Эксперты говорят, что IPO американской ИИ-компании Anthropic приведёт к дополнительному оттоку ликвидности из разных секторов, включая криптовалютный.

22 июня Coinbase запустила бессрочный фьючерсный контракт ANTHROPIC/USDC перед IPO, и с тех пор его цена упала на 7,2% относительно цены открытия в $1728. С 22 по 23 июня контракт ANTHROPIC/USDT на Binance также зафиксировал снижение на 5% до $1630.

Падение произошло, несмотря на партнёрство Anthropic с Micron Technology, капитализация которой составляет $1,37 трлн, что говорит о том, что розничные трейдеры закладывают в цену краткосрочные риски, а не долгосрочный рост.

Как правило, новые активы, размещённые на Coinbase, растут в цене, что принято называть «эффектом листинга Coinbase». Этого не произошло с фьючерсами Anthropic перед IPO, которые упали с цены открытия в $1728 до текущих $1628.

Контракт ANTHROPIC/USDT на Coinbase также зафиксировал всплеск волатильности, поднявшись с максимума 22 июня в $1769 до минимума в $1560 23 июня.

Выход аэрокосмической компании SpaceX на публичные торги изменил историю традиционных первичных размещений акций. 11 июня 2026 года компания привлекла рекордные $75 млрд при колоссальной оценке в $1,77 трлн.

Рост котировок на 37% в первые девять дней торгов наглядно продемонстрировал, что аппетит институциональных и розничных инвесторов к перспективному бизнесу остаётся огромным.

Источник: Perplexity

IPO SpaceX — это захватывающий проект, но это не обычная история фундаментальной оценки. При капитализации более $2 трлн компания торгуется с коэффициентом P/S более 100 — Nvidia на пике торговалась с коэффициентом P/S около 40, а Tesla — примерно с 30. Таким образом, SpaceX открылась с коэффициентом примерно в три раза превышающим мультипликатор двух самых обсуждаемых мегакапитализированных компаний. Две из трёх основных бизнес-линий по-прежнему убыточны, и Starlink — единственное явно прибыльное направление на сегодняшний день.

 

Я бы не назвал это исключительно верой, вероятно, это случай завышения цены на основе воображения.

Спрос на IPO компании SpaceX превысил предложение почти в 4 раза, что может негативно сказаться на акциях технологических компаний и криптовалютах, считают аналитики.

По данным Reuters, первичное размещение компании Илона Маска привлекло более $250 млрд инвестиций. Это значительно превышает $75 млрд, которые SpaceX планировала привлечь в ходе крупнейшего в истории IPO.

Крупные криптобиржи тоже решили извлечь выгоду из ажиотажа вокруг листинга: в этом месяце Binance, Coinbase, Kraken и Bybit запустили бессрочные фьючерсы на SpaceX до выхода на IPO.

Однако эксперты предупреждают, что публичное размещение акций компании происходит в период крайней волатильности на рынках. Некоторые связали падение капитализации криптовалют более чем на $180 млрд за неделю именно с привлечением средств для IPO SpaceX.

Акции технологических компаний падают (в течение пяти дней) в преддверии IPO SpaceX. Источник: Barchart

Падение акций криптовалютных и технологических компаний сейчас происходит неслучайно.

Известный шортист Майкл Берри не исключает, что с учётом инфляции потенциальные IPO от SpaceX, Anthropic и OpenAI могут привлечь столько же или даже больше капитала, чем примерно 300 IPO технологических, медийных телекоммуникационных и интернет-компаний в 2000 году.

Он добавил к своему сообщению изображение, показывающее «Обзор национального рынка IPO» времён доткомов, которое подчёркивает интенсивность бума IPO 2000 года и последующее внезапное ухудшение ситуации, когда аппетит инвесторов к технологическим акциям обрушился.

Видимо, Берри уверен, что нынешний энтузиазм вокруг ИИ и космических технологий может войти в ту же психологическую зону, которая определяла конец 1990-х годов: масштабное привлечение капитала, стремительный рост частных оценок и инвестиции розничных инвесторов. И всё это до того, как будут полностью проверены показатели.

В дальнейшем многие компании, которые поспешили выйти на биржу во время бума, столкнулись с трудностями, обанкротились или исчезли. Именно такую параллель и проводит Берри.