Вадим, да, сбой какой-то, поправил. Спасибо 

«А с начала 2026 года акции прибавляют 15%.»
Да вроде бы 5%.
Спасибо за обзор.

Вадим, у финасновых организаций все по другому, там обычно депозиты обеспечивают кредиты и  другие финансовые активы. Поэтому там чистый долг вообще не расчитывается. Из-за этого у Яндекса банковские активы и обязательства не учитываются в расчете чистого долга. Правда, конкретно у Яндекса видно, что депозитов более, чем на 100 млрд больше, чем кредитов и фин активов. Т.е. перекос определенный есть. 

Инвестовизация, Спасибо!

По логике, клиентские депозиты и прочие финансовые обязательства тоже следует включать в расчет чистого долга? Тем более, по ним начисляются проценты.

Александр Савин, Яндекс приводит расчет в пресс релизе:

Здравствуйте! Спасибо за подробный разбор. Подскажите пожалуйста, как рассчитали ЧП скорр. = 141 млрд.?

Большое спасибо за разбор! Считаю, да и цифры говорят об этом р/е — 25!!!, что акция оценена Экстремально дорого!!!

Ветерок, компания качественная, пик капекса проходит, ставка цб падает, так что через пару лет здесь всё нормализуется. Вот, скорость наступления нормализации, видимо, и торгуется.

Какие то психи сидят в этой бумаге, по 300 можно было бы купить, но они не почти по 1000 торгуют. Ненормальные.

Вадим, я еженедельно что-то докупаю со свободного денежного потока, в том числе акции. Чем ниже индекс Мосбиржи, тем больший объем уходит на акции. На мой взгляд, сейчас большая вероятность завершения СВО в 2026 году, плюс ставка ЦБ падает, — всё это должно привести к неплохому росту акций.

Спасибо, добротный получился разбор, как обычно у вас.
Подумываете увеличивать долю акций в портфеле? Или пока рановато? Как ваши ощущения?

Вадим, Насколько я понимаю, Кючус должен быть учтен в ресурсной базе. По поводу АЛМК, данные  на середину 2025 года: Получен статус резидента ТОР «Хабаровск» Разработан и утвержден технологический регламент на проектирование металлургического предприятия по производству марочного олова Разработан предварительный ОВОС и проведены общественные обсуждения Ведутся проектные работы.

Подскажите, Кючус учтен в ресурсной базе?
Амурский металлургический- получается, стройка еще не начата?

Щербаков Тимур, да, неплохой. Вообще Сбер удивляет способностью роста при таком масштабе.

Отчёт сильный, особенно по процентному доходу и марже.

Сбер остаётся надёжным дивидендным активом. 

Вадим, тоже не припомню

Вадим, не знаю такого, но вполне  вероятно, т.к. методики расчета в принципе едины.

Ваша расчетная справедливая цена примерно совпадает с таковой у Д. Донецкого из Солида.