Ожидание снижение ключевой ставки при росте курса рубля заставляют все больше обращать внимание на замещающие облигации.
Общая логика понятна — в РФ инфляция выше чем в США значит в долгосрочной перспективе рубль всегда должен слабеть, а в связи с последним укрепления идея в замещайках стала навязчивой и так…

Цель: понять разницу накопленной инфляции с 2016 года (год когда после резкого снижение 2014 года курс стал более менее устойчивым) и как разница инфляций отыгрывалась через курс.

вывод: разница накопленной инфляции за 10 лет = 44%, ослабление курса рубля =25% таким образом потенция остается не слишком большим. С учетом разницы между рублевыми и замещающими ставками если вы точно не угадает тайминг роста курса доллара, то особого смысла перекладываться в замещайки я не вижу.

Мой ТГ — t.me/buridanovbonds

Этот вопрос интересен в контексте не только высоких текущих реальных ставок, но и ретроспективно посмотреть, что было при отрицательной реальной ставке и минимальной положительной.

В предыдущие 10 лет все эти периоды были, поэтому ретроспективная оценка на таком длительном периоде и с разными точками старта позволит сделать сформировать ожидания по данной стратегии.Я выбрал ОФЗ-ПК 29007 размещение проходило 31.12.2014 и на данный момент еще не погашена.Наиболее правильно надо было б выбирать индекс ОФЗ-ПК RUFLBITR, но его начали рассчитывать только с декабря 2023 года.

Купон на ОФЗ начисляется раз в полгода, поэтому выбрал соответствующие месяцы.

Цель: понять,
1. что было бы с 1 млн руб. ОФЗ-ПК с реинвестированием купона, с учетом 13% ставки НДФЛ на купоны
2. обогнал бы ОФЗ-ПК инфляцию с учетом разных точек старта инвестирования в течение предыдущих 10 лет.

Сразу вывод по итогам:
1. ОФЗ-ПК позволяет обогнать инфляцию, но довольно скромно. На 10 годах всего 33%.
2. НФДЛ мощно бьет по накопленной доходности, пользуйтесь ИИС на долгий срок.