Дюша Метелкин, ну а кто тогда скупает ОФЗ-ПД? Точнее для чего?

КриптоУлитка, потому что инфляция считается гораздо более хитро

КриптоУлитка, мы ждём что товаров станет больше, будет рынок покупателя и цены не вырастут. Я постарался максимально доступно изложить чего мы ждём.
В условиях товарного дефицита предприятиям значительно более выгодно вкладывать в увеличение выпуска, чем в овернайт.

PivnoiBob, но инфляция это и есть рост цен на товары и услуги. Если, в импортных товарах все обеднели в 2 раза, это же и есть инфляция. Как повышение ставки помогло с ней справиться?

Дюша Метелкин, согласен, что конечен. Но на год-два-три хватит наверное. Да хоть акции Сбера обратно перекинут в ЦБ. А там, за горизонтом 1-2-3 года — что будет мы не знаем. То, что ЦБ не может покупать ОФЗ — это дело такое…

КриптоУлитка, высокая ставка должна замедлить активность и потребителей и бизнеса. С одной стороны — склонение к сберегательной модели во вкладах, с другой стороны — бизнес должен видеть сокращение спроса и увольнять людей, повышая безработицу и чуть-чуть замораживая свою деятельность. Рост безработицы приводит к падению доходов, компании меньше конкурируют за сотрудников и меньше тратят на рост зарплат. Самые неэффективные вообще обанкротятся.
Всего этого не происходит на данном уровне ставок (на каком-то обязательно произойдёт, на каком-узнаем), что говорит о недоверии к ценности рубля в будущем, бизнес не хочет сворачиваться и уходить в депозиты — спрос есть, цены повышать можно и конца-краю этому не видно, с учётом того, что население ещё может очень сильно нагрузиться потребкредитами + есть индексации зарплат + бюджетные стимулы только растут.
Оцените, как изящно проблему инфляции и навеса вкладов по невиданным 17% решили в 2014-2015 годах. Курс доллара стал 60 после 30-40 нормальных, его назвали фундаментально необоснованным, ЦБ взвинтил ставку с 11 до 17% на очень короткий срок, люди ринулись на ограниченное предложение (фантастические доходы, успей здесь и сейчас!) по вкладам, зафиксировали доходность на год, а потом сняли эти деньги со вкладов в новом мире: в этом мире 60-80 рублей за доллар уже норма. Понести эти деньги было некуда, в импортных товарах все обеднели в 2 раза, всплеска инфляции не случилось.

aps, я неплохо понимаю о чем речь.
Но повторюсь, ФНБ конечен.
Напечатать рубли и передать в ФНБ не получится. Только под какие-то активы.
ЦБ покупать ОФЗ напрямую не имеет права

Дюша Метелкин, вы прочитайте внимательно — там заблокированные евро активы перекинули в ЦБ… что-то типа цессии видать. Можно так и другие активы перебросить если надо — продать ЦБ права требования на заблокированные активы. Или замутить КУЕ можно — Минфин в ФНБ передаст ОФЗ, которые тот перебросит на баланс ЦБ. Вариантов хватает как напечатать рубли и перебросить их в ФНБ для покрытия дефицита. Бюджет же секвестировать пока нереально.

aps, как я вам и сказал.
Но ФНБ конечен, вот в чем штука

Дюша Метелкин, Вы правы — вот так было в декабре 2023
tass.ru/ekonomika/19748453/amp

aps, что за схематоз имеете в виду?
Сейчас есть эмитирование внутреннего долга и транши из ФНБ для покрытия дефицита бюджета.
Любой схематоз использует первое или второе

Олег Каширин, во-первых, объемы выпущенных ПК значительно меньше ПД.
Во-вторых, спекулятивная составляющая в ПД сейчас больше.
В-третьих, Минфин заявляет о планах занять в 4 квартале больше, чем за 3 предыдущих, что делает удержание ПД любым участником рынка, кроме СКЗ, которым позволяется учитывать их в капитале по номиналу, бессмысленным

Мне кажется, что Минфин давно уже забил на долг. Дефицит закрыть могут и без ОФЗ — схематозом, девалом, фискальными действиями. Но вот финансирование расходной части бюджета это «святое». При этом, инфляция как раз позволяет закрыть доходную часть бюджета — это фактически фронтальный налог на всех и вся. До определенного момента конечно.

КриптоУлитка, выигрывается время.
Например, изменится внешняя конъюнктура и завезут больше товаров.
Производство интенсифицируется, инновируется, повысит производительность труда, станет успевать за спросом.
Это все для экономики здорового человека, конечно. В экономике курильщика это просто оттягивает конец и делает его более болезненным. Как в СССР в конце 80-х

А почему вообще считается, что повышение ключевой ставки снижает инфляцию? Объясните обывателю.

Ок, в моменте все отнесли деньги на депозиты и не берут кредиты. Потребление снижено, инфляция вниз.

Но, как только ставка вниз, деньги с депозитов (которых там намного больше стало, из-за высокой ставки) уходят на потребление, т.к. не брали кредитов на производство, производство не успевает за потреблением — инфляция вверх.

В чём вообще прикол высокой ключевой ставки?

Посмотрите на RUONIA
Спред с КС -0.7% и он растет.
Ликвидности в системе хоть отбавляй.
Это для тех, кто плачет, что бедным коммерсантам нет денег в банках.
Друг друга банка кредитуют под процент ниже чем процент, который они дают населению по депозитам!

Облигации с плавающим купоном более устойчивы к колебаниям ставки ЦБ, но даже сейчас объемы торгов в тех же ОФЗ-ПК в сотню раз меньше чем в ОФЗ-ПД.

Почему?

Все верят в скорое снижение ставки и пытаются зафиксировать доходность?

AlexW3, теперь уже все возможно, но не верю в выше 20%

может и 25% будет?