Проанализировал свежий отчет МКПАО «ЯНДЕКС» за 3 квартал 2025 года и, как всегда, делюсь с вами главными выводами.

Спойлер: компания успешно трансформируется из поисковика в диверсифицированный техно-конгломерат, и рынок это еще не до конца оценил.

📊 Финансы на высоте
Компания не просто растет, а делает это эффективно:
⚫️ Выручка: +32% (до 366,1 млрд руб.)
⚫️ Скорр. EBITDA: +43% (до 78,1 млрд руб.)
⚫️ Скорр. чистая прибыль: +78% (до 44,7 млрд руб.)
⚫️ Рентабельность по EBITDA выросла до 21,3% (+1,6 п.п. год к году).
На фоне этого менеджмент повысил прогноз по EBITDA на 2025 год на 20 млрд руб. — до 270 млрд. Это мощный сигнал уверенности.

💸 Долг? Какой долг?
У Яндекса настоящий «баланс-крепость». Отношение чистого долга к LTM EBITDA всего 0,4x.
При этом компания генерирует огромный операционный денежный поток (+58,1 млрд руб. за квартал).
Денег хватает на агрессивные инвестиции в рост, дивиденды, и при этом долговая нагрузка почти нулевая. Это колоссальное преимущество в текущих условиях.

Яндекс представил мощные результаты, подтвердив статус технологического гиганта, который не просто растет, а делает это прибыльно. Давайте разберем ключевые моменты.

📊 Главное из отчета:
⚫️ Выручка: +33% год к году, до 332,5 млрд руб. Экосистема работает как часы!
⚫️ Скорр. EBITDA: +39% год к году, до 66,0 млрд руб. Рентабельность растет, операционная эффективность на высоте.
⚫️ Доля на рынке поиска: Укрепилась до 67,5% (+2,6 п.п.). Поиск — по-прежнему надежный фундамент, генерирующий кэш.

🚂 Что тащит компанию вперед?
⚫️ Городские сервисы: Райдтех (такси) остается высокоприбыльным (EBITDA 25,1 млрд руб.), с лихвой перекрывая инвестиции в сверхбыстрорастущую электронную коммерцию (выручка +46%). Интеграция через суперапп Go — их секретное оружие.
⚫️ Яндекс Плюс: Число подписчиков достигло 43,2 млн (+28% г/г)! Сегмент стал прибыльным и, что важнее, обеспечивает лояльность: 80% заказов в e-com и фудтехе делают подписчики Плюса.
⚫️ Новые точки роста: Выручка направлений Финтех, Облако и Устройства взлетела на 89%, а убыток сократился в разы. Yandex Cloud и Финтех становятся новыми мощными драйверами.

Яндекс: результаты второго квартала 2025 года

🗓 Отчет опубликован 29 июля 2025 года.

↗️ Ключевые финансовые результаты:
— Выручка: 332,5 млрд руб. (+33% к году)
— Скорректированный EBITDA: 66 млрд руб. (+39%), маржа 19,9%
— Скорректированная чистая прибыль: 30,4 млрд руб. (+34%)
— Чистая прибыль: 16,2 млрд руб. (год назад убыток)
— Денежные средства и эквиваленты: 182,5 млрд руб. на конец июня
— Рентабельность EBITDA: 19,9% против 19,1% годом ранее

↗️ Операционные показатели
— Доля Яндекса на рынке поиска РФ: 67,5% (+2,6 п.п. за год)
— Количество подписчиков Яндекс Плюса: 43,2 млн (+28%)
— Штат: 30 730 сотрудников (+15%); общая численность персонала — 94 043

📈 Драйверы роста
— Сегмент электронной коммерции обеспечивает максимальный вклад в темпы (+46%). Ростом также выделяются развлекательные сервисы (+34%), райдтех (+23%) и B2B-направления (+89%).
— Рыночная доля Яндекса в поиске выросла до 67,5% (+2,6 п.п. за год), это поддерживает темпы в самой прибыльной вертикали — поиске и рекламном бизнесе.