Перевод документа от Prometheus Research.

Больше переводов в моём телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

Добро пожаловать на нашу официальную публикацию Prometheus.

Наши основные выводы из данных прошлой недели таковы:

• Рынки начали учитывать в ценах ужесточения условий ликвидности, что соответствует нашим ожиданиям.
• Экономические данные показали признаки циклического замедления. Требуется гораздо большее замедление, чтобы вызвать значимое сокращение экономики.
• Облигации по-прежнему подвержены влиянию ожиданий снижения процентных ставок, в то время как акции могут стать жертвой ослабления циклических условий, если они сохранятся. Динамика по-прежнему благоприятствует акциям по сравнению с облигациями.

Давайте разберемся, какие данные лежат в основе нашей оценки. За последнюю неделю наши системы перешли ужесточению ликвидности, и золото подорожало на 1,09%. Мы показываем ежедневную динамику доходности за неделю:
Доходность классов активов по дням

 

Используя наше понимание рыночных цен на различные активы, мы можем рассчитать предполагаемые рынком шансы различных режимов роста, инфляции и ликвидности.

Перевод документа статьи Employ America.

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance
______________________________

Общепринятая точка зрения гласит, что повышение ставок замедляет инфляцию так долго, чтобы трудно было найти прямые объяснения того, как именно одно превращается в другое.
Сегодня все должны быть на одной волне относительно того, как именно политика ФРС, в частности, может замедлить инфляцию.

Теперь, когда показатели инфляции оставались высокими в течение нескольких месяцев, комментаторы и политики начали более громко призывать ФРС принять меры по борьбе с ростом цен. Инфляция может быть вызвана широким спектром факторов, но независимо от их причины реакция ФРС на инфляцию проявляется в ее воздействии на финансовые условия. В сегодняшнем обсуждении политики стоит убедиться, что все согласны с основным путем, с помощью которого политика ФРС замедляет инфляцию. То, что повышение ставок связано со снижением инфляции, было общепринятым мнением так долго, что трудно найти прямые объяснения того, как именно одно превращается в другое.

Перевод подборки от Katy Huberty Global Director of Morgan Stanley Research.

Оригинал подборки и многое другое в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

(1) Стратегия кросс-активов: Казначейские облигации США показали хорошие результаты после прошлых пауз ФРС, но для акций это зависит от формы кривой.

(2) Стратегия акций США: Ликвидность привела к росту цен на американские акции, но рост денежной массы замедляется.
(3) Тематика: “Многополярный мир” требует больших инвестиций в безопасность; мы отмечаем акции в 12 вертикалях, которые должны принести выгод.

(4) Экономика Азии: Мы считаем, что центральные банки региона могут начать снижать ставки раньше, чем это сделает ФРС.

(5) Электронная коммерция: Наша усовершенствованная глобальная модель подчеркивает, что сторонние торговые платформы будут способствовать глобальному росту электронной коммерции.

(6) Промышленность: “Великий спад” ― рост заказов и соотношение заказов к накладным находятся под давлением.

Перевод статьи от Employ Amreica

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

__________________________________________

Макропруденциальная политика — комплекс упреждающих мер, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора в целом либо в его отдельных секторах, в случае реализации которого значительное число участников финансового сектора становится неплатежеспособным или теряет ликвидность, в результате чего они не могут функционировать без поддержки органа денежно-кредитного регулирования или органа пруденциального надзора. — Wiki.
— прим. Holy Finance

Следующее было первоначально представлено как “На пути к макропруденциальной фискальной политике” на конференции «Координация предложения: создание системной промышленной политики для 21 века», организованной Институтом Берггрюна в декабре 2022 года. В свете недавней дискуссии о масштабах, целях и разнообразии промышленной политики мы в Employee America переиздаем это выступление с целью переориентировать дискуссии о промышленной политике на вопрос обеспечения полной занятости и низкой инфляции при управлении крупной индустриальной экономикой.

Документ от J.P.Morgan от 27.03.2023

Оригинал документа и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

Стратегия кросс-активов: Мы по-прежнему считаем, что первый квартал, вероятно, станет высшей точкой для акций в этом году; мы предпочитаем низкую бету и проявляем все большую осторожность в отношении циклических активов / банков /фактора стоимости (Value). Мы считаем, что наиболее уязвимыми областями являются убыточные компании, которые зависят от постоянного притока капитала для финансирования операций и кэри-трейда, осуществленных за последние 10-20 лет (CRE, теневой банкинг, байбеки на заемные средства, низкокачественные ипотечные и потребительские кредиты, краткосрочная аренда и т.д.). В частности, стресс от CRE, по-видимому, усугубляется банковскими потрясениями, которые могут усложнить их долговую ситуацию. Нарастает несколько геополитических кризисов, продолжается война в Восточной Европе и политические волнения в Европе и на Ближнем Востоке.