Акции $MVID
рухнули более чем на треть и рынок в панике. Но паника — удел толпы. Мы же включим холодную голову и разберемся, это агония или шанс на выживание?

Рынок знал, что допэмиссия неизбежна. Но масштабы шокируют, размытие в 9,3 раза через выпуск 1,5 млрд новых акций 💣

Но поможет ли это спасти бизнес? Чтобы ответить, нужно понять, что долг — это не причина, а следствие. Следствие глубокого кризиса бизнес-модели.

📊 Диагноз

Отчет за I полугодие:

* Выручка: -15,2% г/г. Проблемы не в долгах — рынок бытовой техники просто уходит из-под ног, маркетплейсы забирают на себя эту роль, особенно $OZON

* Операционный убыток: -7,6 млрд руб. Самое страшное: валовой прибыли (27 млрд) не хватает, чтобы покрыть операционные расходы (35,7 млрд). Компания проедает себя.
* Чистый убыток: -25,2 млрд руб. Сверху на эту рану сыпятся 26,6 млрд рублей процентов по долгам. Порочный круг.

🌪️ Идеальный шторм во внешней среде

Компазия попала в макро-мясорубку:

1. Высокая ключевая ставка: убила ипотеку и продажи новостроек, а с ними — и спрос на технику для новых квартир.