Как становилось меньше наличных казначейства США TGA (общий счет казначейства) в Федрезерве с момента начала пандемии и в какой степени это финансировалось ФРС (за счет покупки активов) красноречиво продемонстрировано на графике с использованием данных Factset и Fidelity.

Государственный долг США с начала пандемии вырос на 5 триллионов долларов, а баланс ФРС за это время вырос почти до 4 триллионов долларов, значительная часть из этой суммы пошла на выкуп гособлигаций и предоставления средств правительству.

Также в этом выпуске обзор роста ожиданий прибылей на акцию компаний, входящих в основные мировые фондовые индексы. Обзор динамики кредитных спредом высокодоходных облигаций США. Сравнение динамики цен акций роста и акций стоимости. А также быстрый взгляд на капитализацию рынка криптовалют.

( Читать дальше )

Корпоративные доходы также исторически высоки, и ожидания на будущее набирают обороты к середине сезона отчетности за второй квартал. Индекс S&P 500 показывает, что 89% компаний отчитываются о росте прибыли на 88,8%, что является самым высоким показателем годового прироста (г / г) для индекса с 4 квартала 2009 года. Компании сообщают о совокупной прибыли, которая на 17,1% выше пятилетнего среднего показателя в 7,8%. По данным FactSet, рост выручки пока составляет 24,7%.

Компании с малой капитализацией продолжают превышать ожидания по прибыли на акцию (EPS) и консенсус-прогнозы роста прибыли на 268,6% (г / г) во втором квартале за счет циклических секторов. Прибыль также должна быть высокой за рубежом: пересмотренные данные о доходах в Европе недавно достигли второго по величине уровня за всю историю, а консенсус прогноз ожидает рост прибыли на 51,9% за год. Пересмотр прибылей остается самым значительным для глобальных циклических секторов, которые должны продолжать получать выгоду от рефляционной среды и роста цен на сырьевые товары.

( Читать дальше )