодня на панике доходность по 10 летним бумагам казначейства США в моменте показала low 2.81%, минимальный уровень с декабря, сейчас 2.90% по 10 леткам. Обратите внимание на движение ставки доходности после 30 июня, дня завершения программы количественного смягчения фрс qe2. Сегодня было размещение трехлеток в США, ждали относительно слабый аукцион, получился сильный. Минфину удалось разместить $32 млрд, ставка доходнсти лучше предыдущих аукционов. Кукловодство со стороны феда или же реальный спрос трудно сказать, но факт остается фактом, первичные дилеры довольны. Теперь посмотрим как акции закроют.

Вышли только что протоколы июньского заседания ФРС. Риск растет в цене после протоколов ФРС, посмотрите на золото. Руководители ФРС решили занять выжидательную позицию. Несколько членов комитета говорили о возможности дальнейшего смягчения политики, если экономический рост замедлится. Несколько членов комитета ссылались на инфляцию как на возможную причину более скорого ужесточения политики. Руководители ФРС обозначили конкретные шаги, которые должны быть предприняты, когда начнется осуществление стратегии выхода. Обсуждение стратегии выхода ФРС из мягкой политики вовсе не означает, что это скоро произойдет. Руководители ФРС планируют, что первым шагом будет прекращение реинвестирования средств, полученных от ценных бумаг. Все члены руководства ФРС, кроме одного, достигли согласия относительно ключевых элементов стратегии выхода. ФРС понизила прогноз для экономики и повысила прогноз для безработицы.

Майские данные по торговому балансу США преподнесли плохой сюрприз, дефицит торгового баланса вырос да максимальных значений за последние 2.5 года и составил $50.2 млрд. Одной из основополагающих причин столь высокого дефицита, стали высокие импортные цены на нефть, максимальные с августа 2008 года, не смотря на то что США сократили немного объемы импорта нефти год к году, потратили в мае текущего года почти на 40% больше чем в мае прошлого года.

Экспорт сократился на 0.5% до $174.9 млрд., импорт вырос на 2.6% до $225.1 млрд.Год к году импорт вырос на 20.8%, экспорт на 28.8%, дефицит вырос на 27.3% против мая прошлого года. Почти 50% торгового дефицита США это торговля с Китаем, в мае дефицит торговли с поднебесной составил $25 млрд. +12.8% год к году. За год экспорт в Еврозону +12.9%, а импорт +20.8%, падение доллара не помогает в торговле с Европой. Дефицит торговли со странами ОПЕК за год вырос на 44.8%, рекордный с октября 2008 года.

Крайне негативный отчет по рынку труда США в июне вышел, за месяц рост рабочих мест составил всего лишь 18 тыс., минимальный прирост за 9 месяцев. Данные за прошлые месяцы пересмотрели в сторону понижения на 44 тыс.

В частном секторе в июне было создано 57 тыс. мест, из них 4 тыс. производственный сектор остальные 53 тыс. сектор услуг. Сектор торговли + 17 тыс., финансовый сектор сократил 15 тыс., индустрия отдыха и развлечения + 34 тыс., госсектор сократил сразу 39 тыс. мест. Средний недельный заработок снизился на 0.3% за месяц, год к году рост сократился до 2.5%.  Занятость будет восстанавливаться еще очень долго судя по текущим цифрам, за последний квартал было создано всего 260 тыс. мест.

( Читать дальше )

Торги в США за минувшую неделю завершились внушительным ростом фондовых индексов. Недельный рост DJIA оказался самым значительным в процентном соотношении за 2 года. Новости из Греции, которые отыгрывались по несколько раз, бурный рост в акциях финансовых компаний, который был связан с принятием требований по капиталу для банков, которые оказались менее жесткими, чем предполагалось, относительно спокойная динамика на сырьевых рынках и данные, которые внушают надежду по производственному сектору в США, резко дернули индексы вверх. Отраслевой индекс финансовых компаний в индексе S&P500 вырос за неделю на 5.9%.


Однако в целом ситуация продолжает оставаться довольно мрачной. И столь бурный рост, при регулярно низких объемах торгов в Нью-Йорке заставляет многих задаваться вопросом о природе данных движений, ведь 70 пунктов за неделю по S&P500 это существенно. Ответ на данный вопрос лежит в графике, который перед вами. Как показано на нем на неделе завершившейся 15 июня короткий (short) интерес на NYSE был самым высоким в 2011 году, размер $13.5 млрд., скачок на 333 млн. акций за две недели. Видимо участники рынка массивно наращивая шорты в акциях и лонги в облигациях готовились к завершению программы количественного смягчения ФРС, а по факту случилось все наоборот.

( Читать дальше )

Сегодня вышли данные по деловой активности для производственной сферы по расчету Института управления поставками (ISM), данные всем известны, как самый мощный опережающий индикатор. Индекс PMI в июне вырос до 55.3 против 53.5 в мае (см.график). Индекс цен упал до 68.0 с 76.5 в мае, индекс занятости вырос до 59.9 с 58.2 в мае, индекс новых заказов 51.6 против 51.0 в мае. Данные поддержали рынок, укрепив оптимизм по отношению к американскому производству, среди участников рынка.

Индексы деловой активности снижаются в июня почти во всех ведущих странах, исключения составляет лишь США. Хуже остальных дела обстоят в Италии, Испании, Ирландии, Бразилии. На грани определяющего уровня 50 находятся Россия, Китай и Япония.