Индексы отыграли около 5% или примерно четверть от 21-25% падения и развернулись сегодня вниз. Текущие форвардные соотношения P/E снова около 20%, что уже не отражает возможное негативное влияние тарифов. 

Обычно цены на акции опережают события на 6-9 месяцев. Это означает как падение цен задолго до наступления рецессии, так и восстановление и рост задолго до наступления положительных событий, например окончания войн, рецессий и т.д. Это обычно является причиной того, что многие розничные инвесторы, следящие за изменениями в текущей ленте событий не понимают почему при появлении положительных событий в ленте рынок падает и наоборот.

Вот и сейчас будущая рецессия еще не учтена в ценах и на фоне положительной динамики переговоров о тарифах, о которой говорит Трамп и отскока рынка, который Трамп уже записал на свой счет, а Бессент использовал в оправдание некоторой неуверенности инвесторов в стабильности трежерис. Резкий рост доходности на длинном конце кривой трежерис испугал Бессента, а его испуг напугал рынки даже больше, чем если бы он сразу признал проблему.