Блог им. EnhancedInvestments |ТМК Update Аналаза (потенциал роста на фоне закрытия сделки)

ТМК сохраняет некоторый потенциал на фоне закрытия сделки по продаже американского подразделения, в то же время не очень высокий в связи с долгосрочными негативными трендами

ТМК продала американское подразделение по цене $1.2 млрд. На наш взгляд, сделка очень позитивна для компании - на фоне ухудшения конъюнктуры на рынке США (цена продажи соответствует мультипликатору LTM EV/EBITDA 12.4x), что значительно снизило долг и позволит выплачивать дивиденды или направить средства на обратный выкуп (LTM EV/EBITDA всей компании снизился в результате сделки с 5.7х до 4.7х).

В то же время мы проанализировали более детально и учли в расчете потенциала долгосрочную динамику компании, которая является скорее негативной:

- С 2015 г. отпуск труб компании в России + Европе в среднем снижался на 1% в год (берется CAGR роста 3х кварталов 2015 к 3м кварталам 2019)



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ТМК

Блог им. EnhancedInvestments |Регулярный update американской стратегии от 27 октября 2019 года

Уважаемые коллеги, публикуем регулярный update американской стратегии за неделю: На прошлой неделе компании выборки в среднем не изменились в стоимости (доходность 0.0%)

 
  • Alphabet (Google): +1.6%
  • Visa: +1.2% По компании вышла довольно слабая отчетность (рост выручки ускорился с 9% до 13%, но рост EBITDA замедлился с 34% до 9%), в связи с чем компания покинула выборку
  • Cisco Systems: +0.4%
  • Netflix: 0.6%


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW