Перевод документа Credit Suisse
Holy Finance &Trade Talk

Содержание:

1. История денежной системы, ориентированной на доллар США- в 1 Части
2. Макроэкономические дисбалансы и геополитический конфликт — в 1 Части
   
   
3. Переосмысление валютных резервов
4. Как могла бы развиваться денежно-кредитная (монетарная) система
5. Вывод: Что (ещё) будет учитываться?

Вес доллара США в валютных резервах остается показателем “гегемонии” доллара. Тем не менее, плавающие обменные курсы, более эффективная макроэкономическая политика и наличие своп-линий центрального банка снижают потребность в таких резервах. И наоборот, высокие резервы часто являются результатом усилий центральных банков по борьбе с повышением курса своих валют по отношению к доллару США. Тем временем, однако, есть некоторые свидетельства того, что крупные центральные банки диверсифицируют свою деятельность в сторону от доллара США, возможно, для ограничения санкционных рисков.

В главе 2 мы отмечали, что валютные резервы в долларах США и хранящиеся центральными банками других стран, явно превышают размеры экономики США и ее роль в международной торговле.