В августе эмитенты занимают гораздо меньше, но свежие выпуски все равно не влезают в один список.

Поэтому я снова разбил его на две части :) В мою подборку вошли простые (без амортизации, но кое-где с офертой) и относительно надежные бумаги (рейтинг выше А-). В начале будут рублевые «фиксы», а в конце — валютные облигации.

✅ Сибур 001Р-07 (фикс)

• ISIN: RU000A10C8T4
• Купон (от номинала): 13,95%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 14,33%
• Погашение: 12.02.2029
• Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА

Крупнейшая нефтехимическая компания, владеющая огромным количеством активов. Вот и наступили времена, когда ААА-эмитенты дают купон на 4% ниже ключевой ставки.

✅ РусГидро 002Р-07 (фикс)

• ISIN: RU000A10CC24
• Купон (от номинала): 13,85%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 14,51%
• Погашение: 26.07.2028
• Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА

Один из крупнейших холдингов, делающий ставку на возобновляемые источники энергии. Несмотря на растущий долг, выпуск дает издевательски низкую доходность.

Пришло время очередного пополнения — сегодня я закину на счет 15 тысяч, плюс реинвестирую пришедшие дивиденды.

Так выглядит портфель утром 8 августа:

Стоимость отдельных акций выросла до 883'400 рублей (вместе со сдачей от продаж). В то же время стоимость фонда TMOS равняется 85'280 рублям — то есть, я обгоняю этот фонд примерно на 3,5%:

В последнее время я часто пишу об облигациях, потому что в них складывается уникальная ситуация.

Объемы торгов там каждый месяц бьют рекорды — в июне это были 3,2 трлн. рублей, а в июле — уже 3,8 трлн. рублей. А еще в прошлом месяце был рекордный объем частных размещений (2,3 трлн. рублей!), и инвесторы выкупили все эти выпуски.

Рынок настолько поверил в быстрое снижение ставки, что в коротких ОФЗ творится какое-то безумие. Например, выпуск 26219 с погашением через год дает лишь 12,7% — это соответствует тому, что к концу года «ключ» будет в районе 13-14%.

При этом в длинных бумагах все более адекватно. Судя по их динамике, к концу 2026 году рынок ожидает снижение ставки до 12%, а к концу 2027 года — до 8,5%. Эти прогнозы намного реалистичнее, чем «минус 5%» на ближайших трех заседаниях.

Поэтому нет смысла держать короткие ОФЗ, когда есть возможность взять надежные флоатеры. Если ориентироваться на прогнозы ЦБ — средняя ставка 15-16,9% в следующие 12 месяцев — то такие «плавающие» бумаги дадут на 4-5% больше.

В июле было очень много размещений — все выпуски не влезли в один список, поэтому я снова разбил его на две части.

По сложившейся традиции в мою подборку вошли простые (без амортизации и оферты) и относительно надежные бумаги (рейтинг выше А+). В начале будут «фиксированные» облигации, а в конце — с плавающим купоном.

✅ Селигдар 001Р-04 (фикс)

• ISIN: RU000A10C5L7
• Купон (от номинала): 19%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 19,82%
• Погашение: 13.01.2028
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА

Один из крупнейших производителей золота и олова в стране. Ничем не примечательный выпуск, при этом тут нужно помнить о рисках (дело против владельца).

✅ Атомэнергопром 001Р-07 (фикс)

• ISIN: RU000A10C6L5
• Купон (от номинала): 14,35%
• Выплаты (раз/год): 4
• Доходность YTM: 15%
• Погашение: 19.07.2030
• Рейтинг: ААA (RU) от АКРА, ruAАA от эксперт РА

Дочернее предприятие «Росатома», которое отвечает за гражданское направление. Длинный и надежный выпуск для тех, кто верит в устойчивое снижение ставки.

На той неделе Мосбиржа запустила индекс эталонных акций, но как оказалось, еще в марте она начала рассчитывать свой Всепогодный портфель.

Идея такого портфеля принадлежит Рэю Далио, который внедрил ее в своем известном хедж-фонде. Суть ее состоит следующем — обеспечить глубокую диверсификацию, чтобы инвестор получал прибыль при любых рыночных условиях.

В классический состав портфеля входят — акции (30%), долгосрочные гос. Облигации (40%), среднесрочные облигации (15%), золото и сырьевые товары (15%). Эти активы слабо коррелируют друг с другом и держат портфель на плаву.

Мосбиржа же слегка изменила этот состав, адаптировав его под российские реалии. Поэтому у нас Всепогодный портфель выглядит так: акции — 30%, еврооблигации — 25%, корпораты — 15%, ОФЗ — 10%, денежный рынок — 10%, золото — 10%.

С этими долями можно легко провести бэктест :) Доходность такого портфеля с начала 2025 года составила 2%, а с начала 2024 года — около 14%. За то же время индекс Мосбиржи вырос на 3,5% и 2%, а инфляция составила 4,5% и 14%.

Это подборка НАИБОЛЕЕ рискованных бумаг — я снова разбил их по рейтинговым группам (от BBB до BB+) и постарался отобрать самые доходные и безопасные (хотя среди ВДО таких нет!). Обратите внимание, у некоторых есть put-оферта и амортизация.

