На прошлой неделе нас снова уверяли: «рецессии нет, всё под контролем».
Формально — да, но ощущение на рынке такое, будто тормоз уже в полу.

НДС хотят поднять до 22% — и это не только про «спасение бюджета». Это значит, что мы ещё раз ускорим инфляцию, чтобы потом с гордостью её снова «укрощать» высокой ставкой. Замкнутый круг: сначала греем цены налогами, потом душим спрос ставкой. Бизнес — между молотом и наковальней, население — между ценником и ставкой по кредиту.

🤦‍♀️ Упрощёнка под прицелом. Минфин обсуждает ужесточение УСН — лимиты могут резко снизить с 60 до 10 млн рублей в год. Большинство компаний на упрощёнке потеряют освобождение и будут обязаны платить НДС по новой повышенной ставке. Решение, скорее всего, подстегнёт способы оплаты серыми схемами, а наличка опять будет пользоваться спросом. 😂 Хотя теперь становится понятно, зачем с сентября банки должны внимательнее контролировать клиентов, если сумма наличных, вносимая на счёт, значительно превышает среднемесячный доход, а также другие подозрительные случаи.

( Читать дальше )

Сегодня Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку, продолжая цикл мягкой посадки. На поверхности — всё логично: инфляция в пересчёте на год уже около 4%, потребительская активность остыла, спрос догнал предложение. Но за фасадом цифр — всё ещё хрупкий баланс.

🔹 Инфляция действительно снижается, но: – значительную роль сыграли волатильные компоненты (овощи, туризм), а не базовые факторы;
– тарифы ЖКХ только что выстрелили, и впереди «вторичные эффекты» — рост инфляционных ожиданий;
– население по-прежнему верит в высокие цены, бизнес — уже начал закладывать это в контракты.

🔹 Спрос охлаждается, но не везде. Потребитель тормозит, зато госинвестпроекты идут полным ходом — это поддерживает экономику, но и создаёт дефицит рабочих рук, подталкивая зарплаты вверх.

🔹 Кредит сдулся, особенно потребительский. Ипотека ещё держится, но её рост всё более «программный», а не рыночный. Люди копят — и пока охотно несут в банки. Но если ДКП станет слишком мягкой — норма сбережений пойдёт вниз, и инфляция снова рванёт.

( Читать дальше )

Достигнута номинальная цель: сглаженная инфляция в июне — около 4%. Но ключевой вопрос не в цифре, а в устойчивости равновесия при текущих дисбалансах. Парадокс в том, что именно в этот момент появляется максимальный риск — сделать шаг не туда и спровоцировать новую волну роста цен.
Банк России стоит перед выбором:
— начать снижение ставки,
— или затянуть с решением и увеличить риски охлаждения экономики.

🔹 Почему ставка должна снижаться.

Цены стабилизировались, кредит сдулся, промпроизводство теряет темп. Рынок уже живёт в реальности будущей мягкой политики. Если ЦБ не начнёт снижать ставку — он просто отстанет от экономики.

Кроме того:
• текущая ставка перестала быть «сдерживающей» — теперь она душит восстановление;
• инфляция с начала года ниже прогноза ЦБ на 2 п.п.;
• потребительский спрос замедляется, вклад курса и импорта в инфляцию снижается;
• в секторах непродовольственных товаров и услуг наблюдается охлаждение ценовой динамики;

( Читать дальше )