Всепогодный портфель. Работает ли он на нашем рынке?

На той неделе Мосбиржа запустила индекс эталонных акций, но как оказалось, еще в марте она начала рассчитывать свой Всепогодный портфель.

Идея такого портфеля принадлежит Рэю Далио, который внедрил ее в своем известном хедж-фонде. Суть ее состоит следующем — обеспечить глубокую диверсификацию, чтобы инвестор получал прибыль при любых рыночных условиях.

В классический состав портфеля входят — акции (30%), долгосрочные гос. Облигации (40%), среднесрочные облигации (15%), золото и сырьевые товары (15%). Эти активы слабо коррелируют друг с другом и держат портфель на плаву.

Мосбиржа же слегка изменила этот состав, адаптировав его под российские реалии. Поэтому у нас Всепогодный портфель выглядит так: акции — 30%, еврооблигации — 25%, корпораты — 15%, ОФЗ — 10%, денежный рынок — 10%, золото — 10%.

С этими долями можно легко провести бэктест :) Доходность такого портфеля с начала 2025 года составила 2%, а с начала 2024 года — около 14%. За то же время индекс Мосбиржи вырос на 3,5% и 2%, а инфляция составила 4,5% и 14%.

На этой дистанции портфель с трудом опередил инфляцию… но с другой стороны, он был гораздо лучше акций. То есть, со своей задачей он худо-бедно справился — пока его рисковая часть проседала, облигации и денежный рынок компенсировали это падение.

Зато на более длинном горизонте результаты должны улучшиться. Ведь в него входят активы, которые за последние 20 лет с запасом опередили инфляцию — при этом лучшими были золото и акции, давшие 16,2% и 13,3% годовых.

Так что некоторые стратегии работают и на нашем рынке :) И Всепогодный портфель — одна из таких стратегий: пусть он и не дает сверхвысокой доходности, но при минимальных рисках спасает капитал инвестора от инфляции.

Но для роста капитала этот портфель не особо подходит. В нем слишком много защиты, а с таким уровнем риска высокой доходности не получишь. Поэтому можно взять его за основу, но слегка увеличить долю акций (например, за счет денежного рынка).

В любом случае, при составлении портфеля нужен индивидуальный и творческий подход :)