📌 BBB. Средняя доходность группы = 24,5%

✅ Страна Девелопмент 02

• ISIN: RU000A105YF2
• YTM / Купон: 25,96% / 15%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 02.03.2026

✅ ДАРС-Девелопмент 001Р-02

• ISIN: RU000A108AS9
• YTM / Купон: 24,34% / 18%
• Выплаты (раз/год): 4
• Погашение: 17.04.2026

✅ АРЕНЗА-ПРО 001Р-04

• ISIN: RU000A107ST1
• YTM / Купон: 26,05% / 17,5%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 01.03.2026 (put)

✅ ТАЛК лизинг 001Р-01

• ISIN: RU000A108E98
• YTM / Купон: 23,94% / 17,7%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 04.05.2026

📌 BBB-. Средняя доходность группы = 29,6%

✅ Ойл Ресурс БО-01

• ISIN: RU000A108B83
• YTM / Купон: 30% / 21,2%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 07.04.2027

Уже в пятницу пройдет заседание Банка России, где мы услышим его решение по ключевой ставке.

Причем важность этого события трудно переоценить — и дело тут не только в самой ставке, но и в высоких ожиданиях рынка. Ведь инвесторы закладывают не просто снижение, а разворот в денежной политике и ее резкое смягчение.

Если смотреть на динамику долгового рынка, то «умные деньги» закладывают снижение ставки сразу на 2%. При этом акулы рынка редко ошибаются — с 2022 года они были правы в 90% случаев (ошиблись лишь в декабре 2024 года).

И сейчас есть все основания для того, чтобы они снова оказались правы :) Ведь базовая сезонная инфляция упала до 4%, а ставка держится на уровне 20% — разница между ними составляет 16%, что является максимумом за последние 10 лет.

Июль становится богатым на размещения — все выпуски не влезут в один список, поэтому он снова будет разбит на две части.

Как и в прошлые разы, в мою подборку вошли простые (без амортизации и оферты) и относительно надежные бумаги (рейтинг выше А). В начале будут «фиксы», а после — флоатер и валютные облигации.

✅ Медскан 001Р-01 (фикс)

• ISIN: RU000A10BYZ3
• Купон (от номинала): 18,5%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 18,59%
• Погашение: 22.09.2027
• Рейтинг: ruA от Эксперт РА

Одна из крупнейших частных компаний в секторе, половина которой принадлежит Росатому. Видимо поэтому такой высокий рейтинг и низкий купон.

✅ Новые Технологии 001Р-07 (фикс)

• ISIN: RU000A10BY45
• Купон (от номинала): 20,25%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 19,44%
• Погашение: 22.06.2027
• Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruA- от Эксперт РА

Специализируется на производстве насосов и компрессоров, предоставляет услуги по бурению. У выпуска адекватное соотношение риск/доходность.

Ралли на долговом рынке продолжается — вчера индекс RGBI впервые за год поднялся выше 118 пунктов.

Инвесторы спешат запрыгнуть в последний вагон, ведь стоит немного задержаться, и доходность бумаг упадет еще ниже. Получается парадоксальная ситуация — привлекательность облигаций падает, а спрос на них, наоборот, растет.

У этого процесса есть интересные особенности:

✅ Растет ажиотаж на первичном рынке. Если эмитенты предлагают премию к «вторичке», то инвесторы охотно участвуют в размещениях. В первые 5 дней цена таких выпусков растет в среднем на 1,2% — при желании на этом можно заработать.

✅ Эмитенты агрессивно режут размер купона. Когда выпуск набирает много заявок, то порезать финальный купон — это вполне обычная практика. Но если раньше среднее снижение было 0,7%, то сейчас это значение достигло 2,1%. И инвесторы все равно участвуют..

✅ Облигации становятся темой №1. В последнее время все говорят о привлекательности облигаций — в июне крупные каналы упоминали этот инструмент на 32% чаще, чем в прошлом году. Это пробуждает в людях стадное чувство.

На этот раз в подборке будут более рискованные бумаги — я снова разбил их по рейтинговым группам (от A+ до BBB+) и отобрал лучшие по соотношению риск/доходность. Обратите внимание, у некоторых из них есть put-оферта и амортизация.

📌 А+. Средняя доходность группы = 21%

✅ Синара Транспорт машины 1Р2

• ISIN: RU000A103G00
• YTM / Купон: 20,15% / 9,5%
• Выплаты (раз/год): 2
• Погашение: 22.07.2026

✅ Селигдар 001Р-03

• ISIN: RU000A10B933
• YTM / Купон: 20,73% / 21,3%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 27.09.2027

✅ ВИС ФИНАНС БО-П04

• ISIN: RU000A106EZ0
• YTM / Купон: 22,42% / 13,9%
• Выплаты (раз/год): 4
• Погашение: 25.08.2026

📌 А. Средняя доходность группы = 22%

✅ Практика ЛК 001Р-02

• ISIN: RU000A1074N8
• YTM / Купон: 24,14% / 16%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 16.11.2026 (амортизация)

✅ Сэтл Групп БО-002Р-03

• ISIN: RU000A1084B2
• YTM / Купон: 24,52% / 15,9%
• Выплаты (раз/год): 12
• Погашение: 19.03.2026 (put)